本報(bào)記者 李喬宇 見習(xí)記者 許林艷
被稱為“國(guó)民零食”的衛(wèi)龍,再次踏上謀求港股上市之路。
6月27日晚間,據(jù)港交所披露,衛(wèi)龍美味全球控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“衛(wèi)龍”)通過港交所上市聆訊。公司上市聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團(tuán)。
值得一提的是,2021年5月12日,衛(wèi)龍第一次向港交所遞交招股書。同年11月12日,在上市材料即將失效的前一天,公司再次遞交港股上市申請(qǐng)。算上此次已經(jīng)是公司第三次沖擊上市。衛(wèi)龍能否最終如愿以償?
此前曾兩度遞交上市申請(qǐng)
1999年,衛(wèi)龍成立于河南,經(jīng)歷了20余年發(fā)展,如今已成為國(guó)內(nèi)知名度極高的零食品牌。
盛名之下,衛(wèi)龍的業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣引人注目。2019年至2021年,公司總收入分別為33.85億元、41.20億元和48億元;同期凈利潤(rùn)分別為6.58億元、8.19億元和8.27億元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額分別為7.50億元、7.06億元和8.89億元。
如今,隨著規(guī)模擴(kuò)大,公司對(duì)于未來(lái)發(fā)展也有了新的考量。招股書內(nèi)容顯示,衛(wèi)龍此次募集資金的目的包括,升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施與供應(yīng)鏈體系,以提高公司產(chǎn)能、倉(cāng)儲(chǔ)管理和產(chǎn)品質(zhì)量;用于投資或收購(gòu)對(duì)于公司業(yè)務(wù)有協(xié)同作用的公司;進(jìn)一步拓展銷售和經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò);用于研發(fā)活動(dòng)以及提升研發(fā)能力;推進(jìn)業(yè)務(wù)數(shù)智化建設(shè)等。
但與品牌推廣的成功相比,衛(wèi)龍的上市進(jìn)程可謂坎坷。
2021年5月份,衛(wèi)龍完成Pre-IPO輪融資。彼時(shí),其受到多家明星投資機(jī)構(gòu)的青睞。據(jù)悉,此輪融資由CPE源峰和高瓴資本聯(lián)合領(lǐng)投,紅衫中國(guó)、騰訊等跟投。
此后,衛(wèi)龍?jiān)鴥啥葲_擊港股上市未果,且招股書因未獲批而失效。
“當(dāng)前港股市場(chǎng)上因?yàn)槌谑У氖虏⒉缓币姟?rdquo;盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江翰告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,“港股上市相對(duì)容易且靈活,超過6個(gè)月未獲批而失效是比較正常的現(xiàn)象。最近一段時(shí)間涉及招股失效的企業(yè)不止衛(wèi)龍一家,上市失效并不等于上市失敗,兩者之間沒有直接關(guān)系。”
六成收入來(lái)自辣條
公開資料顯示,衛(wèi)龍的主營(yíng)產(chǎn)品分為三大類,分別為調(diào)味面制品、蔬菜制品、豆制品以及其他產(chǎn)品。其中最知名的品類當(dāng)屬調(diào)味面制品,即知名度較高的衛(wèi)龍辣條。
數(shù)據(jù)顯示,衛(wèi)龍的調(diào)味面制品收入由2019年的24.75億元增加至2020年的26.90億元,并進(jìn)一步增加至2021年的29.18億元。截至2021年底,調(diào)味面制品帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入仍在公司營(yíng)業(yè)總收入中占比60.8%。
此外,據(jù)招股書顯示,衛(wèi)龍客戶主要是線上及線下經(jīng)銷商,公司對(duì)線下經(jīng)銷商的依存度較高。2019年至2021年,公司收入中的92.6%、90.7%和88.5%均來(lái)自線下經(jīng)銷商,截至2021年12月31日,公司與超過1900家線下經(jīng)銷商合作,經(jīng)銷商銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)約69萬(wàn)個(gè)零售終端。
“單一是目前公司最大的問題。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,“可以歸納為品類單一、渠道單一、場(chǎng)景單一、客戶單一和模式單一。在此情況下,資本市場(chǎng)對(duì)衛(wèi)龍的關(guān)注度和追捧難以達(dá)到預(yù)期。未來(lái)公司可以通過走‘五多戰(zhàn)略’進(jìn)行突圍,即多品牌、多品類、多場(chǎng)景、多渠道和多消費(fèi)人群。在‘五多戰(zhàn)略’布局下,有望提升資本對(duì)公司的青睞度。”
目前來(lái)看,衛(wèi)龍已經(jīng)意識(shí)到單一產(chǎn)品所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn),近年來(lái),公司產(chǎn)品多元化趨勢(shì)明顯,調(diào)味面制品收入占比不斷下降,同時(shí)蔬菜制品收入占比逐步提升。數(shù)據(jù)顯示,衛(wèi)龍調(diào)味面制品收入占比由2019年的73.1%下降至2021年的60.8%,蔬菜制品的收入占比由2019年的19.6%上漲至2021年的34.7%。
“衛(wèi)龍能夠有這類很強(qiáng)的單品其實(shí)并不容易,這也是其很強(qiáng)的一個(gè)‘造血點(diǎn)’。公司目前在逐步進(jìn)行擴(kuò)品,有很強(qiáng)的單品做支撐,再加上較強(qiáng)的渠道張力,后面疊加新的品類,難度并不太大。”方正證券食品飲料首席分析師劉暢告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。
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