高鴻股份回復(fù)問詢函背后：“客戶與供應(yīng)商重疊”暗藏風(fēng)險(xiǎn) 低盈利恐難支撐車聯(lián)網(wǎng)研發(fā)的可持續(xù)性

    本報(bào)記者 王鶴 見習(xí)記者 馮雨瑤

    6月14日晚間，高鴻股份就此前深交所下發(fā)的年報(bào)問詢函進(jìn)行了逐一回復(fù)。

    實(shí)際上，按照規(guī)定的回復(fù)時(shí)間——6月10日，這是一份姍姍來遲的回復(fù)。在高鴻股份年報(bào)披露將近2個(gè)月之時(shí)，深交所向其下發(fā)了一份年報(bào)問詢函，劍指“客戶與供應(yīng)商重疊”“應(yīng)收賬款較高”“高營收、低利潤”等11大問題。

    “客戶與供應(yīng)商重疊”

    受到重點(diǎn)關(guān)注

    在深交所拋出的11個(gè)問題中，“客戶與供應(yīng)商重疊”問題是其首要關(guān)注的點(diǎn)。

    公開資料顯示，高鴻股份是大唐集團(tuán)旗下的一家上市公司，當(dāng)前主營業(yè)務(wù)涵蓋行業(yè)企業(yè)、信息服務(wù)和IT銷售三大板塊。近些年，為持續(xù)發(fā)展IT銷售主業(yè)以及布局車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，高鴻股份先后與南京秋騰、國唐汽車確立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系，但值得關(guān)注的是，正是這樣的合作關(guān)系，其間卻顯得有些凌亂。

    深交所在問詢函中指出，高鴻股份的客戶和供應(yīng)商同時(shí)包括南京秋騰和國唐汽車，要求其結(jié)合公司過往與南京秋騰、國唐汽車的合作等情況，說明“客戶與供應(yīng)商重疊”的原因及合理性；與此同時(shí)，深交所進(jìn)一步要求高鴻股份核查說明公司是否還存在其他客戶和供應(yīng)商重疊的情形，如有，要補(bǔ)充披露相關(guān)交易的具體情況。

    具體來看，在高鴻股份與南京秋騰的關(guān)系上，2016年至2020年，南京秋騰是公司華碩產(chǎn)品的渠道經(jīng)銷供應(yīng)商之一，公司部分華碩產(chǎn)品線從其采購。不過，隨著華碩業(yè)務(wù)形成一定的規(guī)模，高鴻股份與華碩廠商的合作日漸加深，并開始逐步轉(zhuǎn)為自身承接華碩的電腦產(chǎn)品渠道業(yè)務(wù)，向渠道經(jīng)銷商供貨。

    值得一提的是，在高鴻股份成為華碩產(chǎn)品的總代經(jīng)銷商后，其與南京秋騰雙方保持了一段時(shí)間的既是客戶又是供應(yīng)商的關(guān)系。2020年4月份開始南京秋騰成為其客戶之一，2020年8月份南京秋騰解除作為高鴻股份供應(yīng)商的身份。

    除與南京秋騰存在“客戶與供應(yīng)商重疊”問題外，在與國唐汽車的合作上，高鴻股份同樣面臨“客戶與供應(yīng)商重疊”這樣的問題。一方面國唐汽車作為高鴻股份的客戶，要向其采購部分汽車零部件；另一方面國唐汽車又同時(shí)扮演著“供應(yīng)商”的角色，向高鴻股份銷售新能源公交車。

    對此，高鴻股份回復(fù)稱，上述采購、銷售交易分別由公司內(nèi)部不同的下屬公司實(shí)施，并獨(dú)立對外實(shí)施交易行為，可能會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)不同時(shí)期對同一客戶互有采、銷現(xiàn)象，但公司下屬內(nèi)部公司之間不存在上述商品的采購、銷售循環(huán)的行為。

    “客戶與供應(yīng)商重疊問題確實(shí)是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的問題”，上海錦天城律師事務(wù)所律師郭耀森在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)直言，“按照正常的商業(yè)運(yùn)作，一家企業(yè)的客戶與供應(yīng)商應(yīng)該分屬于行業(yè)上下游的兩端，但如果二者發(fā)生重疊，那么這部分客戶（供應(yīng)商）對于企業(yè)來說可能屬于較為重大的交易主體，其背后可能暗藏著多重風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)的業(yè)務(wù)模式是否存在商業(yè)合理性的問題，是否依附于這部分客戶（供應(yīng)商），獨(dú)立性受到不利影響的問題；企業(yè)與這部分客戶（供應(yīng)商）是否存在特殊的關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金占用或利益輸送情形；企業(yè)是否為規(guī)避同業(yè)競爭或其他原因而產(chǎn)生客戶（供應(yīng)商）重疊情況的問題。”

    研發(fā)力度加大

    投入資金哪里來？

    營收較高但陷入虧損，是高鴻股份面臨的嚴(yán)峻問題。

    此次問詢函中，深交所亦指出，2020年高鴻股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.18億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤-1.22億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤-1.96億元，要求公司結(jié)合業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品類型、收入確認(rèn)方式、同行業(yè)可比公司毛利率變化情況說明營業(yè)收入較高、凈利潤和扣非凈利潤為負(fù)的原因。

    對此，高鴻股份回復(fù)表示，一是因研發(fā)費(fèi)用增加；二是因IT銷售業(yè)務(wù)受疫情影響而導(dǎo)致訂單減少，兩方面造成公司2020年盈利下降。

    面對盈利困境，高鴻股份進(jìn)一步表示，公司將通過聚焦主業(yè)、推進(jìn)募投項(xiàng)目落地、加大應(yīng)收賬款回收等方式提高盈利能力。其中，在聚焦主業(yè)方面，高鴻股份重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)其在當(dāng)下火熱的車聯(lián)網(wǎng)方面具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢。

    車聯(lián)網(wǎng)是高鴻股份的業(yè)務(wù)布局主線。對于該領(lǐng)域的突破，香頌資本沈萌告訴《證券日報(bào)》記者：“目前，車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的核心技術(shù)、創(chuàng)新突破還不夠豐富，多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)仍處于較初級(jí)水平，如果能夠通過研發(fā)形成差異化競爭優(yōu)勢，那么，即便是新進(jìn)入者也可以實(shí)現(xiàn)反超。”

    據(jù)2020年年報(bào)披露，高鴻股份研發(fā)費(fèi)用為1.23億元，較2019年的0.66億元同比增長86%。雖研發(fā)力度在不斷加大，但擺在高鴻股份面前更為嚴(yán)峻的問題是，后續(xù)還能否有足夠的資金來支撐其在車聯(lián)網(wǎng)研發(fā)上的可持續(xù)投入？

    數(shù)據(jù)顯示，2020年高鴻股份三項(xiàng)業(yè)務(wù)中除信息服務(wù)外，其他兩項(xiàng)主業(yè)的毛利率均低于同行業(yè)可比公司。而按照公司最新披露的一季報(bào)，高鴻股份已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。

    與此同時(shí)，日前公司還在通過非公開發(fā)行股票的方式募集資金?？梢?，其日子并不好過。