*ST濟(jì)堂去年?duì)I收、凈利細(xì)分行業(yè)墊底 上交所追問(wèn)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大緣由等8大問(wèn)題

    本報(bào)記者 張敏

    5月29日，*ST濟(jì)堂發(fā)布《收到上海證券交易所問(wèn)詢函的公告》，上交所針對(duì)該公司2020年年報(bào)提出8個(gè)問(wèn)題，具體包括計(jì)提壞賬比例較高、應(yīng)收賬款、控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金、去年?duì)I業(yè)收入波動(dòng)較大等事項(xiàng)。

    公開(kāi)資料顯示，*ST濟(jì)堂主要通過(guò)上游供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、下游分銷網(wǎng)絡(luò)、自有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)從事藥品、器械、保健品、保健食品及其他健康相關(guān)商品等銷售配送業(yè)務(wù)。截至上周最后一個(gè)交易日，即2021年5月28日，*ST濟(jì)堂的收盤價(jià)為1.44元/股。從2015年借殼上市到淪為1元股、被交易所出示風(fēng)險(xiǎn)警示，同濟(jì)堂（*ST濟(jì)堂）的命運(yùn)頗為波折，成為當(dāng)下醫(yī)藥流通行業(yè)持續(xù)調(diào)整的一個(gè)縮影。

    醫(yī)藥戰(zhàn)略營(yíng)銷專家史立臣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在兩票制政策的推動(dòng)下，醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤(rùn)空間逐漸被壓縮，行業(yè)的洗牌也在提速。當(dāng)下大型醫(yī)藥流通企業(yè)持續(xù)跑馬圈地，中小型企業(yè)傳統(tǒng)的發(fā)展模式備受沖擊，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷萎縮，商業(yè)地盤被大規(guī)模蠶食。“中小型醫(yī)藥流通企業(yè)都在加速轉(zhuǎn)型，否則很難生存下去”。

    去年業(yè)績(jī)“墊底”

    上交所在問(wèn)詢中表示，*ST濟(jì)堂2020年年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.93億元，同比上年的45億元大幅下降。報(bào)告期內(nèi)分季度營(yíng)業(yè)收入依次為20.47億元、3.55億元、2.32億元、-17.41億元，季節(jié)波動(dòng)較大。上交所要求上市公司補(bǔ)充披露：（1）營(yíng)業(yè)收入大幅下降的原因及合理性；（2）第四季度營(yíng)業(yè)收入為大額負(fù)值的原因；（3）營(yíng)業(yè)收入季節(jié)性波動(dòng)的原因及合理性。請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師發(fā)表意見(jiàn)。

    *ST濟(jì)堂在2020年年報(bào)中介紹，報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降80.14%%，主要原因系報(bào)告期公司核心子公司同濟(jì)堂醫(yī)藥受湖北新冠疫情暴發(fā)及多地疫情蔓延影響，眾多醫(yī)療機(jī)構(gòu)停診、限診、控制住院人數(shù)，入住醫(yī)院人數(shù)減少，藥品銷售終端需求受到抑制，物流運(yùn)輸受到一定程度管控，回款周期延長(zhǎng)，公司資金充裕性減弱，導(dǎo)致公司批發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模下滑；同時(shí)受疫情防控臨時(shí)政策影響，眾多平臺(tái)/渠道業(yè)務(wù)合作伙伴因區(qū)域隔離等舉措或基于防疫安全等考慮，業(yè)務(wù)開(kāi)展受到抑制，導(dǎo)致平臺(tái)/渠道業(yè)務(wù)大幅下滑且業(yè)務(wù)管理流程執(zhí)行難度增加，為防范和控制因疫情影響逐漸積累的業(yè)務(wù)管控風(fēng)險(xiǎn)和貨款延期回收等風(fēng)險(xiǎn)，公司與合作伙伴一致同意暫停、撤銷或放棄了當(dāng)期平臺(tái)/渠道業(yè)務(wù)合作市場(chǎng)份額合同的執(zhí)行，公司傳統(tǒng)批發(fā)業(yè)務(wù)及平臺(tái)/渠道收入的大幅下滑從而導(dǎo)致公司本期營(yíng)業(yè)收入下降。

