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貴州茅臺中報“傲嬌” 基金經(jīng)理不買賬“換酒喝”

2017-07-31 00:33  來源:證券日報 吳曉璐

    ■本報見習(xí)記者 吳曉璐

    在股價和現(xiàn)貨價格齊漲之時,7月28日,貴州茅臺發(fā)布了超預(yù)期的中報,凈利潤同比增三成。不過,貴州茅臺在中報中表達(dá)了對價格控制的隱憂,似乎已經(jīng)無法控制茅臺酒價上漲的“洪荒之力”。

    作為貴州茅臺最忠實的擁護(hù)者,東方港灣董事長但斌發(fā)布微博稱,2018年才是茅臺真正精彩的歲月,此前他一直堅持看好貴州茅臺股價至600元。而一些“恐高”基金,如華安策略優(yōu)選混合基金等,雖然看好白酒行業(yè),但在二季度清倉貴州茅臺,用五糧液或瀘州老窖來替代。

    券商研報凸顯分化

    7月28日,貴州茅臺股價再次站上480元,全天大漲2.12%,資金凈流入2.07億元,最終以483.92元收盤,距離前高也僅一步之遙。7月28日披露的貴州茅臺披露半年報顯示,公司上半年營收為214.9億元,同比增長33%;凈利潤為112.51億元,同比增長28%,首次實現(xiàn)半年凈利潤破百億元關(guān)口,公司的整體業(yè)績高于市場預(yù)期。

    面對重大利好,券商也紛紛推出研報,看好貴州茅臺。7月28日,十幾家公司出研報集體看好,7家券商目標(biāo)價提升,升幅最高的是國金證券,將貴州茅臺目標(biāo)價由450元升至545元,提升95元;而中金公司維持了7月中旬692元的目標(biāo)價。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,年初至今,中金公司累計給出9份關(guān)于貴州茅臺的研報,成為研究貴州茅臺中最勤奮的機(jī)構(gòu)。其對貴州茅臺的目標(biāo)價從今年1月份472元一路飆升至692元,上漲了46.61%。截至上周五,貴州茅臺股價年內(nèi)也上漲了47.01%。

    給出目標(biāo)價最低的是東方證券,給出了486.92元的價格,僅高出當(dāng)日收盤價3元,是唯一當(dāng)天目標(biāo)價低于500元的研報。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,年初至今,東方證券共給出6份貴州茅臺的研報,而目標(biāo)價一直相對較低。當(dāng)記者試圖采訪該分析師時,東方證券則以合規(guī)為由,拒絕接受采訪。

    作為貴州茅臺的“忠實粉絲”,砥俊資產(chǎn)總經(jīng)理梁瑞安對《證券日報》記者表示,十年前高端酒競爭比較激烈的,如今茅臺則是獨孤求敗,基本無競爭對手,可以長期維持超高的毛利率。另外,隨著人均收入增加,中國消費者已進(jìn)入消費升級階段,中高端白酒消費加速,因茅臺酒產(chǎn)量增速相對緩慢,加上投資需求驅(qū)動,今天面臨的各種渠道“缺貨”現(xiàn)象可能不是暫時的。

    基金經(jīng)理“換酒喝”

    在貴州茅臺股價一步步攀升的同時,市場“恐高”情緒漸起,部分投資者認(rèn)為該股漲幅過大,不能再追高,部分機(jī)構(gòu)投資者也在撤出。從貴州茅臺中報來看,二季度證金公司減持63.2萬股,全國社保基金一零一組合減持40.2萬股;中央?yún)R金公司持股不變,仍為1079萬股,持股比例為0.86%;香港中央結(jié)算有限公司增持470萬股,持股比例由5.63%上升至6.01%。但是綜合一季度和二季度,香港中央結(jié)算有限公司年內(nèi)減持446.38萬股。

    而在二季度中,有近六成基金選擇減持或清倉貴州茅臺。記者發(fā)現(xiàn),部分基金雖然清倉貴州茅臺,但同時買入白酒板塊其他股票,例如清倉數(shù)量最高的華安策略優(yōu)選混合基金,一季度末持有貴州茅臺45.78萬股,持有市值為1.77億元,占基金凈值比為5.16%。二季度基金經(jīng)理雖然清倉貴州茅臺,卻新進(jìn)368.29萬股五糧液,持有市值為2.05億元,占基金凈值比為3.99%。

    另外華夏大盤精選混合基金一季度持有貴州茅臺13.15萬股,持有市值為5080.44萬元,占基金凈值比為2.46%。二季度清倉貴州茅臺的同時,新進(jìn)190萬股五糧液和189.97萬股瀘州老窖,持有市值分別為1.06億元和9609.54萬元,占基金凈值比分別為4.47%和4.07%,遠(yuǎn)超一季度貴州茅臺的持股比例。

    關(guān)于基金經(jīng)理更換同行業(yè)重倉股的做法,某基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示,基金經(jīng)理還是比較看好白酒板塊,可能是認(rèn)為目前貴州茅臺估值過高。不過,股價480元的貴州茅臺到底貴不貴,還是要看公司的業(yè)績,以及市場對公司未來的預(yù)期。

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