ST創(chuàng)興收購(gòu)東江裝飾60%股權(quán) 發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)夯實(shí)主業(yè)

    本報(bào)記者 劉會(huì)玲

    日前，ST創(chuàng)興發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買之2020年度持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)暨持續(xù)督導(dǎo)總結(jié)報(bào)告，截至目前，公司收購(gòu)上海上源建筑科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海上源”）所持有的上海東江建筑裝飾工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東江裝飾”）60%股權(quán)交割手續(xù)已經(jīng)履行完畢。

    據(jù)披露，公司已經(jīng)按照相關(guān)協(xié)議的約定，正常履行了首期和第二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付義務(wù)，未按照合同約定支付第三期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1650萬(wàn)元，是因?yàn)樯虾Ｉ显匆参窗凑諈f(xié)議約定向公司支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償金額，并且上海上源股東柒畝源存在未按照承諾刪除其《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》記載的經(jīng)營(yíng)范圍中與東江裝飾經(jīng)營(yíng)范圍相同或相似的相關(guān)描述情況，除此之外交易各方已按照相關(guān)協(xié)議及承諾的約定履行相應(yīng)義務(wù)。

    根據(jù)ST創(chuàng)興此前發(fā)布的重組草案（修訂稿）及公告，公司于2019年6月與上海上源簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬通過(guò)支付現(xiàn)金方式購(gòu)買其持有的東江裝飾60%股權(quán)。根據(jù)銀信評(píng)估出具的《評(píng)估報(bào)告》，以2018年末為評(píng)估基準(zhǔn)日，東江裝飾的凈資產(chǎn)評(píng)估值為1.25億元。經(jīng)交易各方協(xié)商，東江裝飾100%股權(quán)作價(jià)1.1億元。本次交易中，公司以支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)東江裝飾60%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為6600萬(wàn)元，分四期支付，首期300萬(wàn)元；第二期3300萬(wàn)元；第三期1650萬(wàn)元；第四期1350萬(wàn)元。

    公開(kāi)資料顯示，ST創(chuàng)興主要從事建筑裝修、建材貿(mào)易等業(yè)務(wù)。東江裝飾專業(yè)從事門(mén)窗的研發(fā)設(shè)計(jì)、安裝及服務(wù)和幕墻的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、安裝及服務(wù)的企業(yè)。據(jù)介紹，東江裝飾為了更好地發(fā)展，尋求上市公司并購(gòu)，借助上市公司資本融資能力強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。而ST創(chuàng)興控股東江裝飾后，將進(jìn)一步夯實(shí)在建筑裝飾行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

    ST創(chuàng)興表示，“借助東江裝飾現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)，可以提升自身在建筑裝飾領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)規(guī)模也會(huì)得到顯著提高。”

    雙方簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，上海上源承諾東江裝飾2019年度凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元；2019年度和2020年度合計(jì)凈利潤(rùn)不低于5200萬(wàn)元；2019年度、2020年度和2021年度合計(jì)凈利潤(rùn)不低于8050萬(wàn)元。

    根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況公告，東江裝飾2019年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3084.50萬(wàn)元，相較于承諾凈利潤(rùn)完成率為123.38%；2019年至2020年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3787.59萬(wàn)元，相較于承諾凈利潤(rùn)完成率為72.84%。對(duì)此，ST創(chuàng)興表示，“2020年度受新冠疫情影響，導(dǎo)致供應(yīng)鏈條不得不處于停滯狀態(tài)，給很多房地產(chǎn)、建筑企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)帶來(lái)了較大的挑戰(zhàn)。”

    雖2019年度至2020年度承諾業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，但東江裝飾仍為ST創(chuàng)興業(yè)績(jī)帶來(lái)了較大幅度的增長(zhǎng)。根據(jù)2020年年度報(bào)告及2021年一季度報(bào)告，2020年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.96億元，同比增長(zhǎng)96.99%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為5794.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)202.27%；總資產(chǎn)為13.02億元，同比增長(zhǎng)18.95%。2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.58億元，同比增長(zhǎng)245.12%；凈利潤(rùn)682.92萬(wàn)元，同比扭虧。

    上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院孫文華博士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“建筑裝修行業(yè)屬于傳統(tǒng)工程行業(yè)，行業(yè)的成本費(fèi)用越來(lái)越透明，由于門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)也相對(duì)比較激烈。但行業(yè)市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)一些新的商機(jī)，例如，家庭裝修市場(chǎng)的翻新業(yè)務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)，家裝一般在三四年之后就會(huì)老化，這類需求較為個(gè)性化，但往往利潤(rùn)比新裝的行業(yè)利潤(rùn)要高。又如，文創(chuàng)成為裝修行業(yè)的另一個(gè)新方向，很多建筑需要文創(chuàng)類的設(shè)計(jì)，特別是我國(guó)傳統(tǒng)建筑文化符號(hào)如何融入現(xiàn)代建筑，這種業(yè)務(wù)的需求量隨著‘中國(guó)風(fēng)潮’的興起會(huì)迅猛增加。”

    他表示“東江裝飾和ST創(chuàng)興的業(yè)務(wù)雷同，收購(gòu)東江裝飾的目的如果是為了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高市場(chǎng)占有率，這說(shuō)明ST創(chuàng)興具備了戰(zhàn)略眼光，當(dāng)然，后期需要其更好地推動(dòng)重組后的運(yùn)營(yíng)及管理，以提升其業(yè)務(wù)重組后的爆發(fā)力。”

    “從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，受到了很多沖擊。尤其是房企當(dāng)前都在推進(jìn)全裝修和精裝修內(nèi)容，使得很多裝修企業(yè)面臨更大的壓力，即市場(chǎng)份額是在減少的。當(dāng)然機(jī)會(huì)在于，此類裝修企業(yè)還是面臨很多合作機(jī)會(huì)，關(guān)鍵就是看是否和開(kāi)發(fā)商可以形成長(zhǎng)期的和多元化的合作。類似收購(gòu)意義在于拓寬了業(yè)務(wù)條線，使得多元化的模式更為系統(tǒng)，這是從業(yè)務(wù)角度來(lái)支持上市的。所以可以理解為其具有較好的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)更為完備，利好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。”易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析到。

（編輯 白寶玉）