    此外，*ST濟(jì)堂介紹，2020年報(bào)告期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降2403.10%，主要系報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入減少導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少以及公司本期計(jì)提資產(chǎn)和信用減值準(zhǔn)備、計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債所致。

    疫情之下，醫(yī)藥行業(yè)部分細(xì)分領(lǐng)域上市公司業(yè)績(jī)確實(shí)受到了影響。不過(guò)，特殊時(shí)期彰顯實(shí)力，在整個(gè)行業(yè)2020年上半年?duì)I收受到壓力之際，也有一些上市公司在下半年奮力實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)兩個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)同比增長(zhǎng)。

    而*ST濟(jì)堂的表現(xiàn)則讓投資者“大失所望”。記者通過(guò)同花順數(shù)據(jù)查詢到，按照申銀萬(wàn)國(guó)——醫(yī)藥流通行業(yè)分類，在27家上市公司中，*ST濟(jì)堂2020年的營(yíng)業(yè)收入同比變化比例為行業(yè)倒數(shù)第一，與此同時(shí)，公司去年的歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比變化比例也為行業(yè)倒數(shù)第一。

    *ST濟(jì)堂業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)并未隨著疫情得到控制而改變。2021年第一季度，*ST濟(jì)堂營(yíng)業(yè)收入較同期下滑91.97%，公司稱，主要系本期加強(qiáng)新冠疫情影響下業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及貨款回收風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)致銷售業(yè)務(wù)下滑所致；公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑143.62%。

    投資者等待索賠

    *ST濟(jì)堂在2015年經(jīng)歷了一次重組，本以為能改變上市公司發(fā)展路徑，卻不料陷入一場(chǎng)投資“泥潭”。

    2015年4月，原上市公司啤酒花公布重組預(yù)案，啤酒花以非公開(kāi)發(fā)行股票方式購(gòu)買同濟(jì)堂醫(yī)藥有限公司（簡(jiǎn)稱“同濟(jì)堂醫(yī)藥”）87.1418%股權(quán)，另外現(xiàn)金購(gòu)買GPC持有的同濟(jì)堂醫(yī)藥12.8582%股權(quán)，總計(jì)以61.27億元的價(jià)格購(gòu)買同濟(jì)堂100%股權(quán)，向機(jī)構(gòu)募集配套資金總計(jì)16億元。根據(jù)收益法計(jì)算，標(biāo)的資產(chǎn)增值率為119.56%。

    自重組上市以來(lái)，*ST濟(jì)堂并未給投資者帶來(lái)應(yīng)有的回報(bào)。同花順數(shù)據(jù)顯示，自借殼上市以來(lái)，除了2018年年中一次“每10股派2元”分紅之外，*ST濟(jì)堂其他年度均未向投資者進(jìn)行分紅。

    此外，由于控股股東及其他關(guān)聯(lián)方占用資金，會(huì)計(jì)師事務(wù)所就同濟(jì)堂內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告出具否定意見(jiàn)。這一問(wèn)題截至2020年報(bào)披露尚未得到解決：去年，*ST濟(jì)堂應(yīng)收控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金的款項(xiàng)余額為10.47億元；公司為控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供違規(guī)擔(dān)保余額12億元；公司為全資子公司提供擔(dān)保的18同濟(jì)01和18同濟(jì)02債券逾期，逾期債券余額為4億元。

    *ST濟(jì)堂的表現(xiàn)遭到了投資者用腳投票。同花順數(shù)據(jù)顯示，公司股價(jià)從2015年6月份的最高價(jià)29.15元/股跌至今年1月份的1.15元/股。這也意味著，一旦投資者長(zhǎng)期持有該公司股票，損失可謂是一目了然。

    值得一提的是，《證券日?qǐng)?bào)》記者從上海市信義律師事所張偉律師處了解到，*ST濟(jì)堂于2020年4月27日晚間公告收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

    上海市信義律師事所張偉律師向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，如果立案調(diào)查后正式處罰下達(dá)，*ST濟(jì)堂的投資者符合以下條件的，有望獲賠：于2020年04月27日（含當(dāng)天）前買入該股票并在2020年4月28日（含當(dāng)天）賣出或繼續(xù)持有產(chǎn)生虧損的投資者。“目前已經(jīng)有多位投資者登記，正式起訴上市公司要等待正式處罰書下達(dá)。”

（編輯 崔漫 上官夢(mèng)露）