中國(guó)聯(lián)通去年第四季度業(yè)績(jī)透視：持續(xù)加大算力投入、人工成本投入或是季度利潤(rùn)變化主因

    本報(bào)訊 （記者李喬宇）3月18日晚間，中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)聯(lián)通”）對(duì)外披露了2024年度業(yè)績(jī)。公告顯示，中國(guó)聯(lián)通延續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)全年“收入穩(wěn)健增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率持續(xù)提升”的市場(chǎng)承諾。

    同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通在算力投入方面的計(jì)劃亦備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)聯(lián)通資本開支為613.7億元，同比下降17%。其中，算力投資同比上升19%。

    2025年，中國(guó)聯(lián)通擬進(jìn)一步加碼算力投入，預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資約為550億元，其中算力投資同比增長(zhǎng)28%；此外，中國(guó)聯(lián)通還為人工智能重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程專項(xiàng)作了特別預(yù)算安排。

    在股東回報(bào)方面，中國(guó)聯(lián)通持續(xù)慷慨派息。自2021年起，中國(guó)聯(lián)通逐年提升派息比率，2024年全年派息率達(dá)到歷史最高水平。

    與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通在單一季度中的表現(xiàn)亦備受投資者關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，中國(guó)聯(lián)通單季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值。

    “第四季度通常為通信行業(yè)盈利低點(diǎn)，以其作為評(píng)判經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)的依據(jù)并不客觀。”浙商證券股份有限公司通信行業(yè)首席分析師張建民表示，一方面，受業(yè)務(wù)發(fā)展、投資進(jìn)度等因素影響，通信行業(yè)成本入賬有著較為明確的周期規(guī)律，利潤(rùn)基本呈現(xiàn)“前高后低”的形態(tài)，因此對(duì)于通信行業(yè)而言，第四季度本身就意味著全年利潤(rùn)最低點(diǎn)。

    另一方面，張建民認(rèn)為，人工成本投入的增加或?yàn)橹袊?guó)聯(lián)通去年第四季度業(yè)績(jī)波動(dòng)的主要原因。“根據(jù)中國(guó)聯(lián)通利潤(rùn)表，中國(guó)聯(lián)通去年第四季度的人工成本費(fèi)用單季度超過(guò)226億元，同比大幅提升38%，環(huán)比提升67%，金額較上季度增加超過(guò)90億元。中國(guó)聯(lián)通去年第四季度成本費(fèi)用的大幅提升成為當(dāng)期業(yè)績(jī)波動(dòng)的主要原因。”

    在3月18日盤后召開的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)陳忠岳表示，公司持續(xù)加大創(chuàng)新投入，研發(fā)費(fèi)用同比提升9.1%，科創(chuàng)人才占比達(dá)到42%，研發(fā)人員占比近10%。在人工智能領(lǐng)域加大人才儲(chǔ)備力度，以應(yīng)對(duì)智能時(shí)代的廣闊機(jī)遇。

    在張建民看來(lái)，中國(guó)聯(lián)通乃至整個(gè)通信行業(yè)都保持了穩(wěn)健向好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，收入、利潤(rùn)、ROE以及股東回報(bào)等指標(biāo)均逐年改善，基本面優(yōu)化趨勢(shì)喜人。

    公告顯示，2024年，中國(guó)聯(lián)通全面擁抱人工智能，推出一系列AI新產(chǎn)品新服務(wù)，拓展廣闊市場(chǎng)空間，提升價(jià)值創(chuàng)造能力。2025年，中國(guó)聯(lián)通將持續(xù)抓住人工智能帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇；加快數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)型發(fā)展；深入落實(shí)《5G規(guī)?；瘧?yīng)用“揚(yáng)帆”升級(jí)行動(dòng)方案》；鍛造鏈長(zhǎng)硬核實(shí)力，融通帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    “公司將深入實(shí)施融合創(chuàng)新戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)‘三個(gè)向新’，著力實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新動(dòng)力更足、能力優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更優(yōu)、經(jīng)營(yíng)效益更好、品牌形象卓著。”中國(guó)聯(lián)通披露的公告顯示。

    張建民強(qiáng)調(diào)，在人工智能發(fā)展的驅(qū)動(dòng)下，包括中國(guó)聯(lián)通在內(nèi)的通信運(yùn)營(yíng)商所擁有的豐富算力資源已經(jīng)開始由過(guò)剩轉(zhuǎn)向緊俏。“我們對(duì)運(yùn)營(yíng)商的IDC和云計(jì)算業(yè)務(wù)將帶來(lái)的業(yè)績(jī)和估值彈性表示樂觀。”

（編輯 李波）