申購(gòu)資金洶涌 多只績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)升級(jí)

    近期，多只權(quán)益基金進(jìn)一步收緊申購(gòu)限額，主動(dòng)限制基金規(guī)模增長(zhǎng)，其中不乏業(yè)績(jī)領(lǐng)先的明星產(chǎn)品。

    對(duì)于權(quán)益基金限購(gòu)升級(jí)的情況，受訪(fǎng)公募人士多表示是基金經(jīng)理主動(dòng)控制管理規(guī)模使然。

    績(jī)優(yōu)基金

    進(jìn)一步控制規(guī)模

    光大保德信基金公告，8月27日起，旗下光大保德信新機(jī)遇混合基金單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)金額不超過(guò)10萬(wàn)元。半個(gè)月前，該基金剛頒布過(guò)100萬(wàn)元的“限購(gòu)令”。光大保德信新機(jī)遇混合基金成立于今年3月30日，成立以來(lái)收益率為33%。

    恒越基金8月24日公告，旗下恒越優(yōu)勢(shì)精選基金當(dāng)日起調(diào)整大額申購(gòu)限制，單筆或累計(jì)均不得超過(guò)1萬(wàn)元。10天前，該基金剛剛設(shè)置了100萬(wàn)元的申購(gòu)門(mén)檻。

    作為一只一季度末剛剛成立的次新基金，恒越優(yōu)勢(shì)精選漲勢(shì)迅猛，最新凈值已達(dá)到1.44元。隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)攀升，基金規(guī)模也由成立時(shí)的1252萬(wàn)元快速增長(zhǎng)至二季度末的1.89億元。進(jìn)入三季度以來(lái)，該基金繼續(xù)受到資金青睞，申購(gòu)資金不斷涌入。

    恒越基金旗下另一只產(chǎn)品也再次提高了申購(gòu)“門(mén)檻”。8月23日，恒越研究精選混合公告調(diào)整大額申購(gòu)限制，單個(gè)賬戶(hù)單日申購(gòu)不得超過(guò)1萬(wàn)元。而該基金5月19日起設(shè)置了大額申購(gòu)50萬(wàn)元上限。

    另外，8月23日起，東方紅招盈甄選一年混合將10天前開(kāi)始實(shí)施的10萬(wàn)元“限購(gòu)令”升級(jí)至1萬(wàn)元。二季度，該基金規(guī)模增長(zhǎng)近120億元。

    另外一只績(jī)優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購(gòu)限額也已調(diào)整至1萬(wàn)元，而在7月12日時(shí)其單日申購(gòu)上限還是50萬(wàn)元。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，年內(nèi)共計(jì)3200余只基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)。8月限購(gòu)潮更加兇猛，至今已有超過(guò)400只基金發(fā)布了“限購(gòu)令”。

    除主動(dòng)權(quán)益基金外，部分指數(shù)基金也開(kāi)啟限購(gòu)模式。8月27日，招商基金公告，8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)基金的大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)。

    尋求業(yè)績(jī)與規(guī)模平衡

    多位基金公司人士表示，良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受到關(guān)注，基金規(guī)模短時(shí)間快速增長(zhǎng)，基金公司慎重起見(jiàn)，開(kāi)始對(duì)資金說(shuō)“不”。

    華南一位公募人士分析，績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)主要是因?yàn)榛鸾?jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間需要一個(gè)平衡點(diǎn)，避免規(guī)模過(guò)大會(huì)加大調(diào)倉(cāng)難度，也會(huì)增加沖擊成本。“今年板塊輪動(dòng)頻繁、結(jié)構(gòu)性行情突出，中小規(guī)模基金能更靈活地應(yīng)對(duì)快速變化的行情，調(diào)倉(cāng)換股，故而表現(xiàn)整體領(lǐng)先。不過(guò)，由于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的有限，規(guī)模過(guò)大會(huì)攤薄平均收益，同時(shí)這些標(biāo)的的價(jià)格也會(huì)隨著基金的買(mǎi)入而被拉高，從而抬高基金的建倉(cāng)成本。”

    深圳一位基金經(jīng)理表示，重倉(cāng)中小創(chuàng)、換手率高的基金，最好操作的規(guī)模是不超過(guò)100億。而大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格、換手率低的基金則對(duì)規(guī)模的適應(yīng)度比較高。

    很多投資者在看到眾多基金大額限購(gòu)、尤其是很多明星基金紛紛限購(gòu)的時(shí)候，很容易會(huì)對(duì)后面的市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)。“基金限購(gòu)并不是‘擇時(shí)信號(hào)’，限購(gòu)多是為了控制規(guī)模，增長(zhǎng)太快或規(guī)模過(guò)大都會(huì)增加基金的管理難度，影響基金的業(yè)績(jī)。”深圳一位公募市場(chǎng)部人士說(shuō)道。

    不過(guò)有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，投資者的上述擔(dān)憂(yōu)也不是全無(wú)道理，確實(shí)有一些基金經(jīng)理會(huì)出于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和投資情緒的判斷，通過(guò)限購(gòu)來(lái)減少投資者的非理性投資，避免追漲殺跌，保護(hù)持有人利益。