綠色理念漸入佳境 公募ESG投資“大踏步”前行

    2月18日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《基金管理人綠色投資自評估報告（2020）》，總體來看，公募基金管理公司綠色投資體系建設(shè)的探索性特征較強，將研究成果應(yīng)用到綠色評價方法和綠色信息數(shù)據(jù)庫的轉(zhuǎn)化率較高，能夠通過在股東大會上行使股東權(quán)利等方式積極促進被投企業(yè)提升綠色績效，運用基金的力量推動綠色投資服務(wù)于實體經(jīng)濟。

    2017年以來，基金業(yè)協(xié)會就致力于推動ESG（環(huán)境、社會和治理）投資理念與實踐在基金行業(yè)落地。2020年是基金業(yè)協(xié)會開展綠色投資自評估工作的第二年。

    報告顯示，樣本公募機構(gòu)合計54只綠色投資產(chǎn)品均遵循特定的綠色投資策略，采用自上而下和（或）自下而上的方法，圍繞新能源、環(huán)境保護、環(huán)境治理等綠色主題，主動構(gòu)建投資組合，被動指數(shù)型產(chǎn)品亦跟蹤環(huán)境友好型指數(shù)。

    近年來，伴隨著ESG投資理念的升溫，主題產(chǎn)品數(shù)量快速增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場ESG概念基金合計達117只，其中超過三分之一是2018年之后發(fā)行的產(chǎn)品。全市場ESG概念基金近一年平均收益率達47.68%、近兩年平均回報達95.56%。

    在公募基金管理人看來，ESG投資不僅僅是一種理念，在投資實踐中的有效性也不容忽視。部分基金公司在ESG研究及策略應(yīng)用方面已取得了相當?shù)某晒Ｒ约螌嵒馂槔?，嘉實利用ESG因子構(gòu)建了多種模擬策略或指數(shù)，包括由中證編制、嘉實定制的“中證嘉實滬深300ESG領(lǐng)先指數(shù)”“滬深300ESG+ROE模擬策略”“創(chuàng)業(yè)板成長+ESG模擬策略”“多因子+ESG模擬策略”等，從回報情況來看，均相對基準取得了顯著的超額收益。

    華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅此前表示：“ESG投資是投資領(lǐng)域的‘新尺子’，它能夠從傳統(tǒng)框架中跳脫出來，從非財務(wù)的角度挖掘好公司；ESG投資也是‘探測儀’，能夠幫助投資者找出‘爛蘋果’，選出真正的‘三好生’；ESG更是‘避雷針’，投資者通過擁抱ESG，能夠較好地遠離黑天鵝。”

    在業(yè)內(nèi)人士看來，ESG投資在中國落地面臨一些挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在三方面：一是海外通用的ESG評估體系在中國市場不完全適用，由于市場發(fā)展階段、文化和重點議題不同，海外的價值評判體系和標準不能簡單照搬到國內(nèi)；二是國內(nèi)ESG信息主動披露的很少，且披露質(zhì)量有待提升，難以有效支撐ESG模型構(gòu)建和有效投資決策；三是ESG因子對A股投資收益和風(fēng)險的影響尚未經(jīng)過充分研究，特別是缺乏全市場層面的量化和因子有效性的驗證，需要更多時間和基金管理人的努力。