“短期演繹過分,終歸會均值回歸,樹不能長到天上。持倉變化不大,新加了一些周期類個股。”
“實際上,像今天這樣急跌的情況沒法大調倉,早在開年我們就調倉了。”
“持倉整體更均衡了些,估值高的作了調整,但對好賽道中的好公司保持一定持倉。”
對于22日眾多重倉股大跌,部分基金經(jīng)理早已采取應對措施。
入手周期股
2月22日,基金再度跌上熱搜。中證君了解到,基金經(jīng)理已經(jīng)先行動起來應對變化。
“回調的原因就是漲多了,短期演繹過分,終歸會均值回歸,人在市場就是要尊重常識。樹不能長到天上。”某銀行系基金經(jīng)理表示,其個人的持倉變化不大,沒有太多調整,但新加了一些個股,包括周期類的。另有南方某家基金經(jīng)理亦表示,一般類似當日急跌的情況沒法大調倉,都是提前調完。春節(jié)后開市那天就完成調倉了,賣出了部分白酒股,買入了化工等周期股。
一位資深基金經(jīng)理表示,公司專注于TMT、半導體的基金經(jīng)理前段時間拿著滿手的白酒,這一反向指標似乎結束了,現(xiàn)在又回到了自身能力圈的板塊。
“我近期的持倉偏均衡些,很多基金經(jīng)理都把估值特別高的股票作了調整,但多數(shù)還是會對好賽道中的好公司保持一定持倉。”上海某位公募基金經(jīng)理表示,“最近很多大宗商品價格漲幅很大,周期股表現(xiàn)很好,有一些調整很正常。另外,市場過去幾年兩極分化,核心資產(chǎn)估值確實非常高,這些公司在春節(jié)前又漲了一波,現(xiàn)在高位出現(xiàn)今日幅度的回調也很正常。靜態(tài)來看這些公司估值很貴,但動態(tài)來看,有一批公司長期而言仍有增長空間。”
泓德基金的基金經(jīng)理王克玉表示,目前其組合主要配置了兩大類資產(chǎn):一類是和整體經(jīng)濟復蘇和企業(yè)盈利相關的,除了金融股,還有化工股、交運股和有色股,包括一些前期受疫情短期沖擊的板塊,今年上半年或將有比較明顯的基數(shù)效應帶來的快速增長;另一類資產(chǎn)依然是投資在中國長期經(jīng)濟最有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)當中,對新能源板塊的配置比例有所下降。
2021年的投資體驗未必好
對于后市,基金經(jīng)理普遍認為,2021年的投資重點在于個股估值風險,而非倉位高低。
泓德基金的基金經(jīng)理蘇昌景表示,板塊均衡是今年市場表現(xiàn)的重要特征之一,今年的波動或超市場預期,股價對于基本面邊際變化將更敏感,同時2021年的投資重點在于個股估值風險,而非倉位高低。
他指出,高景氣高確定的標的需靠盈利穿越高估值,存在某些瑕疵的標的中也有一些投資性價比相對不錯的投資選擇。一方面,高估值的“核心資產(chǎn)”將面臨基本面的驗證,交易結構擁擠下更考驗研究的深度和確定性;另一方面,具備一定相對性價比的順周期資產(chǎn),往往處在一些缺乏總量增長的行業(yè)里,只存在結構性競爭優(yōu)勢下的結構性投資機會。“2021年未必是投資體驗非常好的一年,對于投資管理來說,若要取得較好回報,需從均衡和回撤管理的視角做好組合配置。”
東方基金基金經(jīng)理蔣茜則表示,機構的核心資產(chǎn)股價一兩天的波動很難判斷是否出現(xiàn)明顯松動,歷史上在上漲過程中類似的調整也出現(xiàn)過多次。“由于包括流動性沖擊、市場風格轉換等短期因素帶來股價調整,對于基本面沒有問題的個股來說,是較好的長期布局機會。”
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