2020年營收利潤跌至近五年新低 上汽集團(tuán)如何打贏翻身仗

    繼2019年利潤出現(xiàn)十年來首次下滑之后，國內(nèi)汽車集團(tuán)的龍頭老大在2020年遭遇了更大挑戰(zhàn)。

    3月25日盤后，上汽集團(tuán)（600104.SH）發(fā)布了2020年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7421.32億元，同比下滑12.52%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤204.31億元，同比下滑20.2%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤為177.4億元，同比下滑17.78%。

    值得關(guān)注的是，2020年，上汽集團(tuán)營收、利潤均創(chuàng)近五年來新低，而營收、利潤與產(chǎn)品銷量密切相關(guān)。

    盡管上汽集團(tuán)依然蟬聯(lián)了國內(nèi)銷冠，但公司全年整車銷售560萬輛，同比下降10.2%，而同期，中國整體汽車市場降幅僅1.9%。

    其中，第一季度的財務(wù)數(shù)據(jù)較其他季度波動較大，主要原因為公司受疫情影響，產(chǎn)銷量波動。隨著疫情得到有效控制，公司下半年銷量同比增長7.6%，并且季度銷量同比增速呈現(xiàn)逐季攀升態(tài)勢，季度環(huán)比增速也明顯好于行業(yè)平均水平。

    盡管二季度以來銷量快速恢復(fù)，但上汽集團(tuán)的銷量表現(xiàn)并未跑贏大盤，同時也并未完成此前計劃“2020年全年實現(xiàn)整車銷售600萬輛左右，市占率繼續(xù)保持國內(nèi)領(lǐng)先，預(yù)計營業(yè)總收入7800億元，營業(yè)成本6786億元”的經(jīng)營目標(biāo)。

    合資品牌增長乏力

    事實上，上汽集團(tuán)營收、利潤下滑與其銷量較大的幾家合資公司及子公司的表現(xiàn)，特別是以往為上汽帶來銷量與利潤的合資車企密切相關(guān)。

    財報顯示，2020年，上汽集團(tuán)歸母凈利潤為204.31億元，相比2019年的256億元減少了51.69億元，其中，上汽集團(tuán)長期股權(quán)投資收益相比2019年減少了87億元，同比減少了37.8%。

    這也是上汽集團(tuán)去年業(yè)績承壓的最大因素。數(shù)據(jù)顯示，2020年上汽大眾總銷量為150.55萬輛，同比減少了24.79%；上汽通用全年銷量為146.75萬輛，同比下跌了8.29%。

    其中，2020年，上汽大眾歸屬于上汽集團(tuán)的凈利潤為154.89億元，2019年該數(shù)值約為200億元，減少了45.11億元，同比下滑22.65%；而上汽通用2020年全年對上汽集團(tuán)的凈利潤貢獻(xiàn)為41億元，相比2019年的109.6億元，減少了68.6億元，同比下滑62.56%。

    這也意味著，2020年，僅上汽大眾和上汽通用兩家合資企業(yè)的收益就同比減少了近114億元。

    “一方面，上汽整體銷量受到去年一季度疫情的影響，另一方面，對上汽大眾來說，還沒有真正從中保研的碰撞成績中走出來，產(chǎn)品可靠性受到爭議。與此同時，上汽通用也面臨著品牌之間差異化的問題，雖然規(guī)模優(yōu)勢和體系優(yōu)勢還在，但凱迪拉克、通用、雪佛蘭三個品牌內(nèi)部相互競爭，需要對產(chǎn)品和品牌進(jìn)行梳理。”3月29日，有熟悉上汽集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

    “其實從全口徑來說，上汽通用的凈利潤要比披露的好，今年，上汽通用也會有多款車型推出，電動車也會在上汽通用落地，這些都是上汽通用未來走好走強的關(guān)鍵要素。”3月26日，上汽集團(tuán)董事會秘書陳曉東在業(yè)績說明會上指出。

    與此同時，盡管上汽通用五菱微型電動汽車五菱宏光MINIEV熱銷，年內(nèi)累計銷量160萬輛，成為集團(tuán)銷量最高的品牌，但也出現(xiàn)了增收不增利的情況。盡管全年銷量僅下跌3.61%，但上汽通用五菱對上汽集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)同比大跌超九成，僅為1.4億元，而2019年同期的數(shù)據(jù)為16.99億元。

    而業(yè)內(nèi)分析，上汽通用五菱出現(xiàn)增收不增利的情況或與產(chǎn)品定位有關(guān)，由于五菱產(chǎn)品主打低端市場，其利潤空間并不大。

    此外，在自主乘用車領(lǐng)域，上汽乘用車在過去兩年里面臨較大壓力。2020年，上汽名爵與上汽榮威全年銷量合計65.78萬輛，同比下滑2.29%。

    “從報表結(jié)構(gòu)上看，投資者一直比較喜歡用母公司的凈利潤減掉投資收益，去衡量自主品牌盈利情況。但在母公司的報表中，實際上是包含了乘用車和商用車兩個技術(shù)中心的研發(fā)支出，研發(fā)費用的增加以及預(yù)提費用的增加，也會影響利潤的數(shù)字?？紤]到這些因素，2020年整個自主品牌實際上是同比減虧的。”陳曉東表示。

    值得關(guān)注的是，在2020年業(yè)績不甚理想的情況下，上汽集團(tuán)對今年的銷量作出了反彈超10%的預(yù)測。

    上汽集團(tuán)在財報中表示，公司力爭全年實現(xiàn)整車銷售617萬輛，同比增長10.2%；預(yù)計營業(yè)總收入8300億元，同比增幅近12%；營業(yè)成本為7200億元，同比增長約11.6%。

