近期,貨幣基金收益率持續(xù)下行。規(guī)模最大的天弘余額寶貨幣基金(簡稱“天弘余額寶”)七日年化收益率已創(chuàng)下近一年新低。資金也在持續(xù)尋找新的投資理財替代品,短債基金及同業(yè)存單指數基金爆發(fā)式增長。在多位業(yè)內人士看來,短期理財產品的熱度還將持續(xù),后續(xù)發(fā)展空間較為廣闊。
7月以來,多只貨幣基金七日年化收益率保持低位,在“1”區(qū)間持續(xù)下行。
以天弘余額寶為例,7月1日,其七日年化收益率為1.625%;7月14日下滑至1.6%以下;8月3日已降至1.438%,創(chuàng)下今年以來新低。
天弘余額寶是目前市場上規(guī)模最大的貨幣基金,截至二季度末,其規(guī)模逼近8000億元。2014年,天弘余額寶七日年化收益率曾超過6%,彼時也是貨幣基金的高光時刻。從收益率超過6%,到如今的不足2%,折射出資金市場的變化。
匯成基金研究中心表示,從長期來看,無風險利率持續(xù)下行趨勢較為明顯。從短期來看,資金利率處于低位。“貨幣基金持倉中,銀行存款和同業(yè)存單占據較大比重,相較年初,銀行間回購利率明顯下行,帶動銀行存款和同業(yè)存單利率同步下行。從投資者角度分析,今年權益市場走勢較為震蕩,投資者風險偏好整體較低,現金管理類資產需求提升,大量資金涌入貨幣基金,也攤薄了貨幣基金收益率。”
貨幣基金的式微,則將短期理財產品推上了風口。
一方面,同業(yè)存單基金規(guī)模已突破2000億元。廣發(fā)證券固收團隊統(tǒng)計發(fā)現,截至2022年7月29日,已成立同業(yè)存單基金數量為31只,存續(xù)份額1770億份,總規(guī)模達到2003.7億元。
具體而言,2022年5月以來,同業(yè)存單基金存續(xù)總份額快速上升,5月份額增加471億份,6月份額進一步增加1034億份。
另一方面,短債基金規(guī)模今年以來也實現爆發(fā)式增長。據平安證券統(tǒng)計,和一季度末相比,短債型基金規(guī)模大幅增長41.38%。此外,短債型基金發(fā)行也頗為火熱,二季度發(fā)行規(guī)模較一季度增長139%。
“貨幣基金收益率不斷走低,難以滿足部分個人及機構投資者的配置需求。收益相對更高、持有期限相對更長的凈值型產品,如同業(yè)存單指數基金、短期純債型基金等受到市場青睞。”基煜基金認為,未來相關基金規(guī)模仍有望繼續(xù)增長。
匯成基金研究中心的看法也較為相似:“同為現金管理工具,且投資收益較高、投資限制較少的短債基金和同業(yè)存單指數基金今年以來受到投資者青睞。這兩類基金規(guī)模未來會持續(xù)增長,并對貨幣基金的規(guī)模增長形成一定的沖擊。越來越多關注流動性、追求避險、追求低風險穩(wěn)健收益的資金會涌入短期理財產品,這類產品的發(fā)展空間非常廣闊。”
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