國際金價(jià)再創(chuàng)新高 若美聯(lián)儲降息落地或致短期回調(diào)

    本報(bào)記者 韓昱

    中秋假期期間，國際金價(jià)再度飆升。繼9月12日晚間創(chuàng)新高后，國際黃金價(jià)格在此后的數(shù)個(gè)交易日延續(xù)強(qiáng)勁漲勢，不斷突破前高。

    從現(xiàn)貨價(jià)格看，Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)9月16日盤中最高觸及2589.68美元/盎司，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。截至9月17日記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現(xiàn)在2580美元/盎司上下波動，仍然處于高位。在9月10日至9月16日的5個(gè)交易日中，有4個(gè)交易日倫敦金現(xiàn)價(jià)格均收漲，其中9月12日單日上漲1.88%，漲幅較大。期貨價(jià)格走勢也基本一致，COMEX黃金期貨收盤價(jià)（活躍合約）在9月16日報(bào)2610.00美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

    近期國際金價(jià)緣何再次飆升？領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，背后主要有三方面驅(qū)動因素。其中，美聯(lián)儲降息預(yù)期是原動力，同時(shí)還有黃金現(xiàn)貨需求和國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)兩方面的因素。

    “美聯(lián)儲降息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，這給美元指數(shù)帶來了壓力，從而提升了黃金的吸引力。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴也告訴《證券日報(bào)》記者，美國核心通脹展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，這在一定程度上緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。隨著商品市場的回升，具有商品屬性的黃金順勢上揚(yáng)。

    如郭一鳴所言，北京時(shí)間9月11日“出爐”的美國最新通脹數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)出繼續(xù)“降溫”的態(tài)勢。美國8月份CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）同比上漲2.5%，為2021年2月份以來最小漲幅。但核心CPI同比上漲3.2%，明顯高于整體CPI漲幅。在此情況下，市場普遍預(yù)計(jì)9月份美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)（而非50個(gè)基點(diǎn)）的概率更大。

    “從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，黃金往往在美聯(lián)儲降息周期中有較為出色的市場表現(xiàn)，其核心原因在于持有黃金的機(jī)會成本降低。”郭一鳴表示，目前，全球央行和場外交易市場需求強(qiáng)勁，對黃金價(jià)格仍起著支撐作用，預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)黃金有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢狀態(tài)。

    向前回溯，以倫敦金現(xiàn)價(jià)格為例，截至9月17日記者發(fā)稿時(shí)，三季度以來，國際金價(jià)上漲幅度約達(dá)10.73%，年初以來漲幅更是高達(dá)25%。

    北京時(shí)間9月19日，美聯(lián)儲將舉行9月份議息會議。劉思源認(rèn)為，近期金價(jià)上漲已經(jīng)透支了美聯(lián)儲降息預(yù)期，后續(xù)金價(jià)在美聯(lián)儲降息落地后短期有回調(diào)需求，但中線依舊看多黃金。

    郭一鳴也認(rèn)為，自今年3月份起，金價(jià)持續(xù)上漲并屢創(chuàng)新高，其中核心原因就是市場對美聯(lián)儲開啟降息周期的預(yù)期。然而，在降息交易的趨勢下，目前黃金上漲的預(yù)期已較為充分。一旦美聯(lián)儲降息落地，尤其是降息幅度有限，則可能給貴金屬帶來價(jià)格壓制，導(dǎo)致黃金價(jià)格回調(diào)。

    “美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)對于市場來說只是符合預(yù)期。由于此前透支了漲幅，因此‘靴子落地’時(shí)金價(jià)反而有回調(diào)2300美元/盎司的可能。若美聯(lián)儲進(jìn)行超預(yù)期50個(gè)基點(diǎn)的降息，才可能再次短線激活多頭，促使金價(jià)再創(chuàng)歷史新高。”劉思源說。

    值得一提的是，中國人民銀行官網(wǎng)公布的最新官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，我國央行黃金儲備量為7280萬盎司，與7月末持平，已是連續(xù)第四個(gè)月暫停增持黃金。

    郭一鳴認(rèn)為，我國央行暫停購金后，預(yù)計(jì)短期內(nèi)恢復(fù)的概率不大。出于對價(jià)格的敏感性，央行可能會觀望一段時(shí)間。從推動人民幣國際化進(jìn)程來看，未來央行仍有增持黃金的需求。

    從全球央行角度看，世界黃金協(xié)會9月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份全球央行凈購買量為37噸，較6月份增加206%，是自今年1月份以來最高的月度增幅。全球央行凈購金態(tài)勢依然持續(xù)。世界黃金協(xié)會表示，今年金價(jià)大漲很可能對全球央行的黃金需求產(chǎn)生一定的影響，但長期以來的凈購金態(tài)勢依然持續(xù)。