科技創(chuàng)新債閃亮登場 民企債券融資渠道活水來

    科技創(chuàng)新公司債券（下稱科技創(chuàng)新債）成為債券市場熱點話題。最新案例是，3月24日，山東省國有資產投資控股有限公司（下稱“山東國投”）10億元科技創(chuàng)新債在上交所成功發(fā)行。

    證監(jiān)會近日表示，近期擬推出科技創(chuàng)新公司債券，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。

    這項舉措的推出，是為了落實政府工作報告關于完善民營企業(yè)債券融資支持機制的工作要求，進一步拓寬民營企業(yè)債券融資渠道，增強服務民營經濟發(fā)展質效。

    據(jù)悉，上交所已積極發(fā)揮市場組織者作用，推動民企在債券市場融資，通過開展市場機構調研、推進債券產品多樣化建設、支持信用保護工具創(chuàng)設、舉辦債券投融資專題座談會等多種方式，暢通民營企業(yè)融資渠道，務實、有效地服務和支持民營企業(yè)，促進實體經濟持續(xù)健康發(fā)展。

    實際上，該類債券自去年3月份以來已在探索發(fā)行。業(yè)內人士表示，科技創(chuàng)新債創(chuàng)設一年以來，發(fā)行已漸成氣候和日趨成熟，債券市場未來在支持科技創(chuàng)新領域的民營企業(yè)中，所起到的作用將愈發(fā)突出。

    據(jù)統(tǒng)計，截至3月29日，市場已經發(fā)行24只科技創(chuàng)新債，累計發(fā)行金額183.6億元。

    從發(fā)行結果來看，科技創(chuàng)新債票面利率均在3%至5%之間，大大降低了融資成本。山東國投此次面向專業(yè)投資者公開發(fā)行的科技創(chuàng)新債期限3+2年期，主體評級為AAA，債項評級為AAA，發(fā)行利率3.35%。

    據(jù)市場人士介紹，從募集資金用途來看，科創(chuàng)債聚焦于高科技細分領域及創(chuàng)新引領產業(yè)升級。

    從企業(yè)性質上來看，發(fā)行主體多以國企為主，債券期限在3-7年之間，規(guī)模最低為0.5億元，最高為22億元。

    山東國投相關負責人介紹稱，公司作為山東重要省屬國有資本運營與管理平臺，具有豐富的股權投資、資本運作經驗。證監(jiān)會、上交所推出的科技創(chuàng)新債，與公司股權投資的資金需求高度一致。“發(fā)行科技創(chuàng)新債，在滿足公司股權投資資金需求的同時，對公司樹立良好資本市場形象、降低財務成本具有積極作用。科技創(chuàng)新債是在普通債券基礎上，滿足公司股權性資金需求的重要來源。”他說。

    科技創(chuàng)新債大部分用于股權投資項目。分析人士認為，科技創(chuàng)新債的發(fā)行進一步完善了我國債券市場對企業(yè)融資支持機制，同時有利于突破科技行業(yè)資金供給約束堵點。部分科技創(chuàng)新債實現(xiàn)了股權投資用途的突破，進一步豐富了企業(yè)的融資渠道，提升企業(yè)整體抗風險能力。

    山東國投相關負責人介紹，傳統(tǒng)債券募集資金僅可用于償還有息債務、項目建設、補充流動資金等用途，既往公司股權投資資金主要亦來源于非債券資金。“本次發(fā)行科技創(chuàng)新債實現(xiàn)了股權投資用途的突破，進一步豐富了公司的融資渠道，提升公司整體抗風險能力。”

    市場分析人士表示，科技創(chuàng)新債是對雙創(chuàng)債內涵的進一步深化與升級。募集資金將專項用于符合國家重點支持行業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)，一方面可充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領域的直接融資渠道。另一方面，可發(fā)揮重點科創(chuàng)領域骨干企業(yè)引領作用，推動其積極探索戰(zhàn)略性新興產業(yè)鏈融資模式?？萍紕?chuàng)新債的發(fā)行，進一步拓寬了國有資本投資運營類企業(yè)的股權投資資金來源，有利于更好地疏通信用傳導機制、助推實體企業(yè)創(chuàng)新升級。

    市場人士分析認為，債券市場在支持科技創(chuàng)新領域民營企業(yè)中所起到的作用將愈發(fā)突出。優(yōu)質民營主體將通過發(fā)行科技創(chuàng)新債用于科技研發(fā)等，例如小米通訊在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發(fā)融資。

    同時，優(yōu)質國有企業(yè)通過發(fā)行科技創(chuàng)新債投向直接融資困難的科創(chuàng)領域民營企業(yè)，例如近期上海聯(lián)和投資發(fā)行科技創(chuàng)新債，募集資金部分投向集成電路、衛(wèi)星產業(yè)及高端數(shù)字化裝備領域的民營科創(chuàng)企業(yè)。