本報(bào)記者 趙彬彬 見(jiàn)習(xí)記者 王僖
3月20日晚間,辰欣藥業(yè)披露2018年年報(bào),在2018年醫(yī)藥行業(yè)收入與利潤(rùn)下行壓力加大,特別是4+7帶量采購(gòu)掀起藥價(jià)下行浪潮多方發(fā)力的情勢(shì)下,辰欣藥業(yè)所屬細(xì)分領(lǐng)域大輸液板塊實(shí)現(xiàn)觸底反彈,公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng),2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.08億元,較上年增長(zhǎng)28.54%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.03億元,同比增長(zhǎng)37.12%。公司2018年年度分紅派息方案:擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.62元(含稅),合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為1.19億元。
大輸液業(yè)務(wù)觸底反彈貢獻(xiàn)利潤(rùn)
2018年,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)在兩票制、去杠桿的持續(xù)作用背景下,收入與利潤(rùn)下行壓力加大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2018年醫(yī)藥制造業(yè)雖累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3094.2億元,同比增長(zhǎng)9.5%,但累計(jì)利潤(rùn)增速較上年同期下降了8.3個(gè)百分點(diǎn),低于全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)同期整體水平0.8個(gè)百分點(diǎn)。而在去年12月份實(shí)行的4+7帶量采購(gòu)政策,也使得整個(gè)市場(chǎng)較為低迷。
根據(jù)辰欣藥業(yè)披露的年報(bào),該公司通過(guò)持續(xù)加大心腦血管、麻醉類(lèi)、抗腫瘤等核心產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和渠道建設(shè),2018年實(shí)現(xiàn)了較為亮眼的業(yè)績(jī):實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.08億元,同比上漲28.54%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.04億元,同比增長(zhǎng)37.12%。
公司方面表示,業(yè)績(jī)之所以仍然能保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,主要是各條產(chǎn)品線(xiàn)均表現(xiàn)亮眼,特別是大輸液板塊實(shí)現(xiàn)觸底反彈,銷(xiāo)量恢復(fù)正增長(zhǎng),產(chǎn)品提價(jià)+結(jié)構(gòu)調(diào)整推動(dòng)盈利能力提升。數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告期內(nèi),“大輸液”總收入20.94億元,同比增長(zhǎng)23%,營(yíng)收占比為53.6%,是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源,其毛利率貢獻(xiàn)也最大,占比為48.9%,提升3.17pp達(dá)52.31%。
此外,公司的滴劑和膏劑受益于外用藥持續(xù)銷(xiāo)量和價(jià)格雙雙提升,2018上半年滴劑+膏劑實(shí)現(xiàn)收入2.49億元,毛利率提升至73.53%。佛都藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7302萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)140.12%。溴芬酸鈉滴眼液和鹽酸右美托咪定注射液新進(jìn)醫(yī)保放量,總比增速分別為197%和77.47%,收入規(guī)模分別在4000萬(wàn)元和7000萬(wàn)元以上;獨(dú)家包裝的PP安瓿產(chǎn)品銷(xiāo)量也同比增長(zhǎng)145%。公司表示,雖然這些產(chǎn)品的銷(xiāo)售規(guī)模較小,但具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),估計(jì)未來(lái)3-5年均將延續(xù)高速放量態(tài)勢(shì)。
持續(xù)加碼研發(fā)向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型
作為以生產(chǎn)化學(xué)藥品制劑為主的醫(yī)藥企業(yè),辰欣藥業(yè)在研發(fā)模式上同國(guó)內(nèi)大部分醫(yī)藥制造企業(yè)一樣,主要通過(guò)仿制專(zhuān)利保護(hù)到期的專(zhuān)利藥物,獲得市場(chǎng)發(fā)展空間,同時(shí),逐漸加大新藥研發(fā)投入,通過(guò)不斷創(chuàng)新藥物來(lái)獲取超額利潤(rùn)。
報(bào)告期內(nèi),公司持續(xù)加碼研發(fā),相比上年同期增長(zhǎng)129.56%至3.3億元,研發(fā)費(fèi)率在8.56%,有力地支持了公司的項(xiàng)目研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展。其中,仿制藥方面,公司首仿溴芬酸鈉、開(kāi)發(fā)了鹽酸右美托咪啶等10多個(gè)獨(dú)家PP安瓿、海外ANDA制劑。截至報(bào)告期末,公司共有77個(gè)品種、229個(gè)品規(guī)納入2018版《國(guó)家基本藥物目錄》,該類(lèi)藥品為醫(yī)生普遍推薦用藥,具有市場(chǎng)容量大、技術(shù)成熟的特點(diǎn)。公司方面表示,未來(lái)仍將繼續(xù)加碼創(chuàng)新藥研發(fā)以豐富研發(fā)管線(xiàn)。
西南證券研究發(fā)展中心分析稱(chēng),總體來(lái)看,公司業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期,各業(yè)務(wù)板塊都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。公司正在逐步從大輸液向高端仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型,業(yè)績(jī)和估值提升空間大,將形成大輸液+高端制劑+外用藥的格局,繼續(xù)推動(dòng)高增長(zhǎng)。
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