持續(xù)走紅的背后，“固收+”基金為何受青睞？

    近年來(lái)，公募基金行業(yè)大熱，“固收+”基金更是脫穎而出。Wind數(shù)據(jù)顯示，“固收+”代表基金偏債混合型基金、二級(jí)債基合計(jì)規(guī)模在2019年、2020年分別取得91%、151.75%的增長(zhǎng)率，在2021年內(nèi)的震蕩行情中仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不可否認(rèn)，“固收+”基金已成為深受投資者青睞的一類產(chǎn)品。那么，“固收+”基金到底有哪些優(yōu)勢(shì)，為何能夠如此受寵？

    業(yè)績(jī)優(yōu)秀是“固收+”基金受到投資者青睞的第一吸引力?；厮?ldquo;固收+”基金的歷史業(yè)績(jī)，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，偏債混合型基金、二級(jí)債基近5年收益率分別達(dá)到44.53%、27.73%，同期上證綜指漲幅為14.94%。可見(jiàn)，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，“固收+”基金為投資者創(chuàng)造了不錯(cuò)的回報(bào)。

    波動(dòng)率和回撤相對(duì)適中是“固收+”基金受到投資者青睞的另一吸引力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，偏債混合型基金、二級(jí)債基近5年最大回撤為-3.99%、-6.33%，近5年年化波動(dòng)率為8.14%、6.71%，均介于純粹的股票資產(chǎn)代表指數(shù)上證綜指和債券資產(chǎn)代表指數(shù)中證全債指數(shù)同期表現(xiàn)之間，能夠帶給投資者良好持有體驗(yàn)。

    業(yè)績(jī)優(yōu)秀、波動(dòng)率和回撤相對(duì)適中的背后是“固收+”基金運(yùn)用的投資策略。所謂“固收+”基金，基金大部分資產(chǎn)投資于債券等固定收益類資產(chǎn)，追求為整個(gè)投資組合構(gòu)建相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)；在“+”的部分，“固收+”基金部分倉(cāng)位可進(jìn)行“加策略”、“加資產(chǎn)”操作，前者如打新、定增等，后者則可以投資股票、可轉(zhuǎn)債等，以期提高投資組合收益彈性。

    隨著“固收+”基金數(shù)量攀升，投資者需要從基金管理人、基金經(jīng)理、產(chǎn)品特色等多維度挑選配置。在公募基金行業(yè)內(nèi)，不少基金管理人固定收益投資實(shí)力出色，近年來(lái)也積極布局“固收+”領(lǐng)域，建信基金是其中優(yōu)秀代表之一。目前，公司擁有一支30人的固收投資團(tuán)隊(duì)，涌現(xiàn)出黎穎芳等一批實(shí)力出眾的固收基金經(jīng)理，構(gòu)建起豐富完備的固收產(chǎn)品線?；鸺緢?bào)顯示，截至一季度末，建信基金旗下債券基金管理總規(guī)模884.93億元，排名全行業(yè)前1/7。

    以建信穩(wěn)定得利為例，該基金采用“固收+”策略，股債資產(chǎn)二八分配，且由擔(dān)任基金經(jīng)理超12年的資深基金經(jīng)理黎穎芳管理，成立6年多來(lái)投資運(yùn)作良好，經(jīng)受住復(fù)雜市場(chǎng)考驗(yàn)?；鸲ㄆ趫?bào)告顯示，在2015年-2020年6個(gè)自然年度中，建信穩(wěn)定得利A每個(gè)年度都實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，且截至3月31日，已為投資者實(shí)現(xiàn)總回報(bào)45.20%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)漲幅僅為4.36%，超額收益率40.84%。（CIS）

    【建信“固收+”幸福投資+】系列專欄之一

    注：年化波動(dòng)率是指將指定區(qū)間按照設(shè)定的周期分割為若干個(gè)樣本區(qū)間，然后計(jì)算指定周期的平均收益率標(biāo)準(zhǔn)差年化值。最大回撤是指在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。黎穎芳在管基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)?nèi)缦拢航ㄐ欧€(wěn)定得利成立于2014年12月2日，由黎穎芳和牛興華共同管理，自2017年6月30日起至今，由黎穎芳獨(dú)自管理。建信穩(wěn)定得利A/C2016年、2017年、2018年、2019年、2020年凈值增長(zhǎng)率為0.62%/0.36%、3.52%/3.11%、5.70%/5.25%、6.60%/6.14%、7.70%/7.25%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。建信純債成立于2012年11月15日，由黎穎芳和朱建華共同管理，自2014年3月6日至2019年7月16日，由黎穎芳獨(dú)自管理，自2019年7月17日起至今，由黎穎芳和彭紫云共同管理。建信純債A/C2016年、2017年、2018年、2019年、2020年凈值增長(zhǎng)率為0.76%/0.43%、2.26%/1.87%、8.84%/8.43%、3.93%/3.53%、3.52%/3.17%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。建信睿享純債成立于2016年11月8日，由黎穎芳和劉思共同管理，自2018年1月15日至今，由黎穎芳獨(dú)自管理。建信睿享純債2016年11月8日-2017年、2018年、2019年、2020年凈值增長(zhǎng)率為3.52%、6.24%、3.40%、4.08%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-5.68%、4.79%、1.31%、-0.06%。建信恒安一年定開(kāi)債成立于2016年11月8日，至今均由黎穎芳獨(dú)自管理。建信恒安一年定開(kāi)債2016年11月8日-2017年、2018年、2019年、2020年凈值增長(zhǎng)率為3.47%、6.13%、3.21%、2.64%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-5.68%、4.79%、1.31%、-0.06%。建信睿和純債定開(kāi)債成立于2018年2月2日，自2018年2月2日至2020年3月16日由黎穎芳和李峰共同管理，自2020年3月17日至2020年7月6日，由黎穎芳和閆晗共同管理，自2020年7月7日至今，由黎穎芳、閆晗和徐華婧共同管理。建信睿和純債定開(kāi)債2018年（2月2日-12月31日）、2019年、2020年凈值增長(zhǎng)率為7.15%、4.36%、3.20%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為4.66%、1.31%、-0.06%。數(shù)據(jù)來(lái)源于基金各年度定期報(bào)告。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。