近期,多只權(quán)益基金進(jìn)一步收緊申購(gòu)限額,主動(dòng)限制基金規(guī)模增長(zhǎng),其中不乏業(yè)績(jī)領(lǐng)先的明星產(chǎn)品。
對(duì)于權(quán)益基金限購(gòu)升級(jí)的情況,受訪(fǎng)公募人士多表示是基金經(jīng)理主動(dòng)控制管理規(guī)模使然。
績(jī)優(yōu)基金
進(jìn)一步控制規(guī)模
光大保德信基金公告,8月27日起,旗下光大保德信新機(jī)遇混合基金單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)金額不超過(guò)10萬(wàn)元。半個(gè)月前,該基金剛頒布過(guò)100萬(wàn)元的“限購(gòu)令”。光大保德信新機(jī)遇混合基金成立于今年3月30日,成立以來(lái)收益率為33%。
恒越基金8月24日公告,旗下恒越優(yōu)勢(shì)精選基金當(dāng)日起調(diào)整大額申購(gòu)限制,單筆或累計(jì)均不得超過(guò)1萬(wàn)元。10天前,該基金剛剛設(shè)置了100萬(wàn)元的申購(gòu)門(mén)檻。
作為一只一季度末剛剛成立的次新基金,恒越優(yōu)勢(shì)精選漲勢(shì)迅猛,最新凈值已達(dá)到1.44元。隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)攀升,基金規(guī)模也由成立時(shí)的1252萬(wàn)元快速增長(zhǎng)至二季度末的1.89億元。進(jìn)入三季度以來(lái),該基金繼續(xù)受到資金青睞,申購(gòu)資金不斷涌入。
恒越基金旗下另一只產(chǎn)品也再次提高了申購(gòu)“門(mén)檻”。8月23日,恒越研究精選混合公告調(diào)整大額申購(gòu)限制,單個(gè)賬戶(hù)單日申購(gòu)不得超過(guò)1萬(wàn)元。而該基金5月19日起設(shè)置了大額申購(gòu)50萬(wàn)元上限。
另外,8月23日起,東方紅招盈甄選一年混合將10天前開(kāi)始實(shí)施的10萬(wàn)元“限購(gòu)令”升級(jí)至1萬(wàn)元。二季度,該基金規(guī)模增長(zhǎng)近120億元。
另外一只績(jī)優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購(gòu)限額也已調(diào)整至1萬(wàn)元,而在7月12日時(shí)其單日申購(gòu)上限還是50萬(wàn)元。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月27日,年內(nèi)共計(jì)3200余只基金(不同份額分開(kāi)計(jì)算)暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)。8月限購(gòu)潮更加兇猛,至今已有超過(guò)400只基金發(fā)布了“限購(gòu)令”。
除主動(dòng)權(quán)益基金外,部分指數(shù)基金也開(kāi)啟限購(gòu)模式。8月27日,招商基金公告,8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)基金的大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)。
尋求業(yè)績(jī)與規(guī)模平衡
多位基金公司人士表示,良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到關(guān)注,基金規(guī)模短時(shí)間快速增長(zhǎng),基金公司慎重起見(jiàn),開(kāi)始對(duì)資金說(shuō)“不”。
華南一位公募人士分析,績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)主要是因?yàn)榛鸾?jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間需要一個(gè)平衡點(diǎn),避免規(guī)模過(guò)大會(huì)加大調(diào)倉(cāng)難度,也會(huì)增加沖擊成本。“今年板塊輪動(dòng)頻繁、結(jié)構(gòu)性行情突出,中小規(guī)模基金能更靈活地應(yīng)對(duì)快速變化的行情,調(diào)倉(cāng)換股,故而表現(xiàn)整體領(lǐng)先。不過(guò),由于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的有限,規(guī)模過(guò)大會(huì)攤薄平均收益,同時(shí)這些標(biāo)的的價(jià)格也會(huì)隨著基金的買(mǎi)入而被拉高,從而抬高基金的建倉(cāng)成本。”
深圳一位基金經(jīng)理表示,重倉(cāng)中小創(chuàng)、換手率高的基金,最好操作的規(guī)模是不超過(guò)100億。而大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格、換手率低的基金則對(duì)規(guī)模的適應(yīng)度比較高。
很多投資者在看到眾多基金大額限購(gòu)、尤其是很多明星基金紛紛限購(gòu)的時(shí)候,很容易會(huì)對(duì)后面的市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)。“基金限購(gòu)并不是‘擇時(shí)信號(hào)’,限購(gòu)多是為了控制規(guī)模,增長(zhǎng)太快或規(guī)模過(guò)大都會(huì)增加基金的管理難度,影響基金的業(yè)績(jī)。”深圳一位公募市場(chǎng)部人士說(shuō)道。
不過(guò)有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,投資者的上述擔(dān)憂(yōu)也不是全無(wú)道理,確實(shí)有一些基金經(jīng)理會(huì)出于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和投資情緒的判斷,通過(guò)限購(gòu)來(lái)減少投資者的非理性投資,避免追漲殺跌,保護(hù)持有人利益。
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