控股股東高比例質(zhì)押上市公司降至293家 專家建議持續(xù)優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境

    本報(bào)記者 邢萌

    今年以來，隨著A股融資渠道拓寬與公司治理深入，上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到明顯化解。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股股票質(zhì)押率持續(xù)下降，控股股東高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量明顯減少。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，A股上市公司累計(jì)質(zhì)押4325億股股份，占總股本的5.41%，相較去年同期下降0.54%；控股股東高比例質(zhì)押（質(zhì)押比例超80%）上市公司共293家，同比減少42家（12.54%）。

    “股權(quán)質(zhì)押是企業(yè)尤其中小企業(yè)融資的重要方式之一，但過多和過高比例的股權(quán)、股票質(zhì)押也存在風(fēng)險(xiǎn)。近年來，隨著監(jiān)管層、上市公司著力控制股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，目前A股市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)總體可控。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “近年來，控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)引起監(jiān)管部門以及投資者高度關(guān)注，部分上市公司為強(qiáng)化公司穩(wěn)定性，調(diào)整優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu)，著力降低了控股股東質(zhì)押比例。同時(shí)，隨著上市公司融資渠道增多，也為上市公司降低股票質(zhì)押比例創(chuàng)造了有利條件。”北京市京師律師事務(wù)所高培杰律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    事實(shí)上，A股市場(chǎng)，控股股東高比例質(zhì)押的上市公司一直是監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

    根據(jù)滬深交易所相關(guān)規(guī)定，上市公司控股股東質(zhì)押比例超過80%的，應(yīng)進(jìn)一步披露質(zhì)押融資具體用途、股東資信情況、高比例質(zhì)押原因及必要性、與上市公司交易情況等信息，引導(dǎo)控股股東敬畏風(fēng)險(xiǎn)，合理控制質(zhì)押比例，從源頭把控風(fēng)險(xiǎn)。

    上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授樊健在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱，上市公司控股股東高比例質(zhì)押的負(fù)面影響，首先在于可能導(dǎo)致上市公司實(shí)控人發(fā)生變化，影響上市公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性；其次，高比例質(zhì)押也可能倒逼控股股東鋌而走險(xiǎn)，容易引發(fā)信披違法違規(guī)等。

    2020年10月份發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》指出，積極穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持控制增量、化解存量，建立多部門共同參與的上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，強(qiáng)化場(chǎng)內(nèi)外一致性監(jiān)管，加強(qiáng)質(zhì)押信息共享。2021年1月底，證監(jiān)會(huì)召開2021年系統(tǒng)工作會(huì)議也提出，強(qiáng)化場(chǎng)內(nèi)外一致性監(jiān)管，鞏固深化股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)處置成效。

    “股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，也涉及警戒線、平倉(cāng)線的設(shè)置和對(duì)質(zhì)押率的評(píng)估。”嚴(yán)凱文表示，進(jìn)一步化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)繼續(xù)完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)統(tǒng)一質(zhì)押比例上限、折扣率等必要監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，做好數(shù)據(jù)共享、措施互商；另外，從根源上解決中小企業(yè)融資難問題，增強(qiáng)融資精準(zhǔn)服務(wù)能力，不斷提高直接融資比重。

    高培杰建議，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)隱患，長(zhǎng)期堅(jiān)持引導(dǎo)上市公司優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)穩(wěn)定性；同時(shí)，維護(hù)資本市場(chǎng)有序健康發(fā)展，優(yōu)化、拓寬上市公司融資渠道；還須進(jìn)一步提升投資者風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。