1月10日,人民銀行發(fā)布的最新金融和社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示,2022年12月份,人民幣貸款增加1.4萬億元,同比多增2665億元;社會(huì)融資規(guī)模增量為1.31萬億元,比上年同期少1.05萬億元。2022年全年,人民幣貸款增加21.31萬億元,同比多增1.36萬億元;人民幣存款增加26.26萬億元,同比多增6.59萬億元。
12月末,廣義貨幣(M2)余額為266.43萬億元,同比增長11.8%,增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高2.8個(gè)百分點(diǎn)。
受訪專家指出,2022年全年,穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度,流動(dòng)性維持合理充裕。12月份,新增信貸有所改善,信貸結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“對(duì)公穩(wěn)、零售弱”格局,企(事)業(yè)單位貸款增加1.26萬億元,同比增加6017億元。
展望2023年,M2與狹義貨幣(M1)增速的背離仍需關(guān)注,居民部門的超額儲(chǔ)蓄如何合理釋放面臨挑戰(zhàn)。穩(wěn)健的貨幣政策要加大金融對(duì)國內(nèi)需求和供給體系的支持力度,重點(diǎn)聚焦擴(kuò)大有效需求和深化供給側(cè)改革。
全年社融規(guī)模增量達(dá)32萬億
2022年,穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度。人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕。全年凈投放現(xiàn)金1.39萬億元。
2022年全年,人民幣貸款增加21.31萬億元,同比多增1.36萬億元。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和有效信貸需求不足的壓力,2022年一攬子穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼,大型金融機(jī)構(gòu)和政策支持領(lǐng)域不斷發(fā)力,有效支撐了經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上和信用平穩(wěn)擴(kuò)張。
2022年全年,社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.01萬億元,比上年多6689億元。分結(jié)構(gòu)看,非標(biāo)融資、人民幣貸款、政府債券是全年社融規(guī)模增量的主要拉動(dòng)項(xiàng)。數(shù)據(jù)顯示,2022年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加20.91萬億元,同比多增9746億元;委托貸款增加3579億元,同比多增5275億元;政府債券凈融資7.12萬億元,同比多1074億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1.18萬億元,同比少376億元。
值得注意的是,自2022年12月起,“流通中貨幣(M0)”含流通中數(shù)字人民幣。12月末M0余額為9.08萬億元,同比增長7.7%。其中,流通中數(shù)字人民幣余額為136.1億元。
去年12月信貸增量
表現(xiàn)較好
整體來看,2022年12月份的新增信貸表現(xiàn)較上月有所改善,社會(huì)融資規(guī)模增量則呈現(xiàn)較大規(guī)??s量。
12月份,人民幣貸款增加1.4萬億元,同比多增2665億元。溫彬表示,雖然當(dāng)月全國各地相繼進(jìn)入疫情感染的高峰階段,生產(chǎn)和消費(fèi)依然受到較大擾動(dòng),但在政策發(fā)力拉動(dòng)以及與2023年信貸“開門紅”接續(xù)下,2022年12月信貸增量表現(xiàn)較好。
他表示,分部門看,當(dāng)月信貸結(jié)構(gòu)延續(xù)“對(duì)公穩(wěn)、零售弱”格局。12月企(事)業(yè)單位貸款增加1.26萬億元,同比增加6017億元。其中,企業(yè)中長期貸款增加1.21萬億元,同比大幅增加8717億元。在全面降準(zhǔn)落地、制造業(yè)貸款增速達(dá)標(biāo)、政策性開發(fā)性金融工具配套融資和設(shè)備更新改造再貸款等加快落地下,對(duì)公中長期貸款仍有支撐。12月居民貸款新增1753億元,同比減少1963億元。受去年12月新冠病毒感染影響,PMI(采購經(jīng)理指數(shù))各項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)走低,短期居民貸款需求仍不足,居民中長期貸款也整體偏弱,但降幅有所收窄。
去年12月份,社會(huì)融資規(guī)模新增1.31萬億元,比2021年同期減少1.05萬億元。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,企業(yè)債券融資、政府債券融資是當(dāng)月的主要拖累項(xiàng),而信托貸款和表內(nèi)人民幣貸款是主要支撐項(xiàng)目。
居民部門
超額儲(chǔ)蓄仍待釋放
2022年12月末,M2同比增速達(dá)11.8%,雖然增速較上月有所回落,但M2與M1增速的背離仍未緩解。12月份,M1同比增速為3.7%,M1與M2的剪刀差較11月份有所增大。
龐溟表示,12月末M2增速維持高位,主要是穩(wěn)增長背景下廣義流動(dòng)性水平保持合理充裕,信貸投放加快,疊加財(cái)政支出步伐加快。此外,居民階段性增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄或?qū)①Y金和金融資產(chǎn)向銀行定期存款或大額存單產(chǎn)品切換,帶來的超額儲(chǔ)蓄規(guī)模上升,也支撐了M2增速。
2022年全年,人民幣存款增加26.26萬億元,同比多增6.59萬億元。其中,住戶存款增加17.84萬億元。值得注意的是,2021年全年住戶存款增加9.9萬億元。這意味著去年新增居民部門儲(chǔ)蓄較上一年有較大規(guī)模增長。
?在2023年,如何合理釋放居民部門的超額儲(chǔ)蓄將成為一項(xiàng)挑戰(zhàn)。天風(fēng)證券宏觀首席研究員宋雪濤認(rèn)為,居民購房類支出減少和理財(cái)投資收益下行也造成居民部門減少了購房和理財(cái)?shù)韧顿Y性支出,是2022年超額儲(chǔ)蓄的主要來源。他表示,收入修復(fù)是明年消費(fèi)修復(fù)的前置條件,收入預(yù)期和收入來源都會(huì)影響消費(fèi)修復(fù)。“除非直接發(fā)錢,否則只有等到居民收入預(yù)期好轉(zhuǎn)時(shí),超額儲(chǔ)蓄才有可能轉(zhuǎn)化為超額消費(fèi)。”
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