李寧上半年收入124億 公司表示資金保障充足

    8月12日，李寧發(fā)布半年中期業(yè)績(jī)，集團(tuán)期內(nèi)收入達(dá)124.09億元，較2021年同期上升21.7%；凈利潤(rùn)上升11.6%至21.89億元。

    上半年國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，市場(chǎng)環(huán)境不確定性增加，且原材料及人工成本的上漲帶來(lái)采購(gòu)成本上漲……諸多因素影響下，市場(chǎng)對(duì)李寧的這份半年報(bào)尤為關(guān)注。在半年報(bào)發(fā)布前，高盛、大摩等機(jī)構(gòu)都給出增速預(yù)測(cè)，從財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，高于預(yù)期。半年報(bào)發(fā)布后，花旗、高盛在內(nèi)的頂級(jí)機(jī)構(gòu)也都對(duì)公司進(jìn)行了評(píng)級(jí)跟進(jìn)。

    原材料對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響，可以在李寧的半年報(bào)數(shù)據(jù)中找到佐證。以現(xiàn)金流為例，李寧期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為15.83億元（2021年上半年為33.25億元），同比下降52.4%。在2022年6月30日的現(xiàn)金及等同現(xiàn)金項(xiàng)目（包括銀行現(xiàn)金及手頭現(xiàn)金，以及原到期日不超過(guò)三個(gè)月的定期存款）為105.75億元，較2021年12月31日凈減少近41.70億元?，F(xiàn)金余額為180.97億元，較2021年12月31日凈減少3.84億元。背后原因主要是原材料及人工成本的上漲帶來(lái)采購(gòu)成本明顯上漲，同時(shí)為支持供應(yīng)商更高效的資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，李寧縮短了支付周期。對(duì)此，李寧明確，集團(tuán)資金保障充足，資金運(yùn)營(yíng)符合預(yù)期且處于健康水平。集團(tuán)將繼續(xù)將現(xiàn)金流管理作為重點(diǎn)工作，以保證公司長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展。

    疫情影響的外化表現(xiàn)之一，在于李寧的渠道變化。2022年上半年，李寧增強(qiáng)市場(chǎng)覆蓋門(mén)店質(zhì)量，減少低效門(mén)店數(shù)量。一方面推動(dòng)旗艦店、標(biāo)桿店等高效大店落地，另一方面加速低效和小型面積店鋪處理，優(yōu)化店鋪結(jié)構(gòu)，并加大購(gòu)物中心、奧萊渠道拓展；同時(shí)，為應(yīng)對(duì)疫情的不確定性，形成與商業(yè)體集團(tuán)溝通協(xié)商機(jī)制，優(yōu)化渠道成本。

    財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，在中國(guó)，李寧銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量（不包括李寧YOUNG）5937個(gè)，較上一季末凈增加65個(gè)，今年以來(lái)凈增加2個(gè)。李寧YOUNG銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量1175個(gè)，較上一季末凈增加40個(gè)，今年以來(lái)凈減少27個(gè)。因此，李寧牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）常規(guī)店、旗艦店、中國(guó)李寧時(shí)尚店、工廠店等的總銷(xiāo)售點(diǎn)數(shù)量為7112家。

    毛利率和凈利率指標(biāo)也是市場(chǎng)關(guān)注的重要方面。從財(cái)報(bào)來(lái)看，上半年李寧毛利較2021年同期的56.99億元上升8.8%至約62.01億元，整體毛利率為50.0%，較去年同期下降5.9個(gè)百分點(diǎn)（2021年上半年為55.9%）；凈利率由19.2%下降至17.6%。

    對(duì)此，在12日舉行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布記者會(huì)上，李寧公司聯(lián)席CEO錢(qián)煒回應(yīng)證券時(shí)報(bào)記者表示，企業(yè)在不確定外部環(huán)境下，首先在保證收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，保證利潤(rùn)和利潤(rùn)率完成，在此情況下，毛利率會(huì)變成實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常重要核心指標(biāo)。他解釋，上半年李寧毛利率有所下降，這是基于在3月初疫情影響來(lái)臨前提下進(jìn)行有意識(shí)、戰(zhàn)略性調(diào)整，來(lái)保證整個(gè)庫(kù)存健康與穩(wěn)定。所以才有了公司上半年收入和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)完成預(yù)期，毛利率費(fèi)用下降，以及庫(kù)存保持健康穩(wěn)定狀態(tài)。

    李寧明確，下半年會(huì)持續(xù)以追求企業(yè)穩(wěn)定收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)完成為目標(biāo)之一，通過(guò)有效調(diào)整毛利率來(lái)實(shí)現(xiàn)。“毛利率的狀態(tài)會(huì)根據(jù)外部疫情大環(huán)境的不確定性而發(fā)生變化，如果在外部環(huán)境恢復(fù)正常的前提下，我們的毛利率將維持年初的財(cái)務(wù)指引。但是環(huán)境變化的話，會(huì)有所調(diào)整。”錢(qián)煒表示。