本報記者 趙子強(qiáng)
見習(xí)記者 劉慧
11月24日,國家統(tǒng)計局公布11月中旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況,11月中旬與11月上旬相比,24種產(chǎn)品價格上漲,24種下降,2種持平。其中,有色金屬有不同幅度上漲,電解銅上漲2.8%,鋁錠上漲3.4%,鉛錠上漲2.8%,鋅錠上漲1.8%。
對于有色金屬價格此輪的反彈,記者梳理各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)了以下四個方面的影響因素:
首先,宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤穩(wěn)定向好。
10月末,我國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。第三季度,我國GDP增速達(dá)到3.9%,較第二季度的0.5%提高了3.5個百分點(diǎn)。內(nèi)生動力帶動經(jīng)濟(jì)向好,進(jìn)而拉動基本金屬價格上漲。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長陳學(xué)森在10月末有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會上表示,今年前三季度,黨中央、國務(wù)院適時出臺了一系列有針對性的政策舉措,助力實體經(jīng)濟(jì)走出困境,產(chǎn)業(yè)韌性與發(fā)展信心都得到進(jìn)一步增強(qiáng)。前期國內(nèi)因多種原因壓制的產(chǎn)能逐漸得以釋放,國內(nèi)銅、鋁、鉛鋅等冶煉生產(chǎn)整體平穩(wěn),開工率較好,有效拉動了相關(guān)產(chǎn)品的增長。
其次,11月以來,美元指數(shù)回落,有色金屬價格反彈。
11月3日美聯(lián)儲的11月議息會議、11月4日美國公布10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都透露出未來放慢加息節(jié)奏,11月10日美國公布10月份CPI數(shù)據(jù),進(jìn)一步加強(qiáng)市場對美聯(lián)儲加息節(jié)奏趨緩的預(yù)期。以上皆是本輪銅價等有色金屬上漲的重要時間節(jié)點(diǎn)。
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂接受《證券日報》記者采訪時表示,伴隨市場加息預(yù)期的回落,美國通脹壓力開始緩解,將支撐銅價等上行。
第三,現(xiàn)貨偏緊格局,對價格有支撐。
2022年以來銅礦新增產(chǎn)量低于預(yù)期,國內(nèi)精煉銅庫存處于歷史低位水平,并且短時間內(nèi)也很難看到明顯累庫。
全球銅庫存走低趨勢也比較明顯,從數(shù)據(jù)上看自2018年開始,除了2020年庫存未出現(xiàn)下降外,其余年份銅庫存均有回落,2018年、2019年、2021年庫存環(huán)比分別下降了26萬噸、18萬噸、31萬噸?,F(xiàn)階段全球銅顯性庫存較2021年底下降了約18萬噸~24.6萬噸。
第四,從需求上看,有色金屬在電力設(shè)備、新基建、新能源汽車等高景氣行業(yè)均有廣泛應(yīng)用。
新基建對銅、鋁等有色金屬的依賴程度較高,比如城際高速鐵路和城市軌道交通需要鋪設(shè)銅線纜接觸線,特高壓需要大量鋁線纜、變壓器和鍍鋅電力金具,5G基站建設(shè)需要銅箔,新能源汽車和充電樁耗材對銅需求量較大,以及大數(shù)據(jù)中心等項目需要相當(dāng)數(shù)量的電子元器件。
比如,中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,今年10月份,我國新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長,市場占有率已達(dá)到28.5%。另外,國家發(fā)展改革委11月16日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報告》明確,牢牢抓住數(shù)字技術(shù)發(fā)展主動權(quán),把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展先機(jī),大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)。這些行業(yè)持續(xù)高景氣度或是拉動本輪有色金屬上漲的因素之一。
后期有色金屬價格將有怎樣的走勢呢?
陳學(xué)森表示,隨著國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策落地實施并形成更多實物工作量,國民經(jīng)濟(jì)將延續(xù)恢復(fù)增長態(tài)勢,將持續(xù)帶動有色金屬需求回升,支撐行業(yè)穩(wěn)健向好發(fā)展。
陳靂認(rèn)為,受益于電力投資的帶動,銅需求有著相對較強(qiáng)的韌性。預(yù)計銅價短期在低庫存背景下有上行動力,但需要考慮海外衰退預(yù)期和需求端恢復(fù)情況。
南華研究院有色金屬總監(jiān)夏瑩瑩對《證券日報》記者表示,展望后市,在12月美聯(lián)儲利率決議前,銅價或以跟隨為主,表現(xiàn)為震蕩行情,美元指數(shù)在105附近或有一定的支撐?;久骐娫春碗娋W(wǎng)投資到了12月份或?qū)⒊霈F(xiàn)季節(jié)性旺季,有助于提振銅需求,但是6.8萬元每噸的阻力位依然存在。因此認(rèn)為未來大漲的可能性相對較小,仍以震蕩為主。
(編輯 上官夢露)
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