業(yè)界預(yù)計(jì)本月LPR將保持不變 后期5年期以上品種有較大下調(diào)空間

    本報(bào)記者 劉琪

    5月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)。不過，具體到信貸結(jié)構(gòu)來看，居民貸款和企（事）業(yè)單位貸款增量均呈現(xiàn)“短多長(zhǎng)少”特征，新增中長(zhǎng)期貸款均不及去年同期。在此背景下，本月LPR（市場(chǎng)貸款報(bào)價(jià)利率）是否存在下調(diào)的可能？

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力反映出5月份國(guó)內(nèi)樓市景氣度仍較低，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款需求偏弱。從目前部分中小銀行盈利與存款負(fù)債壓力情況看，短期下調(diào)LPR“加點(diǎn)”部門難度較大，因此本月LPR難見調(diào)整。

    “5月份企（事）業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款增加5551億元，雖較去年同期少增，但是與4月份相比已大幅回升。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，整體來看，5月份金融數(shù)據(jù)與4月份相比出現(xiàn)明顯回暖，隨著疫情影響緩解，企業(yè)資金需求動(dòng)力將穩(wěn)步增強(qiáng)。5月份，5年期以上LPR已超預(yù)期下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，這有助于鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大中長(zhǎng)期信貸投放力度，滿足企業(yè)及居民資金需求。同時(shí)，從利率數(shù)據(jù)看，企業(yè)貸款利率整體仍然維持持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。因此綜合來看，短期內(nèi)繼續(xù)調(diào)低LPR的必要性不大，預(yù)計(jì)本月LPR將保持穩(wěn)定。

    據(jù)央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至4月份企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統(tǒng)計(jì)記錄以來的低位。

    盡管分析人士預(yù)計(jì)本月LPR保持不變，但是后期LPR仍有下調(diào)的空間。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前監(jiān)管部門繼續(xù)引導(dǎo)壓降銀行負(fù)債端成本，隨著銀行負(fù)債成本下行，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR下行。年初以來，我國(guó)實(shí)際貸款利率已經(jīng)有所下降，預(yù)計(jì)下半年LPR仍會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，尤其是5年以上LPR下調(diào)空間較大，進(jìn)而為實(shí)際貸款利率的降低釋放更多空間。

    在信達(dá)證券宏觀首席分析師解運(yùn)亮看來，新一輪LPR下調(diào)抓手或?yàn)榇婵罾矢母?。?dāng)前銀行面臨的流動(dòng)性和資本約束均不強(qiáng)，改革機(jī)制將推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化，有望進(jìn)一步降低銀行負(fù)債成本，為L(zhǎng)PR再次下調(diào)創(chuàng)造空間。相比1年期LPR，5年期以上LPR再降的可能性更大，原因在于今年以來短貸需求不弱，降低1年期LPR的必要性并不是很強(qiáng)，相反降低5年期LPR對(duì)于穩(wěn)房貸、穩(wěn)預(yù)期的意義重大。且從期限利差角度看，當(dāng)前1年、5年期LPR利差0.75%，較0.6%的歷史最低水平仍有空間。

    央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝在6月初舉行的新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，下一階段將繼續(xù)推動(dòng)降低企業(yè)融資成本。深化LPR改革，發(fā)揮好LPR的指導(dǎo)性作用，落實(shí)存款利率市場(chǎng)化的調(diào)整機(jī)制，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，帶動(dòng)企業(yè)貸款利率的穩(wěn)中有降。