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ETF今日正式“入編” 內(nèi)地與香港互聯(lián)互通開(kāi)啟新征程

2022-07-04 00:04  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    本報(bào)記者 吳曉璐 邢萌

    7月4日,ETF納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制(以下簡(jiǎn)稱“互聯(lián)互通”)正式啟動(dòng)。滬港通、深港通和港股通分別有53只、30只和4只ETF產(chǎn)品納入。

    “將ETF納入互聯(lián)互通,拓展兩地市場(chǎng)的廣度和深度,實(shí)現(xiàn)內(nèi)地與香港市場(chǎng)的進(jìn)一步融合,有助于我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程和香港市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,內(nèi)地ETF納入互聯(lián)互通后,豐富外資可投資品種,提高其投資便利性,將為內(nèi)地ETF市場(chǎng)帶來(lái)更多增量資金,微觀結(jié)構(gòu)的改善也有助于ETF市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí),內(nèi)地資金購(gòu)買港股通ETF,也會(huì)切實(shí)助力港股市場(chǎng)穩(wěn)定。更為重要的是,ETF納入互聯(lián)互通,還可以提高人民幣資產(chǎn)對(duì)外資的吸引力,助力人民幣國(guó)際化。

    83只ETF合計(jì)規(guī)模超6700億元

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,本次ETF納入互聯(lián)互通是在原有機(jī)制上進(jìn)一步深化改革,有利于推動(dòng)內(nèi)地金融市場(chǎng)與香港金融市場(chǎng)共同發(fā)展。對(duì)港股市場(chǎng)而言,當(dāng)前承載著國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),具有較強(qiáng)的活力與投資價(jià)值;對(duì)于A股市場(chǎng)而言,ETF互聯(lián)互通為外資投資內(nèi)地資產(chǎn)提供了便捷渠道,未來(lái)有望吸引更多海外資金參與其中。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月1日,陸股通(滬港通+深港通)納入83只ETF,規(guī)模合計(jì)6746.3億元。21只ETF規(guī)模超百億元,其中,華夏上證50ETF以522.70億元位居榜首,華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF緊隨其后,規(guī)模分別為473.73億元、422.51億元。

    從ETF類型來(lái)看,26只寬基類ETF規(guī)模2984.12億元,主要為滬深300、中證500和創(chuàng)業(yè)板指等;行業(yè)主題基金57只,合計(jì)規(guī)模3762.18億元,主要為金融、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、芯片、國(guó)防軍工等。

    華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,ETF納入互聯(lián)互通后,將進(jìn)一步促進(jìn)境內(nèi)ETF市場(chǎng)發(fā)展。一是將為境內(nèi)ETF市場(chǎng)拓寬長(zhǎng)期境外資金來(lái)源,境內(nèi)ETF交易量以及境外長(zhǎng)線配置比例會(huì)逐步提升;二是提升境內(nèi)ETF在國(guó)際資本市場(chǎng)的影響力;三是境內(nèi)投資者或會(huì)跟隨北向資金配置相關(guān)ETF;四是進(jìn)一步提升境內(nèi)ETF行業(yè)的集中度。

    陳靂表示,此次83只ETF基本覆蓋市場(chǎng)上大多數(shù)行業(yè),投資者可以根據(jù)自己的投資偏好進(jìn)行選擇。隨著相關(guān)交易制度的健全,未來(lái)有望將更多不同種類的ETF納入互聯(lián)互通,進(jìn)一步豐富投資者可選擇的產(chǎn)品種類。

    “境內(nèi)83只ETF納入互聯(lián)互通后,其流動(dòng)性和交易活躍度將提升,有關(guān)ETF一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)規(guī)模有望擴(kuò)大。”田利輝表示。

    ETF交易具有兩大優(yōu)勢(shì)

    自2014年滬港通、2016年深港通開(kāi)通以來(lái),滬深港股機(jī)制持續(xù)優(yōu)化,成為北向資金投資A股的重要渠道。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至7月3日,陸股通標(biāo)的1527只,合計(jì)總市值71.585萬(wàn)億元,占A股總市值比重84.41%,北向資金累計(jì)凈買入1.7萬(wàn)億元。

    徐猛表示,相較于股票,互聯(lián)互通機(jī)制下ETF交易有兩大優(yōu)勢(shì):一是與個(gè)股相比,ETF風(fēng)險(xiǎn)分散,流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小,投資風(fēng)險(xiǎn)較低;二是ETF透明度更高。

    陳靂表示,投資股票更多是聚焦微觀因素,如公司財(cái)務(wù)狀況、估值情況,發(fā)展前景等,而ETF投資則更多是關(guān)注宏觀或者中觀情況,例如投資上證50ETF、上證180ETF、滬深300ETF等具有代表性的指數(shù)類ETF,更多聚焦在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況,而投資芯片ETF、食品飲料ETF、碳中和ETF等行業(yè)ETF,則需要聚焦中觀行業(yè)情況,判斷行業(yè)發(fā)展前景。

    “總體來(lái)看,相對(duì)于股票投資,ETF由于其持倉(cāng)標(biāo)的分散,整體風(fēng)險(xiǎn)弱于股票。但若將ETF細(xì)分,行業(yè)類ETF由于成份股在資產(chǎn)類別和產(chǎn)業(yè)類別上非常集中,當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),行業(yè)類ETF也可能面臨較大回撤,因此行業(yè)類ETF風(fēng)險(xiǎn)高于指數(shù)類ETF。”陳靂進(jìn)一步表示。

    對(duì)于未來(lái)北向資金偏好,徐猛認(rèn)為,其對(duì)于行業(yè)主題ETF配置需求可能強(qiáng)于寬基類ETF。內(nèi)地行業(yè)主題ETF數(shù)量多、流動(dòng)性好,同時(shí)在香港市場(chǎng)上沒(méi)有類似替代品。食品飲料板塊ETF和新能源車ETF有望獲得青睞。

    田利輝認(rèn)為,互聯(lián)互通機(jī)制下,國(guó)際市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的影響將更為顯著。一方面,價(jià)值投資理念能夠得到更大推崇,頭部企業(yè)可以得到市場(chǎng)更高關(guān)注;另一方面,國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)借助互聯(lián)互通渠道更為顯著地外溢至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。因此,投資者在分析個(gè)股問(wèn)題和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與政策走勢(shì)之外,還要關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)。

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