“中考”臨近交卷 百億規(guī)模基金業(yè)績分化明顯

    證券時報記者 曹雯璟

    上半年只剩5個交易日，公募基金“中考”業(yè)績即將揭榜，5318只主動權(quán)益類基金（各類型分開計算）競爭激烈。其中，百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯，首尾業(yè)績相差高達32個百分點。

    多位基金業(yè)內(nèi)人士表示，今年行情特點是板塊不停輪動，沒有一條持續(xù)上漲的主線。在輪動格局下，踩準節(jié)奏的基金業(yè)績表現(xiàn)突出，而看錯板塊或節(jié)奏沒踩對的基金，業(yè)績相對較差。此外，在市場風(fēng)格及熱點板塊快速輪動的背景下，一些百億級大基金可能面臨“船大難掉頭”的問題。

    百億規(guī)?；鹗孜矘I(yè)績

    相差32個百分點

    近期市場震蕩加劇，上半年權(quán)益類基金收益率冠軍幾乎一日一變，懸念迭起。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，寶盈基金肖肖、陳金偉共同管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)趕超廣發(fā)多因子，成為目前表現(xiàn)最好的主動權(quán)益基金，今年以來的收益率達45.77%。暫列第二位和第三位的分別是廣發(fā)多因子和廣發(fā)價值領(lǐng)先A，今年以來的收益率分別為44.90%和41.15%，分別由廣發(fā)基金唐曉斌和林英睿管理。在業(yè)績前10基金中，不少位次之間業(yè)績相差不到1個百分點，競爭激烈。

    除了對上半年收益率冠軍的角逐，一些頂流百億規(guī)?；鸬臉I(yè)績表現(xiàn)也備受關(guān)注。根據(jù)一季報披露的規(guī)模數(shù)據(jù)，目前可統(tǒng)計百億規(guī)模的權(quán)益類基金有151只，截至6月22日，今年以來凈值增長率超過10%的有16只，其中，表現(xiàn)最為出色的是葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)，收益率為23.31%。其次是焦巍管理的銀華富裕主題，今年以來回報為23.06%，值得一提的是，該基金在春節(jié)后市場大跌期間（2月18日至3月9日）凈值回撤幅度曾達到了29.91%，是百億基金中回撤幅度最大的一只，而自3月11日大跌結(jié)束后，該基金凈值強勢上漲超36個百分點。排名第三的是吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健A，今年以來收益率為22.15%。

    值得注意的是，百億規(guī)?；饦I(yè)績分化明顯，截至6月22日，首尾業(yè)績相差高達32個百分點。

    對于百億規(guī)模基金業(yè)績分化明顯的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，今年的行情特點是行業(yè)和板塊不停輪動，沒有一條持續(xù)上漲的主線。在輪動格局下，踩準節(jié)奏的基金業(yè)績突出，看錯板塊或節(jié)奏沒踩對的基金，業(yè)績相對較差。所以，今年業(yè)績很好或很差的基金，可能換手率較高。此外，在今年的行情特征下，規(guī)模較大的基金業(yè)績不如小規(guī)模產(chǎn)品，大資金換倉成本比較高，全面參與輪動行情難度較大，相對而言，小資金就可以全部投入行業(yè)輪動，如果操作得當，更有利于獲得高回報。

    滬上一位管理百億規(guī)?；鸾?jīng)理表示，在市場的分化期，尤其是市場一致看好的主流板塊開始下跌的時候，不同基金之間因為結(jié)構(gòu)的原因，出現(xiàn)分化是很常見的。年初以來，A股及港股市場均表現(xiàn)出周期板塊和科技消費等成長板塊的分化，各板塊快速輪動。以A股市場為例，表現(xiàn)最好的鋼鐵與跌幅最大的家電板塊之間差距達到38%。另外，去年以來市場賺錢效應(yīng)突出，居民投資基金熱情高漲，間接造就了不少百億級新基金，這對于基金經(jīng)理的管理能力其實是不小的考驗，若已超出自身能力圈同樣也會反映到基金業(yè)績表現(xiàn)上。

    醫(yī)藥、新能源板塊受寵

    證券時報記者發(fā)現(xiàn)，今年以來業(yè)績表現(xiàn)較好的前十大百億規(guī)模基金，基本清一色重倉了醫(yī)藥、新能源股、白酒領(lǐng)域龍頭品種。從一季報來看，對醫(yī)藥股重倉集中在藥明康德、愛爾眼科、邁瑞醫(yī)療等，對新能源重倉主要集中在華友鈷業(yè)、寧德時代、隆基股份等，對白酒重倉集中在山西汾酒、貴州茅臺、瀘州老窖等。

    農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣表示，未來重點看好補短板的高端制造以及碳中和下的新能源方向。他認為，碳中和勢在必行，能源電力行業(yè)是突破口。發(fā)電及供熱是我國最主要的碳排放來源，能源電力行業(yè)控排是實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標的關(guān)鍵。從能源變革角度來看，風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電是未來電力生產(chǎn)側(cè)主力軍，逐步邁向存量替代階段；電網(wǎng)側(cè)方面，碳中和轉(zhuǎn)型支撐，助力能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；用電側(cè)方面，車輛全面電動化，推進碳中和。重點關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造。

    中信保誠基金經(jīng)理孫浩中也看好新能源產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展空間。他認為，2021年是全球新能源產(chǎn)業(yè)真正意義上同頻共振的一年，中國在碳達峰、碳中和的大背景下，能源結(jié)構(gòu)與用電結(jié)構(gòu)都會呈現(xiàn)加速變化；美國的清潔能源產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)邊際改善；歐洲在補貼溫和退坡的背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)保持快速增長，所以對新能源板塊的中長期投資機會持樂觀態(tài)度。

    農(nóng)銀匯理醫(yī)藥基金經(jīng)理夢圓表示，看好優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新醫(yī)療器械和創(chuàng)新疫苗公司。她認為，醫(yī)療器械賽道非常分散，有很多子賽道，一部分國產(chǎn)替代率非常低。2017年開始，中國創(chuàng)新藥起來后，一些創(chuàng)新藥器械慢慢被大家所關(guān)注。在一些核心資產(chǎn)估值較高的前提下，一些傳統(tǒng)醫(yī)療器械公司此前業(yè)績沒有體現(xiàn)，未來有業(yè)績放量的可能性。

    談及對創(chuàng)新疫苗企業(yè)的關(guān)注，夢圓表示，并不單純因為新冠疫苗推出，這些企業(yè)才具有投資價值，創(chuàng)新疫苗概念真正的意義在于，新冠的出現(xiàn)助推了這個賽道的投入和研發(fā)?，F(xiàn)在全球都很重視疫苗研發(fā)，相關(guān)公司獲利豐厚，愿意在疫苗上投入更多。

    匯豐晉信醫(yī)療先鋒基金經(jīng)理駱瑩也認為，目前投資醫(yī)療板塊時機逐漸成熟。她指出，2021年至今，醫(yī)藥行業(yè)估值明顯下行，性價比提升。目前中證醫(yī)藥指數(shù)市盈率為41.7，從春節(jié)前的高點57.9大幅下行，來到趨勢線中樞位置。目前買入新發(fā)行的主動管理醫(yī)療基金，是投資該賽道的較好選擇。