蘇寧易購(gòu)：引資意在混改和增信 將更注重高質(zhì)量增長(zhǎng)

    “混改”方案終于落地。7月5日晚，蘇寧易購(gòu)公告，張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)、股東蘇寧電器集團(tuán)擬將上市公司16.96%的股份轉(zhuǎn)讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）。7月6日，停牌14個(gè)交易日的蘇寧易購(gòu)復(fù)牌漲停，報(bào)收6.15元/股，市值573億元。

    本次引入戰(zhàn)投，實(shí)質(zhì)是混改和增信。蘇寧易購(gòu)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)蘇寧易購(gòu)不會(huì)將用戶(hù)數(shù)、規(guī)模的增長(zhǎng)放在首位，而是會(huì)更注重高質(zhì)量的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和規(guī)模有機(jī)平衡。

    實(shí)現(xiàn)共贏

    2021年2月，蘇寧易購(gòu)就公告表示要引入國(guó)有戰(zhàn)略資本。當(dāng)時(shí)，深國(guó)際和鯤鵬資本計(jì)劃以合計(jì)148.17億元的價(jià)格受讓蘇寧易購(gòu)23%的股份。然而，該“股份轉(zhuǎn)讓”一直未有進(jìn)展。7月5日晚，蘇寧易購(gòu)公告，深國(guó)際與蘇寧易購(gòu)股東方未能就商業(yè)合作條件達(dá)成最終協(xié)議，決定終止進(jìn)行潛在的收購(gòu)事項(xiàng)。

    2021年6月，江蘇省與南京市國(guó)資就曾對(duì)蘇寧易購(gòu)“施以援手”。6月2日晚，蘇寧宣布，與江蘇、南京國(guó)資共同創(chuàng)立江蘇新新零售創(chuàng)新基金，股東蘇寧電器將所持5.59%股份轉(zhuǎn)讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為31.82億元。

    7月5日晚，蘇寧易購(gòu)公告，江蘇、南京國(guó)資聯(lián)合阿里、小米、海爾、美的、TCL等多元資本，共同成立江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期（有限合伙）（下稱(chēng)“新新零售基金二期”），以5.59元/股價(jià)格，受讓張近東等轉(zhuǎn)讓方合計(jì)16.96%的蘇寧易購(gòu)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款達(dá)88.3億元。轉(zhuǎn)讓完成后，張近東及其一致行動(dòng)人、淘寶中國(guó)、新新零售基金二期為蘇寧易購(gòu)前三大股東，三方持股比例相當(dāng)，蘇寧易購(gòu)將無(wú)實(shí)控人。

    蘇寧易購(gòu)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次股份轉(zhuǎn)讓有利于蘇寧易購(gòu)進(jìn)一步整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，與國(guó)有資本、產(chǎn)業(yè)資本實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)、合作共贏。

    公告介紹，江蘇省人民政府將協(xié)調(diào)省內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)對(duì)蘇寧易購(gòu)授信水平恢復(fù)提供支持，各金融機(jī)構(gòu)也將發(fā)揮聯(lián)合授信機(jī)制協(xié)同效應(yīng)，加大對(duì)企業(yè)融資信用支持，為蘇寧易購(gòu)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供良好有序外部環(huán)境。

    新新零售基金二期出資人中的產(chǎn)業(yè)投資者如阿里、小米、海爾、美的、TCL等，與蘇寧易購(gòu)均存在較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，雙方將持續(xù)深化在用戶(hù)、技術(shù)、服務(wù)、供應(yīng)鏈、倉(cāng)儲(chǔ)物流等領(lǐng)域合作，助推蘇寧易購(gòu)向“零售服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。

    發(fā)力資源互聯(lián)網(wǎng)賽道

    7月5日晚，蘇寧易購(gòu)發(fā)布2021年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年虧損25億至32億元，上年同期虧損1.67億元。蘇寧易購(gòu)表示，2021年上半年，公司遇到階段性挑戰(zhàn)和困難，二季度銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)同比下滑超過(guò)30%，帶來(lái)毛利同比大幅下滑。與此同時(shí)，費(fèi)用相對(duì)剛性，使得二季度虧損較大。

    蘇寧易購(gòu)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“電子商務(wù)方面，2010年我們的思路是規(guī)模性擴(kuò)張，2019年我們已經(jīng)做了收縮，轉(zhuǎn)向了自己擅長(zhǎng)的資源互聯(lián)網(wǎng)賽道。但因?yàn)橐咔橛绊?，?dǎo)致很多規(guī)劃沒(méi)辦法正常進(jìn)行。”

    自2020年提出“聚焦零售”新十年戰(zhàn)略以來(lái)，蘇寧易購(gòu)展開(kāi)大刀闊斧的改革，聚焦核心業(yè)務(wù)、專(zhuān)注盈利能力提升、致力于各項(xiàng)效率提升，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)追求有質(zhì)量發(fā)展，逐步改變粗獷的、片面的追求用戶(hù)數(shù)、GMV的發(fā)展方式，更加注重廣告營(yíng)銷(xiāo)的投入產(chǎn)出和用戶(hù)的轉(zhuǎn)化留存，提升盈利能力。

    所謂資源互聯(lián)網(wǎng)賽道，指的是將零售資源積累進(jìn)行社會(huì)化、互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營(yíng)。蘇寧易購(gòu)選擇資源互聯(lián)網(wǎng)的最大優(yōu)勢(shì)在于過(guò)去30多年在零售行業(yè)積累的物流、門(mén)店、供應(yīng)鏈等能力，可以將倉(cāng)儲(chǔ)、配送、服務(wù)等賦能給中小商戶(hù)。

    未來(lái)，蘇寧易購(gòu)將以資源互聯(lián)網(wǎng)的方式持續(xù)發(fā)展實(shí)體零售，將重點(diǎn)從提供商品服務(wù)，向提供廣告、體驗(yàn)、生活方式等方面進(jìn)一步深化。

    試水“零售云”業(yè)務(wù)

    “零售云”業(yè)務(wù)就是蘇寧易購(gòu)在資源互聯(lián)網(wǎng)方式上的一項(xiàng)嘗試。2017年，“零售云”項(xiàng)目組在蘇寧易購(gòu)內(nèi)部孵化。在商業(yè)模式上，加盟商需自行承擔(dān)門(mén)店的租金、裝修、職工薪酬等運(yùn)營(yíng)成本，但可共享蘇寧的品牌、商品、銷(xiāo)售、宣傳、物流、服務(wù)等多項(xiàng)資源。對(duì)于蘇寧而言，“零售云”讓其從過(guò)去的“重資產(chǎn)”切換到“輕資產(chǎn)”模式，不需要承擔(dān)昂貴的運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)可以發(fā)揮自身的供應(yīng)鏈、金融等優(yōu)勢(shì)。2021年一季度，蘇寧“零售云”模式開(kāi)出近600家門(mén)店，全國(guó)累計(jì)新開(kāi)門(mén)店數(shù)突破9000家。

    蘇寧易購(gòu)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于未來(lái)，蘇寧不會(huì)將用戶(hù)數(shù)、規(guī)模增長(zhǎng)放在首位，而是注重高質(zhì)量的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和規(guī)模有機(jī)平衡。“我們會(huì)做好本地化運(yùn)營(yíng)，通過(guò)本地化流量，立足場(chǎng)景、店面，做好本地化的商品、用戶(hù)運(yùn)維，既帶動(dòng)線上，也帶動(dòng)線下。”