俄烏局勢“助燃”原油基金 多家基金提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

    在俄烏局勢的推動(dòng)下，國際油價(jià)持續(xù)飆升，原油QDII基金也水漲船高。

    原油基金普遍暴漲

    3月2日，原油市場受俄烏局勢影響大幅上揚(yáng)，多只原油QDII基金隨之暴漲。

    截至收盤，嘉實(shí)原油LOF場內(nèi)價(jià)格大漲9.55%，報(bào)收1.4元，創(chuàng)下近4年新高；緊隨其后，南方原油LOF、原油LOF易方達(dá)、國泰商品LOF分別上漲8.48%、7.88%、7.58%，9只原油基金中5只漲幅超過5%，均創(chuàng)下近年新高。

    拉長時(shí)間來看，2022年開年以來，嘉實(shí)原油LOF、原油LOF易方達(dá)、南方原油LOF、諾安全球油氣能源等4只基金在場內(nèi)的漲幅均超過了30%，場外基金凈值的漲幅也普遍超過了20%，成為今年難得收益不錯(cuò)的細(xì)分基金品種。

    值得注意的是，在暴漲背后，部分產(chǎn)品的場內(nèi)交易價(jià)格在資金涌入下逐漸偏離基金凈值，導(dǎo)致出現(xiàn)大幅溢價(jià)。

    例如，3月2日，諾安油氣能源發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，近期，本基金二級市場交易價(jià)格大幅波動(dòng)，且場內(nèi)交易價(jià)格較基金份額凈值的溢價(jià)幅度較高。其中，2月28日，本基金在二級市場的收盤價(jià)為1.025元，當(dāng)日基金份額凈值為0.835元，溢價(jià)幅度達(dá)22.75%。

    這也是截至目前溢價(jià)幅度最高的原油基金。諾安基金提醒到，本基金場內(nèi)交易價(jià)格，除了有基金份額凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，請投資者關(guān)注二級市場溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

    有業(yè)內(nèi)人士解釋道，原油基金高溢價(jià)主要有兩個(gè)原因，一是原油基金普遍流通盤較小，例如諾安油氣能源的流通市值不足3000萬；另一方面，由于外匯額度等原因，多只基金處于場外暫停申購的狀態(tài)，資金只能通過場內(nèi)交易，這也會(huì)推高場內(nèi)價(jià)格。

    此前，廣發(fā)石油LOF也多次提示過溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，其在2月24日的溢價(jià)幅度一度達(dá)到19.5%，隨后該基金連跌兩日，截至3月1日已經(jīng)為小幅折價(jià)狀態(tài)。

    原油價(jià)格或高位震蕩

    拋開短期地緣政治因素，華寶油氣LOF基金經(jīng)理?xiàng)钛笳J(rèn)為，支撐油價(jià)上漲最基本的邏輯，是近七年原油生產(chǎn)商資本開支不足，以及短期需求修復(fù)帶來的供需錯(cuò)配。特別是近三個(gè)月來，OPEC+產(chǎn)油國的產(chǎn)能未能如期增產(chǎn)，市場擔(dān)憂其是否能在未來提供足夠產(chǎn)能。

    嘉實(shí)資源精選基金經(jīng)理蘇文杰也表示，除了地緣政治沖突，還有庫存因素，美國的庫存在最近幾個(gè)月不斷下降，全球的海上浮倉在過去一年多也比較平穩(wěn)，從供需來看仍然偏緊，這也是近期原油價(jià)格上漲的原因。

    展望未來，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣（QDII）基金經(jīng)理葉帥認(rèn)為，當(dāng)前國際原油市場供不應(yīng)求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應(yīng)增量持續(xù)受限，導(dǎo)致油價(jià)有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。

    蘇文杰則提示了短期風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為，當(dāng)?shù)鼐壵尉徍突蛘哌呺H弱化時(shí)，油價(jià)可能會(huì)有一定程度的回落，但是回落幅度并不會(huì)太大，預(yù)計(jì)仍然在中高位運(yùn)行。