“雪球大戰(zhàn)”漸近尾聲 多款產品更名拿掉雪球

    知名投資者交流交易平臺雪球公司（xueqiu.com）對“雪球”商標進行維權一事有了新進展。

    證券時報記者獲悉，近日，繼部分機構在收到雪球公司的律師函并承諾將刪除其金融產品名稱中的“雪球”字樣后，有機構近期已經在中基協(xié)網站完成了更名，把原名為“雪球X號”的產品改成了“X號私募證券投資基金”。

    此雪球非彼雪球

    自2021年以來，一種名為“雪球”的金融產品在資本圈走紅。雪球產品是對帶有雪球結構收益特征產品的俗稱。普通投資者接觸的雪球產品實際是資產管理機構發(fā)行的各類資產管理產品，形式包括信托產品、私募基金、資產管理計劃等。雪球結構本質上是一種奇異期權，設置有敲入敲出條件，最后的收益取決于掛鉤標的資產的表現(xiàn)和敲入敲出事件是否發(fā)生。目前，市場上發(fā)行的雪球結構產品以掛鉤中證500指數(shù)為主。

    值得提及的是，在雪球結構產品大火之下，與之撞了名字的雪球公司卻十分困擾。自2021年6月以來，雪球公司官方已經近十次在官微發(fā)布聲明，稱“雪球結構”并非公司旗下產品。

    雪球公司曾在5月17日發(fā)布聲明稱，市場上部分機構所發(fā)售的自動贖回型期權產品冠以“雪球結構”的名字，涉嫌侵犯雪球公司的商標權益，可能引起投資者的混淆和誤認，損害雪球用戶和廣泛投資者的利益。對此，雪球已經采取法律行動維護雪球權益和投資者利益。

    證券時報記者獲悉，5月13日起，雪球向數(shù)十家用“雪球”命名其旗下金融產品的機構遞送了律師函。在律師函發(fā)出后的一周內，就有多家機構陸續(xù)回應，書面或口頭作出承諾，表示會立即刪除其金融產品名稱中使用的“雪球”字樣，并且日后不再在金融產品或服務上使用“雪球”，或者與“雪球”近似的字樣進行相關宣傳推廣。

    商標維權獲支持

    此前，雪球公司商標維權一事在業(yè)內引起較大爭議。爭議焦點在于，國外這一大類產品被叫做“autocallable”（自動贖回型產品），美國有種說法為“snowballstructure”，則是其中的一個品類。那么，中文名稱“雪球”是否侵犯了雪球公司的商標權呢？

    證券時報記者注意到，“雪球結構”的說法在金融機構間的使用頗為普遍。即便在近期，不少科普文章與產品介紹材料中仍普遍使用“雪球結構”字樣。有券商衍生品人士表示，“雪球”只是一個俗稱，在法律文本中為“自動敲出期權”，“就好比小米、蘋果是生活中常見的事物，使用后并不用擔心這兩家上市公司來維權。”

    不過，也有一些人士對于雪球公司的商標維權持支持態(tài)度。有業(yè)內人士認為，即便是國外個別地區(qū)有非官方的“snowballstructure”叫法，也不意味著在中國可以直接稱之為“雪球”，這里涉及不同地域范圍內的商標保護等問題。北京市律師協(xié)會商標委員會副主任、高文律師事務所合伙人商家泉也指出，雪球基于其注冊商標，對“雪球”商標享有商標專用權和禁用權，非授權使用的行為涉嫌侵犯商標權。

    與此同時，中基協(xié)在6月2日發(fā)布的《關于私募基金管理人登記備案工作相關事宜的通知》之附件《私募證券投資基金備案關注要點》中指出，私募證券投資基金的名稱要關注是否含有知名機構的名稱或者商號（經合法授權除外）。

    己任律師事務所合伙人趙克峰對此表示，知名機構的“名稱”，在知識產權語境下可以理解為《商標法》規(guī)定的注冊商標以及《反不正當競爭法》規(guī)定的企業(yè)名稱，非經授權擅自使用可能違反《商標法》或《反不正當競爭法》的規(guī)定。

    他指出，雪球公司起步于投資社區(qū)，自2010年起就開始使用“雪球”字號。“雪球”商標和商號已經在全國范圍內的金融領域具有一定知名度和影響力。因此，根據(jù)相關法律和基金備案關注要點的規(guī)定，機構發(fā)行基金產品時應注意避免使用“雪球”，尊重他人商標權和商號權。

    雪球產品迎強監(jiān)管

    另有觀點認為，在金融領域，對于商標權和商號權的重視也有助于加深投資者對于產品的認知。業(yè)內人士指出，不少投資者對所謂“雪球結構”缺乏認知，以為是雪球公司發(fā)行的產品或者代銷的產品，事實上雪球公司從未發(fā)行過冠以“雪球結構”的自動贖回型期權產品。雪球結構產品用上“雪球”字樣，聽上去似乎通俗易懂，但實際上并不準確。

    歸根到底，雪球公司之所以執(zhí)著于維權，正在于雪球結構產品屬于金融衍生品，具有較高的投資風險。尤其在今年4月底，市場行情大幅震蕩，市場上主流的掛鉤中證500指數(shù)的雪球結構產品大規(guī)模發(fā)生敲入，加大了投資者虧損的概率。此前，一些機構在銷售“雪球結構產品”時，使用的“穩(wěn)賺”、“類固收”等宣傳語更是帶有誤導性，使投資者誤以為其收益能如滾雪球般“越滾越大”。

    實際上，伴隨著雪球結構產品規(guī)模的上升，監(jiān)管的腳步也穩(wěn)步跟進，自2021年下半年以來，監(jiān)管部門曾多次發(fā)文規(guī)范雪球產品的發(fā)行與宣傳。2021年8月，監(jiān)管部門曾要求強化雪球產品的風險管控，提醒各證券公司應持續(xù)強化風險意識，切實加強相關業(yè)務條線的合規(guī)風控體系建設。今年8月1日即將施行的《期貨和衍生品法》中，衍生品交易也會納入法律監(jiān)管范圍。