    之所以做出這樣的預(yù)測，上汽集團(tuán)副總裁、財務(wù)總監(jiān)衛(wèi)勇在3月26日的業(yè)績說明會上表示，這是基于兩方面的判斷，一方面是國內(nèi)汽車今年的大勢；另一方面是上汽集團(tuán)公司層面在新能源汽車和海外市場表現(xiàn)出的好趨勢。

    上汽集團(tuán)預(yù)測，在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長、我國宏觀政策“不急轉(zhuǎn)彎”以及車市同比基數(shù)相對較低等有利條件下，2021年國內(nèi)汽車市場有望結(jié)束2018年以來的連續(xù)下滑，預(yù)計國內(nèi)市場整車需求2610萬輛，同比增長3.1%；其中乘用車2150萬輛，同比增長7.3%；商用車460萬輛，同比下降12.9%；新能源汽車銷量預(yù)計在170萬輛左右，同比增長34%。

    然而，隨著疫情對車市影響逐漸消退，上汽集團(tuán)依然面臨車市調(diào)整、芯片短缺、電氣化轉(zhuǎn)型等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如何危中尋機(jī)并在2021年扭轉(zhuǎn)市場劣勢，也將成為上汽集團(tuán)布局的重點。

    加速向高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型

    “整個汽車行業(yè)的競爭跟以前完全不一樣，上汽除了原有業(yè)務(wù)要煥新之外，新的賽道又撲面而來。”陳曉東在業(yè)績說明會上指出，“一是以電動智能為特征的發(fā)展新動能正在構(gòu)筑起下一輪的競爭的新賽道。這一賽道不僅匯聚了傳統(tǒng)汽車，而且還有造車新勢力以及跨界進(jìn)入的競爭者，所以新的競爭格局非常激烈。”

    在陳曉東看來，新一代汽車將具備全新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)和商業(yè)模式——在產(chǎn)品形態(tài)上匯融了新能源、新材料、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能以及物聯(lián)網(wǎng)等變革性的技術(shù)；而未來的車輛會成為移動的智能終端，并具備云管端一體化的自我學(xué)習(xí)能力，又將創(chuàng)造新的商業(yè)模式。

    面對全新競爭格局的到來，上汽集團(tuán)在財報中提出全面向技術(shù)升級化、業(yè)務(wù)全球化、品牌高檔化、體驗極致化的移動出行服務(wù)與產(chǎn)品的高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

    而為加快企業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，2020年，在集團(tuán)銷量、營收下滑的情況下，上汽集團(tuán)并未減少在研發(fā)領(lǐng)域的投資，其研發(fā)費用依然保持2019年同期水平，高達(dá)133.95億元；并先后投資造車新勢力威馬、與張江高科和阿里巴巴成立智己汽車并創(chuàng)立高端新能源品牌R品牌。

    對于上汽集團(tuán)旗下品牌的定位問題，衛(wèi)勇表示，上汽對于電動智能發(fā)展的新賽道看得十分清楚，智己汽車將走高端路線，打造深度的智能化體驗，今年開始會陸續(xù)發(fā)布三款車型；而R標(biāo)與智己汽車會有所差異，集團(tuán)定義R標(biāo)為“新勢力國家隊”，主要打造滿足差異化需求的智能座艙場景，支持用戶按需購買智能駕駛服務(wù)，計劃在明年4月和10月推出兩款車型；此外，榮威和名爵則以性價比為主。

    據(jù)了解，在今年的3月18日的“R品牌共創(chuàng)者生態(tài)大會”上，集結(jié)Luminar、采埃孚、英偉達(dá)、騰訊智慧出行、微軟、華為、斑馬智行、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、特來電、星星充電、京東方、奧動新能源等頭部企業(yè)，歷時5年研發(fā)，總投入超200億元的R-TECH高能智慧體正式亮相，基于該平臺誕生的車有望實現(xiàn)硬件可插可換可升級，軟件可買可賣可定義，電池可充可換可升級。

    “純電智能車是藍(lán)海，現(xiàn)在不怕入局的品牌多，現(xiàn)在品牌還太少。同時，傳統(tǒng)跑道我們在布局，創(chuàng)新跑道也在加速。R汽車能夠為上汽乘用車2C的轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型闖出一條道路。”

    3月18日，上汽乘用車總經(jīng)理、R汽車首席共創(chuàng)伙伴楊曉東在接受記者采訪時表示，從產(chǎn)品定位、用戶服務(wù)、運作模式上來講，R汽車和其它傳統(tǒng)的品牌都是有區(qū)別的，有足夠的差異化。

    同時，楊曉東認(rèn)為，在20萬-30萬的價位段，中國有400萬銷量的龐大市場。

    在新能源領(lǐng)域，隨著合資品牌新能源產(chǎn)品2021年的快速導(dǎo)入，上汽集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)也將迎來快速發(fā)展。

    “ID。系列產(chǎn)品將是上汽大眾增量助推器。”在業(yè)內(nèi)人士看來，2020年上汽大眾對于純電動車型的布局將對品牌的發(fā)展產(chǎn)生較大影響。

    據(jù)了解，2021年，上汽大眾設(shè)立了15萬輛的新能源汽車銷量目標(biāo)，而這一目標(biāo)將由今年上市的三款全新ID。系電動車——ID.4、ID.6、ID.3來完成。

    目前，上汽大眾基于MEB平臺的ID家族首款電動車ID.4X已經(jīng)正式上市銷售。

    “2021年，契合新四化發(fā)展大趨勢，上汽集團(tuán)分別以榮威品牌和R標(biāo)進(jìn)軍20萬-30萬元和30萬元以上中高端智能電動車市場，并不斷開拓海外市場，與此同時，上汽大眾及上汽通用有望見底企穩(wěn)。”東吳證券在研報中指出，同時對上汽集團(tuán)維持增持評級。