貨幣基金收益率持續(xù)下行 資金尋找投資理財替代品

    近期，貨幣基金收益率持續(xù)下行。規(guī)模最大的天弘余額寶貨幣基金（簡稱“天弘余額寶”）七日年化收益率已創(chuàng)下近一年新低。資金也在持續(xù)尋找新的投資理財替代品，短債基金及同業(yè)存單指數基金爆發(fā)式增長。在多位業(yè)內人士看來，短期理財產品的熱度還將持續(xù)，后續(xù)發(fā)展空間較為廣闊。

    7月以來，多只貨幣基金七日年化收益率保持低位，在“1”區(qū)間持續(xù)下行。

    以天弘余額寶為例，7月1日，其七日年化收益率為1.625%；7月14日下滑至1.6%以下；8月3日已降至1.438%，創(chuàng)下今年以來新低。

    天弘余額寶是目前市場上規(guī)模最大的貨幣基金，截至二季度末，其規(guī)模逼近8000億元。2014年，天弘余額寶七日年化收益率曾超過6%，彼時也是貨幣基金的高光時刻。從收益率超過6%，到如今的不足2%，折射出資金市場的變化。

    匯成基金研究中心表示，從長期來看，無風險利率持續(xù)下行趨勢較為明顯。從短期來看，資金利率處于低位。“貨幣基金持倉中，銀行存款和同業(yè)存單占據較大比重，相較年初，銀行間回購利率明顯下行，帶動銀行存款和同業(yè)存單利率同步下行。從投資者角度分析，今年權益市場走勢較為震蕩，投資者風險偏好整體較低，現金管理類資產需求提升，大量資金涌入貨幣基金，也攤薄了貨幣基金收益率。”

    貨幣基金的式微，則將短期理財產品推上了風口。

    一方面，同業(yè)存單基金規(guī)模已突破2000億元。廣發(fā)證券固收團隊統(tǒng)計發(fā)現，截至2022年7月29日，已成立同業(yè)存單基金數量為31只，存續(xù)份額1770億份，總規(guī)模達到2003.7億元。

    具體而言，2022年5月以來，同業(yè)存單基金存續(xù)總份額快速上升，5月份額增加471億份，6月份額進一步增加1034億份。

    另一方面，短債基金規(guī)模今年以來也實現爆發(fā)式增長。據平安證券統(tǒng)計，和一季度末相比，短債型基金規(guī)模大幅增長41.38%。此外，短債型基金發(fā)行也頗為火熱，二季度發(fā)行規(guī)模較一季度增長139%。

    “貨幣基金收益率不斷走低，難以滿足部分個人及機構投資者的配置需求。收益相對更高、持有期限相對更長的凈值型產品，如同業(yè)存單指數基金、短期純債型基金等受到市場青睞。”基煜基金認為，未來相關基金規(guī)模仍有望繼續(xù)增長。

    匯成基金研究中心的看法也較為相似：“同為現金管理工具，且投資收益較高、投資限制較少的短債基金和同業(yè)存單指數基金今年以來受到投資者青睞。這兩類基金規(guī)模未來會持續(xù)增長，并對貨幣基金的規(guī)模增長形成一定的沖擊。越來越多關注流動性、追求避險、追求低風險穩(wěn)健收益的資金會涌入短期理財產品，這類產品的發(fā)展空間非常廣闊。”