盡管地方引導(dǎo)基金與股權(quán)機(jī)構(gòu)的匹配存在不少問(wèn)題,但王廷富依然認(rèn)為,對(duì)地方政府而言,通過(guò)引導(dǎo)基金,將資金交給專業(yè)投資來(lái)投資當(dāng)?shù)仄髽I(yè),要比政府直接補(bǔ)貼企業(yè)好得多。
經(jīng)過(guò)十余年快速發(fā)展,政府引導(dǎo)基金現(xiàn)已進(jìn)入增量放緩、存量待優(yōu)化的階段,也對(duì)其精細(xì)化運(yùn)營(yíng)效率提出了更高要求,順應(yīng)形勢(shì)的發(fā)展和變化,及時(shí)調(diào)整政策和方向,才有望提升財(cái)政資金利用率,真正實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
光谷創(chuàng)投引導(dǎo)基金迄今已進(jìn)入3.0版本。1.0版本2012年推出,當(dāng)時(shí)引導(dǎo)基金返投比例是3倍,返投認(rèn)定非常嚴(yán)格,必須投資武漢東湖高新區(qū)的企業(yè),記者了解到,確實(shí)有部分基金管理人,尤其是外部基金管理人對(duì)返投比例沒(méi)有信心,因此前期引導(dǎo)基金規(guī)模都不大,每只子基金最低投500萬(wàn)元,最高出資5000萬(wàn)元,最終子基金總體規(guī)模不大,光谷創(chuàng)投引導(dǎo)基金(一期)只發(fā)行15只,投資金額3億元。
光谷創(chuàng)投引導(dǎo)基金2.0版是2019年年底時(shí)發(fā)布,返投比例由此前3倍降至2倍。然而,由于2020年疫情的原因,2020年年底才開(kāi)始運(yùn)作,效率受到一定影響,約發(fā)行了5只基金,規(guī)模5億元,財(cái)政支持、基金支持力度同樣沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的規(guī)模效應(yīng)。
2021年開(kāi)始,全國(guó)各地包括地級(jí)市、縣級(jí)市都開(kāi)始發(fā)力引導(dǎo)基金,且規(guī)模較大、政策讓渡更給力,迫使光谷創(chuàng)投引導(dǎo)基金不得不改變,在綜合研判了全國(guó)其他地方的政策后于今年3月份推出3.0版本,基金規(guī)模和財(cái)政支持力度均有大幅提升。另外在項(xiàng)目返投方面設(shè)置了靈活認(rèn)定,單只基金支持力度擴(kuò)大到1億元,并且引入讓利機(jī)制。光谷創(chuàng)投引導(dǎo)基金希望,以100億元的引導(dǎo)基金規(guī)模,撬動(dòng)社會(huì)資金500億元。
“母基金尤其是政府引導(dǎo)基金,作為轉(zhuǎn)變財(cái)政投入方式、布局發(fā)展新經(jīng)濟(jì)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的重要工具,發(fā)展空間快速擴(kuò)張。從河南省層面來(lái)看,已經(jīng)到了‘不創(chuàng)新必退’的倒逼轉(zhuǎn)型階段。”河南省發(fā)改委財(cái)政金融和信用建設(shè)處處長(zhǎng)田學(xué)藝近期表示。
自2021年以來(lái),河南省制定出臺(tái)《河南促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展辦法》《河南省促進(jìn)天使風(fēng)投創(chuàng)投基金高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》,從省級(jí)層面推動(dòng)設(shè)立了新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。鄭州市、中原科技城、鄭州高新區(qū)也設(shè)立了規(guī)模適度的政府母基金或國(guó)企母基金,多層級(jí)的政策合力正在形成。據(jù)田學(xué)藝介紹,近期,河南省發(fā)改委還將會(huì)同有關(guān)部門(mén),研究制定促進(jìn)基金業(yè)發(fā)展的一攬子政策文件,將于2022年上半年陸續(xù)出臺(tái)。
與國(guó)內(nèi)先進(jìn)地區(qū)相比,河南省級(jí)政府母基金缺失、市場(chǎng)化專業(yè)化水平不足。為彌補(bǔ)這一短板,河南省政府謀劃推動(dòng)設(shè)立總規(guī)模30億的省數(shù)字經(jīng)濟(jì)、總規(guī)模20億的生物醫(yī)藥新材料兩只政府母基金,5月底前將投入運(yùn)營(yíng)。這兩只母基金整體返投比例降至1:1,且不錨定某一具體子基金,甚至對(duì)優(yōu)秀基金機(jī)構(gòu)理論上不作返投要求。
田學(xué)藝表示,河南省把兩只政府引導(dǎo)基金定位為催化劑,核心目標(biāo)是促成優(yōu)秀基金機(jī)構(gòu)落戶,通過(guò)設(shè)置級(jí)差式的讓利回購(gòu)策略,鼓勵(lì)階段參股、提前退出。退出的資金,將騰挪對(duì)接、合作下一批優(yōu)秀基金機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)基金長(zhǎng)期滾動(dòng)發(fā)展,立志將其打造為河南創(chuàng)新資本的策源平臺(tái),在高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮長(zhǎng)期價(jià)值。
此外,盤(pán)活存量基金資產(chǎn),也成為各地政府引導(dǎo)基金的工作重點(diǎn)之一。去年以來(lái),福建、浙江、重慶、貴州等地陸續(xù)開(kāi)始政府引導(dǎo)基金整合的嘗試與探索。
李揚(yáng)建議,S基金應(yīng)該是未來(lái)幾年地方政府必須要考慮的方向,政府引導(dǎo)基金投了子基金后,在基金運(yùn)行中,要把財(cái)政資金效應(yīng)最大化,需要有流動(dòng)性,如何盤(pán)活這部分財(cái)政資金?基金份額流轉(zhuǎn)是一條不錯(cuò)的途徑,“呼吁政府引導(dǎo)基金發(fā)展較好的城市,推動(dòng)設(shè)立S基金交易所,或者設(shè)立全國(guó)性的S基金交易所。”
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