證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 基金頻道 > 基金動態(tài) > 正文

基金公司加速布局“固收+” 年內(nèi)新產(chǎn)品占比超兩成

2021-08-04 00:49  來源:證券日報 王思文

    本報記者 王思文

    近兩年來,“固收+”基金產(chǎn)品備受資金青睞。隨著近期A股市場震蕩加劇,部分“固收+”基金產(chǎn)品紛紛發(fā)布“限購令”。據(jù)不完全統(tǒng)計,近半個月以來至少有30只“固收+”基金暫停大額申購或直接暫停申購,較此前相比,限購節(jié)奏明顯加快。

    面對日益增長的投資需求,到底該如何選擇“固收+”基金產(chǎn)品,成為當(dāng)下基金投資者渴望解決的一大問題。

    年內(nèi)新成立“固收+”基金224只

    通常意義上的“固收+”,是指以偏債混合型基金和二級債基為代表的一些風(fēng)格偏穩(wěn)健的基金。當(dāng)前基金公司正持續(xù)布局“固收+”基金產(chǎn)品。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至8月3日,全市場新成立的公募基金產(chǎn)品已突破1000只,共計1003只。其中新成立的“固收+”基金有224只,占比22%。而去年同期新成立的“固收+”基金僅占總數(shù)的15%。今年基金公司布局“固收+”基金的速度正在加快。

    從今年下半年來看,已有32只“固收+”產(chǎn)品成立,其中包括工銀聚潤6個月持有、上投摩根安榮回報、廣發(fā)恒昌一年持有等超過40億元發(fā)行規(guī)模的偏債混合型基金,也有華安添和一年、國投瑞銀和旭一年持有等少部分二級債基。

    多位基金人士告訴記者,“固收+”基金受到市場資金熱捧原因是,產(chǎn)品指向穩(wěn)健投資需求,凈值較為平穩(wěn)且收益超預(yù)期。相較于純債基而言,“固收+”通過配置優(yōu)質(zhì)債券來獲取市場相對穩(wěn)健收益,以此形成產(chǎn)品的“安全墊”,并通過配置彈性更大一些的權(quán)益等資產(chǎn)來實現(xiàn)“+”的部分收益增強。數(shù)據(jù)顯示,去年全年二級債基平均復(fù)權(quán)凈值增長率為9.65%,偏債混合型基金平均復(fù)權(quán)凈值增長率達到12.26%。

    而基金公司主動加速布局“固收+”基金的原因,除了市場持續(xù)震蕩波動,板塊分化明顯,投資者風(fēng)險偏好逐步降低外,資管新規(guī)打破剛兌、利率下行等因素也是重要原因。

    “‘固收+’之所以在近兩年呼之欲出,受到基金公司及渠道重視,是有其時代背景的。”北京一位公募基金固收投資總監(jiān)對《證券日報》記者稱,“隨著保本理財產(chǎn)品正在逐漸退場,股債兼?zhèn)?、進退皆宜的‘固收’產(chǎn)品受到更多人的青睞,今年規(guī)模及數(shù)量加速是必然。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年8月3日,不論是近5年還是近10年,以偏債混合型基金和二級債基為代表的“固收+”基金的復(fù)權(quán)凈值增長率均遠超一級債基和純債基金,長期回報優(yōu)勢顯著。

    另外,從過去10年業(yè)績表現(xiàn)看,偏債混合型基金平均收益率連續(xù)十年為正,顯示其較強的抗跌性。“固收+”基金展現(xiàn)了長期收益突出、波動較低的優(yōu)勢,這些產(chǎn)品通過大類資產(chǎn)配置,力爭在不同市場環(huán)境下為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的投資回報。

    如何避免“固收+”變“固收-”

    然而,“固收+”基金在快速發(fā)展、長期收益穩(wěn)定的背景下也面臨著諸多挑戰(zhàn),不少投資者有意愿購買“固收+”產(chǎn)品,卻不知該如何“選基”。

    當(dāng)前全市場“固收+”產(chǎn)品眾多。截至8月3日,公募基金產(chǎn)品中至少有1755只“固收+”產(chǎn)品(A/C份額合并計算)。在市場持續(xù)震蕩波動的背景下,今年以來“固收+”基金平均收益出現(xiàn)回落,數(shù)據(jù)顯示,二級債基今年以來平均復(fù)權(quán)凈值增長率為3.86%,偏債混合型基金平均復(fù)權(quán)凈值增長率為2.63%,業(yè)績較去年明顯下滑。

    各家“固收+”基金業(yè)績也出現(xiàn)明顯分化,首尾業(yè)績已經(jīng)相差超過40個百分點,年內(nèi)最高復(fù)權(quán)凈值增長率高達35.24%,最低為-6%。有市場人士質(zhì)疑,“固收+”是否會變?yōu)?ldquo;固收-”?

