擬終止收購(gòu)武信小貸 大連友誼轉(zhuǎn)型金融遇阻

    自實(shí)際控制人變更為具有金融背景的自然人陳志祥后，大連友誼（000679，SZ）提出了“產(chǎn)業(yè)+金融”的發(fā)展思路。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其轉(zhuǎn)型金融之路并不順利。

    大連友誼4月24日晚間公告稱，由于武漢信用小額貸款股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱武信小貸）2018年度業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到收購(gòu)時(shí)預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)值，公司擬決定終止收購(gòu)武信小貸30%股權(quán)的事項(xiàng)。

    目前，大連友誼仍以房地產(chǎn)和零售業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，但業(yè)績(jī)多年不振，扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)3年虧損。2018年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年大連友誼主營(yíng)收入和歸屬凈利潤(rùn)分別同比下降41%、3278%。

    武信小貸業(yè)績(jī)不及預(yù)期

    對(duì)于收購(gòu)武信小貸30%股權(quán)事項(xiàng)，不少投資者已期盼多時(shí)，在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上進(jìn)行過(guò)反復(fù)咨詢。事實(shí)上，大連友誼對(duì)此收購(gòu)計(jì)劃也表現(xiàn)得誠(chéng)意十足，2017年9月份與武漢有色金屬投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱武漢有色）簽署交易協(xié)議，年底就已向?qū)Ψ綄?shí)際支付預(yù)付款2.94億元。

    按照計(jì)劃，大連友誼以5.76億元收購(gòu)武漢有色持有的武信小貸30%股權(quán)，成為該公司單一最大股東，從而進(jìn)入小額貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域，走出“產(chǎn)業(yè)+金融”發(fā)展的重要一步。值得一提的是，武信小貸有兩位股東為大連友誼新控股股東——武信投資控股的關(guān)聯(lián)企業(yè)，因此本次收購(gòu)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    2017年9月份股東大會(huì)通過(guò)武信小貸股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃后，大連友誼即著手向武漢市金融工作局提交審核材料，獲得核準(zhǔn)后方能進(jìn)行正式收購(gòu)。但歷時(shí)一年多，該事項(xiàng)一直沒(méi)有新的進(jìn)展，直到4月24日晚宣布收購(gòu)終止。

    大連友誼解釋稱，根據(jù)購(gòu)買武信小貸時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，預(yù)測(cè)公司2017~2021年對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.48億元、2.25億元、2.57億元、2.87億元、3.13億元，但2017年、2018年公司實(shí)際凈利潤(rùn)分別為1.51億元、1.13億元，2018年業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)到預(yù)測(cè)利潤(rùn)值且存在較大額偏差，加之小貸公司在辦理行業(yè)審批過(guò)程中出現(xiàn)不確定性因素，因此擬決定終止本次收購(gòu)事項(xiàng)。

    同時(shí)，武漢有色已退回預(yù)付款2.94億元，并比照8.6%的資金成本向大連友誼支付補(bǔ)償。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其實(shí)早在此次收購(gòu)之前，武信小貸就已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)實(shí)際凈利潤(rùn)值達(dá)不到評(píng)估預(yù)測(cè)值的情形。2015年，武漢國(guó)資委籌劃向大連友誼注入多項(xiàng)資產(chǎn)，其中包括武信小貸18%的股權(quán)。按照當(dāng)時(shí)的重組預(yù)案評(píng)估，武信小貸2016年、2017年凈利潤(rùn)將為2.93億元、2.97億元，而公司2016年、2017年上半年實(shí)際凈利潤(rùn)分別為2億元、0.52億元，遠(yuǎn)低于預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)。

    但這并未影響大連友誼收購(gòu)武信小貸的決心，當(dāng)時(shí)公司表示，凈利潤(rùn)不達(dá)標(biāo)的原因是武漢本土房企因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)減少了資金需求，同時(shí)武信小貸為防范風(fēng)險(xiǎn)有意控制貸款規(guī)模，對(duì)此武信小貸積極開拓房企以外的客戶，且逐步放開放款規(guī)模。

    目前來(lái)看，這些舉措并未明顯改善武信小貸的盈利水平。

    大連友誼業(yè)務(wù)多年不振

    收購(gòu)金融資產(chǎn)計(jì)劃失敗后，大連友誼仍需面對(duì)多年萎縮的商業(yè)零售、房地產(chǎn)主業(yè)。2018年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年大連友誼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.88億元，歸屬凈利潤(rùn)虧損4.15億元，分別同比下降41%、3278%。

    對(duì)于業(yè)績(jī)斷崖式下跌，大連友誼稱，主要原因包括金石谷項(xiàng)目在內(nèi)的部分房地產(chǎn)項(xiàng)目暫緩建設(shè)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加、存貨市場(chǎng)價(jià)值下降、商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目去化緩慢等。

    4月25日，大連友誼證券部工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，金石谷項(xiàng)目的后續(xù)計(jì)劃之前有過(guò)公告，正在等待政府部門書面批復(fù)意見(jiàn)，以保證合規(guī)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)修訂規(guī)劃設(shè)計(jì)等方案，以備項(xiàng)目早日啟動(dòng)。

    實(shí)際上，由于大連友誼在建、在售房地產(chǎn)項(xiàng)目主要為寫字樓、商鋪等商業(yè)地產(chǎn)，分布于二三線城市，去化壓力較大；另外，商業(yè)零售整體競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利空間仍在繼續(xù)壓縮。因此，大連友誼的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力已多年不振。

    記者注意到，從2013年度開始，大連友誼的營(yíng)業(yè)收入就開始走下坡路，從36.3億元下降到2017年度的18.4億元，而扣非凈利潤(rùn)也從2013年度的1.6億元，到2017年下降到負(fù)2823萬(wàn)元，且2015年、2016年均為負(fù)值。

    面對(duì)兩大業(yè)務(wù)持續(xù)不振局面，大連友誼原控股股東萌生退意，希望引進(jìn)新的資本接下控股權(quán)。2015年，大連友誼籌劃收購(gòu)武漢8個(gè)金融資產(chǎn)，交易完成后實(shí)控人將變?yōu)槲錆h國(guó)資委，不過(guò)這一事項(xiàng)并未成功。2016年7月，武信投資控股通過(guò)受讓股權(quán)方式入主大連友誼。

    此后，大連友誼開始計(jì)劃向金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2016年12月，大連友誼參與設(shè)立10億元規(guī)模的地產(chǎn)投資基金，向“地產(chǎn)+金融”領(lǐng)域進(jìn)行嘗試，首期認(rèn)繳出資1.49億元。但該基金一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性開展業(yè)務(wù)，2018年7月份，大連友誼收回對(duì)該基金的部分投資1.28億元。

    兩次金融業(yè)務(wù)的嘗試均未取得成功，是否會(huì)影響后續(xù)的金融業(yè)務(wù)計(jì)劃。前述大連友誼證券部工作人員表示，公司目前還是按照“產(chǎn)業(yè)+金融”的方向走，如果后續(xù)有相關(guān)進(jìn)展會(huì)第一時(shí)間進(jìn)行公告。