濾波器供應(yīng)商好達(dá)電子 獲多家機構(gòu)投資

    ●本報記者 楊潔

    實習(xí)記者 潘懿錕

    好達(dá)電子科創(chuàng)板上市申請近日獲得受理，公司此次擬募資約9.6億元。好達(dá)電子在手機濾波器領(lǐng)域已實現(xiàn)技術(shù)突破。濾波器是一種選頻器件或芯片，允許信號中特定的頻率成分通過，并極大地衰減或抑制其他頻率成分，是無線通信射頻前端不可缺少的部分。值得關(guān)注的是，公司獲得了小米基金、哈勃投資的青睞。

    采用IDM模式

    好達(dá)電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，兼具芯片設(shè)計、制造及封測工藝、標(biāo)準(zhǔn)化量產(chǎn)出貨能力。公司主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應(yīng)用于頻率范圍為30KHz-3.6GHz的通信領(lǐng)域，包括手機、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

    好達(dá)電子采用IDM（垂直整合制造）模式組織生產(chǎn)，實現(xiàn)生產(chǎn)全流程自主可控、前后道工序的高效銜接。公司具備0.25μm微線條芯片的生產(chǎn)能力。據(jù)了解，IDM模式是聲表面波濾波器廠商采取的主流生產(chǎn)模式，村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊等領(lǐng)先廠商均采取該模式。

    聲表面波濾波器、雙工器主要應(yīng)用于智能手機的射頻前端。好達(dá)電子介紹，公司已推出SAW、TC-SAW等聲表面波濾波器，可以適用的最高頻率為3.6GHz，能夠滿足下游客戶對多個頻段的產(chǎn)品需求；研制的高功率聲表面波濾波器，其耐受功率最高可達(dá)35dBm，是目前常規(guī)聲表面波濾波器的3.75倍，能夠滿足5G智能手機對高功率的技術(shù)要求。同時，公司具備大帶寬濾波器技術(shù)，可以實現(xiàn)7%-30%的超大帶寬，部分大帶寬產(chǎn)品已成功應(yīng)用于5G通信。公司聲表面波濾波器、雙工器已通過小米、OPPO、華為、華勤、龍旗、中興等手機終端及ODM廠商、通訊設(shè)備廠商和無線通信模組廠商的驗證并實現(xiàn)量產(chǎn)銷售。

    2018年-2020年，好達(dá)電子研發(fā)投入分別為1298.94萬元、1999.54萬元及4128.23萬元，占營業(yè)收入比例分別為7.86%、9.69%、12.42%。公司產(chǎn)品部分關(guān)鍵性能指標(biāo)已達(dá)到國外領(lǐng)先廠商的水平，綜合性能良好。在5G進(jìn)程加速、射頻芯片需求放量的背景下，公司表示，將抓住機遇，進(jìn)一步提升聲表面波濾波器、雙工器產(chǎn)品的競爭力與市場占有率。

    業(yè)務(wù)快速擴張

    濾波器是射頻前端芯片市場中增長最快的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2017年至2023年全球移動終端和WIFI射頻前端芯片市場規(guī)模從150億美元增至350億美元，年均復(fù)合增長率為15%；2017年至2023年，全球濾波器市場規(guī)模從80億美元增至225億美元，年均復(fù)合增長率為19%。2018年至2020年，好達(dá)電子的聲表面波濾波器全球市占率分別為0.35%、0.46%、0.92%。

    得益于市場需求不斷增長，2018年至2020年，好達(dá)電子主營業(yè)務(wù)收入分別為16434.85萬元、20525.33萬元、33137.07萬元，年均復(fù)合增長率為42%。毛利率分別為45.94%、42.79%、45.89%，歸母凈利潤分別為2880.42萬元、2886.52萬元、4680.35萬元。

    隨著業(yè)務(wù)快速擴張，好達(dá)電子的應(yīng)收賬款及存貨均呈上升態(tài)勢，且占流動資產(chǎn)比重較高。2018年至2020年報告期各期末，公司應(yīng)收賬款分別為4109.83萬元、5591.33萬元、10478.39萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為33.32%、30.52%和36.71%。存貨分別為3371.96萬元、3295.39萬元、6036.57萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為27.34%、17.99%和21.15%。

    好達(dá)電子的國內(nèi)主要競爭對手包括麥捷科技、信維通信、卓勝微等。好達(dá)電子的規(guī)模相對較小。

    獲得機構(gòu)投資

    截至招股說明書簽署日，好達(dá)投資為公司控股股東，劉平通過持有好達(dá)投資、共進(jìn)同達(dá)出資額，合計持有公司1588.83萬股股份，占公司總股本的20.84%，擁有公司32.50%的表決權(quán)，為公司實際控制人。

    根據(jù)招股說明書，劉平是好達(dá)電子重要創(chuàng)始人，具有近40年的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。2020年至今任公司董事長，負(fù)責(zé)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及未來研發(fā)方向的制定，參與公司各項核心技術(shù)的研發(fā)指導(dǎo)工作。

    知名手機ODM代工廠商華勤技術(shù)通過寬聯(lián)投資、摩勤智能合計持股7.68%，小米基金、華為旗下哈勃投資持股均為5.30%。

    小米、華為、華勤均是好達(dá)電子重要客戶。2020年，好達(dá)電子向小米銷售濾波器5406.32萬元，占公司營收的16.26%，向華勤銷售濾波器、雙工器4209.48萬元，占公司營收的12.66%，向華為銷售濾波器246.11萬元，占公司營收的0.74%。整體看，2018年至2020年，公司向關(guān)聯(lián)方銷售金額合計分別為161.37萬元、4719.40萬元、9888.66萬元，占營業(yè)收入的比重分別為0.98%、22.86%、29.75%，關(guān)聯(lián)銷售額及占銷售收入的比重逐年上升。

    好達(dá)電子此次擬募資9.6億元，主要投向聲表面波濾波器擴產(chǎn)建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金。聲表面波濾波器擴產(chǎn)建設(shè)項目建成達(dá)產(chǎn)后，將新增年產(chǎn)能聲表面波濾波器（SAW）30億只、溫度補償聲表面波濾波器（TC-SAW）6億只。公司表示，未來將實施精益生產(chǎn)與降本增效戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動與客戶導(dǎo)向戰(zhàn)略，同時多元融資并舉，嚴(yán)格規(guī)范運作，進(jìn)一步提高公司在聲表面波射頻芯片的市場競爭力與品牌影響力。