2021年上半年北京PE指數(shù)微升 政策環(huán)境完善提振企業(yè)發(fā)展信心

    本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，在北京市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo)下，北京市金融發(fā)展促進(jìn)中心、北京基金業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布2021年上半年北京PE指數(shù)（北京地區(qū)私募股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展指數(shù)）。2021年上半年北京PE指數(shù)為112.86，環(huán)比上升0.52%，同比上升2.63%。從指數(shù)走勢看，2021年上半年北京PE指數(shù)較上一期微升，保持了2020年下半年以來的回暖趨勢。

    從指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)看，2021年上半年募資指標(biāo)為110.38，環(huán)比下降8.72%，同比下降5.69%；投資指標(biāo)為114.69，環(huán)比下降1.83%，同比上升1.48%；退出指標(biāo)為113.27，環(huán)比下降6.68%，同比下降0.51%；信心指標(biāo)為108.00，環(huán)比上升9.11%，同比上升9.37%。

    從募資指標(biāo)看，2021年上半年募資指標(biāo)較上期下降明顯。整體而言，2021年上半年，募資環(huán)境雖有所好轉(zhuǎn)，但由于募資規(guī)范性要求加強(qiáng)，機(jī)構(gòu)募資成本增加；加之受2020年新冠肺炎疫情持續(xù)影響、募資渠道不暢等因素，使得股權(quán)投資行業(yè)募資難問題愈加突出。在此背景下，隨著國家對保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)子等金融機(jī)構(gòu)參與股權(quán)投資的政策放開，將會有新的資金流入股權(quán)投資市場，這有利于募資環(huán)境得到進(jìn)一步改善。

    從投資指標(biāo)看，2021年上半年投資指標(biāo)較上期相比呈現(xiàn)略微下降趨勢，從投資市場規(guī)模來看通常下半年的投資指標(biāo)高于上半年。2021年上半年投資指標(biāo)雖有略微減少但仍保持較高水平，高于2019年全年和2020年上半年。2021年上半年股權(quán)投資市場在疫情后持續(xù)復(fù)蘇，投資機(jī)構(gòu)特別是頭部機(jī)構(gòu)交易活躍度不減，投資領(lǐng)域主要集中在生物技術(shù)/醫(yī)療健康、IT、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等行業(yè)。

    從退出指標(biāo)看，2021年上半年退出指標(biāo)較去年相比有所下降。去年上半年股權(quán)投資行業(yè)由于疫情影響受到了很大沖擊，但2020年下半年隨著疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)生活恢復(fù)正常，股權(quán)投資行業(yè)迎來了退出交易規(guī)模的迸發(fā)。今年上半年，雖然退出指標(biāo)較上一期有所降低，但是隨著注冊制平穩(wěn)運(yùn)行，境內(nèi)企業(yè)上市渠道日益通暢，IPO仍然是機(jī)構(gòu)退出的首選方式。據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年境內(nèi)市場IPO上市企業(yè)中PE/VC的滲透率高達(dá)69%。在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板注冊制改革的政策紅利驅(qū)動下，A股IPO進(jìn)程加快，未來隨著注冊制的全面施行，相信私募股權(quán)基金的退出渠道將更加通暢。

    另外，本期機(jī)構(gòu)信心指標(biāo)環(huán)比、同比均有回升，說明機(jī)構(gòu)對行業(yè)未來半年的總體評價(jià)相對樂觀。從預(yù)期分項(xiàng)指標(biāo)看，機(jī)構(gòu)投資人在募資預(yù)期方面較上期相比有所下降，但對自身發(fā)展業(yè)務(wù)預(yù)期、投資預(yù)期和企業(yè)運(yùn)營情況預(yù)期有所增長。這也側(cè)面說明了機(jī)構(gòu)投資人對疫情后整個(gè)市場的投資趨勢比較看好。

    2021年上半年，為促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展，北京市陸續(xù)出臺細(xì)分領(lǐng)域的鼓勵(lì)政策。4月28日，為促進(jìn)北京市股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展，北京市地方金融監(jiān)督管理局、北京市市場監(jiān)督管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于本市開展合格境外有限合伙人試點(diǎn)的暫行辦法》，拓寬了境外投資人范圍，首次將跨境人民幣納入QFLP試點(diǎn)；進(jìn)一步放寬了投資范圍，試點(diǎn)基金可投資優(yōu)先股、債轉(zhuǎn)股和可轉(zhuǎn)債、夾層投資、私募債、不良資產(chǎn)、境內(nèi)私募投資基金等。6月25日，北京市金融監(jiān)管局等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》，北京明確表示將支持S基金落地發(fā)展，對符合一定條件的S基金給予政策資金獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)，北京亦鼓勵(lì)現(xiàn)有母基金引入S策略，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)及中介機(jī)構(gòu)參與份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)建設(shè)。

（編輯 張明富）