今年以來清盤數(shù)量超去年全年 “殼基金”褪色 基金密集清盤背后有玄機(jī)

    在新基金發(fā)行大潮下，公募基金數(shù)量和規(guī)模不斷攀升，但基金清盤也在同步進(jìn)行。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有181只基金清盤，超過去年全年171只清盤基金的數(shù)量。

    “事實(shí)上，養(yǎng)著殼基金沒有什么意義。”公募基金人士表示，基金清盤已成為一種常態(tài)，基金公司不再死守那些表現(xiàn)不佳、規(guī)模不大的產(chǎn)品?；鹎灞P是行業(yè)的供給側(cè)改革，有利于行業(yè)健康發(fā)展。

    逾180只基金清盤

    近年來賺錢效應(yīng)顯著，公募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至8月底，全市場(chǎng)共有8674只公募基金產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)24.02萬億元。但在新基金發(fā)行火爆，基金規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，基金清盤也加快了腳步。

    2012年發(fā)布的《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》首次提出“鼓勵(lì)建立基金退出機(jī)制”。2014年，匯添富基金旗下匯添富28天理財(cái)成為首只主動(dòng)清盤的基金，拉開了公募基金行業(yè)主動(dòng)清盤的序幕。

    2017年開始，公募基金行業(yè)清盤節(jié)奏加快，每年清盤的基金數(shù)量都超過百只。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，全年清盤的基金數(shù)量分別為108只、429只、132只、171只。截至10月12日記者發(fā)稿時(shí)，今年以來清盤的基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到181只，超過去年全年清盤基金數(shù)量。

    按基金公司來看，頭部基金公司和中小型基金公司都有產(chǎn)品清盤，南方基金、招商基金、華安基金是清盤基金數(shù)量較多的公司，今年以來清盤的基金數(shù)量分別達(dá)到15只、10只、8只。

    按產(chǎn)品類型來看，在今年以來清盤的基金中，普通股票型基金達(dá)23只，混合型基金達(dá)70只，債券基金達(dá)79只。債券型基金仍然是清盤數(shù)量最多的基金類型，而清盤的普通股票型基金和混合型基金加起來數(shù)量已達(dá)93只。和此前固收類基金為清盤主力不同，近來清盤的權(quán)益類基金越來越多。

    “迷你基金”成重災(zāi)區(qū)

    根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人，則基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

    統(tǒng)計(jì)顯示，在清盤的181只基金中，有90只是由于資產(chǎn)凈值低于合同限制而終止合同的。在這些因規(guī)模過小而導(dǎo)致清盤的基金中，個(gè)別基金還格外“短命”。

    比如鵬華基金旗下鵬華紅利優(yōu)選混合成立時(shí)長(zhǎng)不足5個(gè)月，就因?yàn)橛|發(fā)合同終止條款而清盤。9月25日，鵬華基金發(fā)布公告稱，合同生效后，連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露；連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)終止基金合同，無需召開基金份額持有人大會(huì)審議。

    根據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月12日，市場(chǎng)上仍有1232只基金規(guī)模不足5000萬元。不過，值得注意的是，今年業(yè)績(jī)排名靠前的基金中，“迷你基金”表現(xiàn)突出，一些規(guī)模不到2億元，甚至不到5000萬元的基金取得了良好收益。

    對(duì)此，盈米基金認(rèn)為，“迷你基金”方便投資小市值個(gè)股，不用擔(dān)心大額資金進(jìn)出影響持倉，個(gè)股調(diào)整過程中也不需要過多考慮流動(dòng)性和沖擊成本，產(chǎn)品管理上能更好實(shí)現(xiàn)自己的投資思路。另外，規(guī)模小的基金還能夠更好地享受到“打新”紅利。但盈米基金也表示，這類基金持倉集中度高，高彈性的同時(shí)也會(huì)附加高波動(dòng)。如果持倉的個(gè)別個(gè)股表現(xiàn)不佳，產(chǎn)品的回撤也會(huì)大于大多數(shù)基金。同時(shí)，“迷你基金”可能存在長(zhǎng)期規(guī)模過小導(dǎo)致產(chǎn)品清盤的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者慎重選擇“迷你基金”。

    清盤料常態(tài)化

    對(duì)于基金清盤，華寶證券基金分析人士表示：“基金密集清盤背后的原因既有主動(dòng)的也有被動(dòng)的。一方面，基金公司已經(jīng)意識(shí)到，養(yǎng)著殼基金沒有什么意義，在形成足夠豐富的產(chǎn)品庫后，沒有競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)活力的基金自然就應(yīng)該被淘汰；另一方面，一些基金公司想救一下迷你基金，但因業(yè)績(jī)不佳，市場(chǎng)不認(rèn)可，很快又淪為迷你基金甚至不得不清盤。”

    北京一家基金公司人士表示：“比如我們的一只偏債基金，在發(fā)行成立的時(shí)候，有機(jī)構(gòu)資金在里面，所以規(guī)模較大。但是，后來機(jī)構(gòu)資金贖回很多，這樣的殼基金并沒有什么存續(xù)價(jià)值。另外，在實(shí)際投資中，因?yàn)橥顿Y的主題長(zhǎng)期不在風(fēng)口，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，基金經(jīng)理也換人了，與其讓新接手的基金經(jīng)理耗費(fèi)不必要的精力，還不如直接選擇清盤。”

    一位基金分析人士表示：“基金清盤是基金行業(yè)的供給側(cè)改革，一些基金產(chǎn)品的出清將有利于行業(yè)健康發(fā)展。”他認(rèn)為，總體來看，隨著基金發(fā)行注冊(cè)制的實(shí)行，基金發(fā)行變得容易，基金公司不用再死守那些表現(xiàn)不佳、規(guī)模不大的產(chǎn)品。大量的同質(zhì)化產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技，在優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)中，基金產(chǎn)品自然出現(xiàn)分化，適者生存，落后的基金會(huì)被淘汰。因此，今后基金清盤會(huì)常態(tài)化。