在A股市場震蕩調(diào)整過程中,公私募基金發(fā)行再次進入“冰點期”。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“中基協(xié)”)最新數(shù)據(jù)顯示,今年1月私募證券投資基金新備案規(guī)模為401.21億元,相比去年12月下降近六成,備案數(shù)量也顯著縮水。與此同時,今年1月份公募基金發(fā)行份額僅為1188.2億元,相比去年12月大幅下降。
公私募發(fā)行急劇降溫究竟是風險信號還是底部信號?多位業(yè)內(nèi)人士表示,在“穩(wěn)增長”政策基調(diào)下,A股大概率不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險;從A股歷史來看,基金發(fā)行遇冷雖然在交易層面增加了A股短期回調(diào)壓力,但當風險偏好降至低點時,市場往往處于底部區(qū)域。
公私募基金發(fā)行遇冷
2月21日,中基協(xié)發(fā)布了1月私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報。數(shù)據(jù)顯示,1月新備案私募基金數(shù)量為3635只,環(huán)比去年12月下降19.79%;新備案規(guī)模為958.88億元,環(huán)比下降43.58%。具體來看,證券類私募備案情況頗為慘淡。數(shù)據(jù)顯示,1月私募證券投資基金備案數(shù)量為2681只,環(huán)比下降18%;新備案規(guī)模為401.21億元,環(huán)比下降59.47%。
據(jù)渠道人士透露,今年以來A股震蕩調(diào)整,市場風險偏好急劇下降,私募發(fā)行市場顯著降溫。春節(jié)假期后北京一家知名百億級私募的募資情況也不太樂觀,兩個渠道合計募資低于10億元。
值得注意的是,發(fā)行低迷的情況在公募基金行業(yè)也同時出現(xiàn)。據(jù)東方證券研報統(tǒng)計,今年1月各類型公募基金發(fā)行規(guī)模共計1188.2億元,僅為去年12月發(fā)行規(guī)模的39.28%,創(chuàng)近一年以來新低。其中,股票型、混合型和債券型基金發(fā)行份額分別為116.66億元、823.88億元和137.6億元,數(shù)量分別為37只、78只和17只。單只基金平均募集份額僅為8.03億元,其中股票型基金平均募集份額僅為3.15億元。
私募排排網(wǎng)財富管理合伙人榮浩分析稱,公私募基金1月份發(fā)行大幅降溫,一方面源于市場行情波動、缺乏賺錢效應,一定程度上影響了投資者的入市熱情;另一方面,去年量化私募的高速發(fā)展使得1月份的環(huán)比基數(shù)上升,在規(guī)??焖贁U張后,量化私募很難再度成為私募發(fā)行市場的“絕對主力”。
基金發(fā)行遇冷意味著什么?
公私募發(fā)行市場急劇降溫究竟意味著風險還是機會?
趣時資產(chǎn)表示,近期,A股“融資買入額占比”回落至6%附近,融資買入額指標體現(xiàn)市場風險偏好,當前該指標已經(jīng)低于2018年底、2019年年中和2020年春節(jié)假期后等重要底部區(qū)域的數(shù)值,顯示目前市場風險偏好較低。從A股歷史來看,風險偏好降至“冰點”時,市場往往處于底部區(qū)域,當前時點應適度樂觀。
據(jù)銀華基金統(tǒng)計,將基金發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)顯著下降的階段稱為基金發(fā)行“冰點期”,近10年以來公募基金共出現(xiàn)了10次發(fā)行“冰點期”。如果以普通股票型基金指數(shù)為測算指標,每次都在發(fā)行“冰點期”買入基金并持有至今,正收益概率高達100%,且年化收益率均超過12%。
星石投資分析稱,從2019年以來的發(fā)行數(shù)據(jù)來看,基金發(fā)行與市場走勢存在一定的相關(guān)性,但基金發(fā)行并非市場走勢的決定性因素。從交易層面來講,基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模回落將加大短期市場回調(diào)壓力。中長期來看,在“穩(wěn)增長”政策基調(diào)下,資金對經(jīng)濟恢復有望形成一致預期,A股也將隨之逐步企穩(wěn)。
公私募“越跌越樂觀”
近期,在外圍市場擾動、基金發(fā)行遇冷等因素影響下,A股依舊處于震蕩調(diào)整狀態(tài),不過,諸多公私募機構(gòu)似乎“越跌越樂觀”。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為,新基金發(fā)行困難、市場成交量萎縮等代表市場情緒的多個指標顯示A股市場已處于底部區(qū)域,對于投資者來說,當下通過持有優(yōu)質(zhì)龍頭股或優(yōu)質(zhì)龍頭基金耐心等待或是較好的投資策略。
淡水泉投資表示,雖然短期市場波動加大,但應該更積極地看待市場投資價值。第一,“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力,效果逐漸顯現(xiàn);第二,判斷市場投資價值的一個重要指標是投資者預期,當前投資者情緒和預期較低,其實對應較高的投資價值;第三,從A股歷史來看,當前市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率極低。
“今年A股很難出現(xiàn)系統(tǒng)性風險,大概率表現(xiàn)為機會更加均衡,當前時點沒必要過度悲觀,待上市公司年報和一季報出爐后,投資主線可能會更加清晰。”滬上一位中型私募創(chuàng)始人直言。
趣時資產(chǎn)也表示,經(jīng)過回調(diào)后,A股市場對于美聯(lián)儲加息預期的反應已較為充分,各主要指數(shù)估值吸引力顯著提升,疊加“穩(wěn)增長”政策逐步發(fā)力,當前可以適度樂觀。
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注