    多位基金人士對記者表示,“固收+”首尾業(yè)績相差懸殊的主要原因在于“固收+”中的“+”的合理配置,是否真正對基金整體收益有所增益。

    北京一位平衡型績優(yōu)“固收+”基金經(jīng)理告訴《證券日報》記者,“固收+”中的“+”,即權(quán)益增強策略能為“固收+”組合收益做出怎樣的貢獻,已經(jīng)是公司固收團隊當(dāng)前最看重的內(nèi)容之一”。

    “實際上,目前市場上許多‘固收+’基金經(jīng)理都有十分豐富的純債基管理經(jīng)驗。債券投資特別是純債(沒有股票倉位)產(chǎn)品,已經(jīng)很難做出差異化。債券的收益貢獻無非就是久期、杠桿、信用下沉等。前兩者多數(shù)時候容易預(yù)期一致,后者則要看基金公司信用研究團隊的質(zhì)量與數(shù)量。

    “從2016年開始,我就在快速補充權(quán)益類投資的能力圈。”一位近期正在鉆研權(quán)益投資的固收類基金經(jīng)理對記者表示,固定收益類資產(chǎn)注重資產(chǎn)的穩(wěn)健性,嚴控回撤,所以投資于權(quán)益市場的部分一般不會超過資產(chǎn)的30%,若有足夠強大的能力精選個股,盡可能分享股市上漲紅利,增強組合收益彈性,就有機會為投資者創(chuàng)造更加良好的投資體驗。

    從投研團隊的配置特點來看,今年以來,也有不少基金公司開始嘗試使用“1+1”的基金經(jīng)理配置方法,即一位債基基金經(jīng)理與一位權(quán)益類基金經(jīng)理共同管理一只“固收+”。“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”,此舉被市場認為更有利于“固收+”產(chǎn)品收益增強,解決“固收-”的顧慮。

    “我最近也正在尋找一個權(quán)益類基金經(jīng)理。”上述固收類基金經(jīng)理表示,“1+1”風(fēng)格的投研配置不是簡單的“優(yōu)配優(yōu)”,要考慮這只基金本身的定位,比如是平衡型還是增強型。一般來說,債券類配置需要在一定時期給權(quán)益資產(chǎn)提供一些流動性的安排,這就需要兩位基金經(jīng)理在管理這只基金的基本理念是一致的,否則容易事倍功半。

    事實上,目前全市場“固收+”基金產(chǎn)品仍然處于“群龍割據(jù)”的局面,各家基金公司正在用各種方式吸引不同的投資者參與到“固收+”產(chǎn)品投資中。一旦投資者根據(jù)自身風(fēng)險偏好嘗試過一些產(chǎn)品后,必定會慢慢分層,部分“固收+”產(chǎn)品就會慢慢走上主流,而另外一些收益不穩(wěn)定的產(chǎn)品則會被邊緣化。

    “在‘固收+’基金的選擇上,我們建議投資者應(yīng)先了解自身風(fēng)險偏好,再著重了解這只產(chǎn)品的具體投資策略,是平穩(wěn)性還是增強型?權(quán)益類資產(chǎn)占比有多少?基金持有人也可以自己學(xué)著做些資產(chǎn)配置,如果自己把握不好,可以嘗試尋找投資顧問進行溝通,讓自己的閑散資金在權(quán)益類產(chǎn)品和固收類產(chǎn)品上進行一個平衡。”一位大型券商投資顧問在接受記者采訪時表示。

-證券日報網(wǎng)
  • 24小時排行 一周排行
  • 深度策劃

洞察半年報新動能

產(chǎn)因城強,城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟社會……[詳情]

版權(quán)所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風(fēng)險自負。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注