堅(jiān)朗五金上半年業(yè)績(jī)首虧 貨幣資金縮水仍大手筆投資

    本報(bào)記者 李昱丞

    建筑五金企業(yè)堅(jiān)朗五金遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧。8月18日，堅(jiān)朗五金發(fā)布2022年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.49億元，同比下降6.84%；歸母凈利潤(rùn)虧損8529.11萬(wàn)元，為上市以來(lái)首次半年度虧損。

    對(duì)此，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，建筑五金與房地產(chǎn)業(yè)的景氣度緊密相連，堅(jiān)朗五金上半年業(yè)績(jī)虧損和地產(chǎn)行業(yè)的不景氣有關(guān)。

    上半年虧損

    期間費(fèi)用不減反增

    堅(jiān)朗五金主要從事中高端建筑五金系統(tǒng)及建筑構(gòu)配件等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，近年來(lái)公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)均保持較快的增速。但2022年上半年，公司營(yíng)收遭遇了上市以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)更是首次虧損。

    “受到房地產(chǎn)行業(yè)下行和疫情影響，建材行業(yè)企業(yè)普遍遭遇30%左右的營(yíng)收下滑。”中國(guó)家居建材裝飾協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)胡中信對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，堅(jiān)朗五金營(yíng)收下降并不令人意外。

    對(duì)于上半年業(yè)績(jī)虧損的原因，堅(jiān)朗五金表示，主要系受疫情反復(fù)、地產(chǎn)行業(yè)及宏觀環(huán)境的影響，下游客戶需求減少；原材料價(jià)格同比仍屬于高位狀態(tài)，生產(chǎn)成本上升，導(dǎo)致毛利率同比下降；同時(shí)費(fèi)用未能有效攤薄，公司需承擔(dān)較大的固定成本和剛性支出。

    一直以來(lái)，堅(jiān)朗五金與地產(chǎn)行業(yè)綁定較為密切。在地產(chǎn)行業(yè)低迷之際，堅(jiān)朗五金相關(guān)業(yè)務(wù)也遭遇了不小的沖擊。以堅(jiān)朗五金與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高的門窗五金系統(tǒng)產(chǎn)品為例，上半年?duì)I收同比大幅下挫16.69%至15.02億元。

    此外，上半年堅(jiān)朗五金主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)普遍下滑的態(tài)勢(shì)。公司門窗五金系統(tǒng)、家居類產(chǎn)品和其他建筑五金產(chǎn)品毛利率分別同比下降3.36、12.03和19.75個(gè)百分點(diǎn)。上半年公司整體毛利率為28.84%，同比下降8.48個(gè)百分點(diǎn)。

    在營(yíng)收同比下滑的同時(shí)，堅(jiān)朗五金的期間費(fèi)用卻不減反增。上半年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)25.15%、17.87%，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用同比大增393.99%。其中，銷售費(fèi)用占營(yíng)收之比達(dá)到18.15%，較去年同期占比大幅提升4.64個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)此，堅(jiān)朗五金董事辦相關(guān)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，今年上半年堅(jiān)朗五金依然按照年初的規(guī)劃布局渠道下沉和人員增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)與費(fèi)用增長(zhǎng)出現(xiàn)了短暫的“倒掛”現(xiàn)象，公司更看好未來(lái)發(fā)展空間，為下一個(gè)階段發(fā)展做好規(guī)劃和鋪墊。

    事實(shí)上，堅(jiān)朗五金在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，與去年三季度、四季度相比，今年公司的銷售人員增長(zhǎng)超過(guò)20%。中報(bào)顯示，堅(jiān)朗五金上半年銷售費(fèi)用中職工薪酬達(dá)4.18億元，較去年同期增長(zhǎng)約28.21%，占銷售費(fèi)用之比超過(guò)七成。

    賬面貨幣資金不足10億元

    擬投資20億元建設(shè)項(xiàng)目

    在公布半年報(bào)的同時(shí)，堅(jiān)朗五金發(fā)布公告稱，擬投資20億元人民幣在東莞市塘廈鎮(zhèn)投資建設(shè)智能家居及智慧安防產(chǎn)品制造項(xiàng)目（下稱“智能家居項(xiàng)目”），項(xiàng)目主要涉及人臉識(shí)別、一鍵呼梯、語(yǔ)音聲控等智能家居、智慧社區(qū)配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，投資資金來(lái)源為自籌資金。

    這項(xiàng)投資全部為固定資產(chǎn)投資，其中建筑物、構(gòu)筑物及其附屬設(shè)施等13.2億元人民幣，設(shè)備投資4.8億元人民幣，土地價(jià)款2億元人民幣。而截至上半年末，堅(jiān)朗五金固定資產(chǎn)合計(jì)僅約為10.99億元，該投資是目前固定資產(chǎn)的近2倍。

    一般而言，上半年是堅(jiān)朗五金傳統(tǒng)的墊款期，今年上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出6.46億元。截至今年上半年末，公司貨幣資金為9.26億元，較年初減少5.96億元，減少幅度接近四成。

    “制造型項(xiàng)目的建設(shè)有一個(gè)周期，項(xiàng)目投資金額與貨幣資金之間并不是嚴(yán)格對(duì)應(yīng)的關(guān)系。”廣科咨詢首席策略師沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)在于建設(shè)期間可能出現(xiàn)的市場(chǎng)供求變化，建設(shè)前對(duì)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流的測(cè)算不一定考慮到了市場(chǎng)供求變化或競(jìng)爭(zhēng)變化，因此可能存在于其過(guò)于樂(lè)觀的情況。

    根據(jù)堅(jiān)朗五金公告，該項(xiàng)目自交付至達(dá)產(chǎn)所需時(shí)間最長(zhǎng)達(dá)4年，是一項(xiàng)金額較大、周期較長(zhǎng)的投資，充分考驗(yàn)公司資金實(shí)力。

    而在銷售回款方面，堅(jiān)朗五金也面臨較大挑戰(zhàn)。在地產(chǎn)行業(yè)結(jié)算延遲的影響下，堅(jiān)朗五金近幾年應(yīng)收賬款飆升，截至上半年末應(yīng)收賬款高達(dá)42.33億元，較年初增長(zhǎng)約8.04億元，占總資產(chǎn)的43.28%。并且，受營(yíng)收下滑拖累，Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅增加至212.26天，較去年同期124.26天有大幅增長(zhǎng)。

    堅(jiān)朗五金在8月17日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)坦言，從目前行業(yè)的現(xiàn)金流看，雖然有部分保交付的項(xiàng)目回款在加快，但整體來(lái)看現(xiàn)金流還是趨緊。

    堅(jiān)朗五金董事辦相關(guān)人士告訴記者，公司因地產(chǎn)調(diào)控因素影響，受到了一定的資金壓力，短期內(nèi)應(yīng)收賬款出現(xiàn)較大增幅。對(duì)于智能家居項(xiàng)目投資資金，除了自有資金外，公司也會(huì)根據(jù)具體情況考慮債權(quán)或股權(quán)等多種融資途徑。

（編輯 才山丹）