“中國品牌”指數(shù)體系加速擴(kuò)容 年內(nèi)“上新”數(shù)量同比增長61.75%

    本報記者 田鵬

    3月18日，中證指數(shù)有限公司（以下簡稱“中證指數(shù)”）正式發(fā)布中證全指質(zhì)量指數(shù)、滬深300質(zhì)量指數(shù)、中證500質(zhì)量指數(shù)、中證800質(zhì)量指數(shù)和中證1000質(zhì)量指數(shù)，為市場提供更豐富的投資標(biāo)的。

    事實上，今年以來，指數(shù)市場建設(shè)步伐持續(xù)加快，全力助力長錢長投生態(tài)建設(shè)，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。一方面，1月份，中國證監(jiān)會發(fā)布《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提出12條具體舉措，為指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展搭建清晰明確的政策指引框架；另一方面，指數(shù)“上新”明顯提速。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月18日，年內(nèi)共有296條指數(shù)發(fā)布，相較去年同期同比增長61.75%。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，指數(shù)不斷上新意味著其發(fā)展正從基礎(chǔ)構(gòu)建邁向策略創(chuàng)新。早期指數(shù)市場主要由寬基總量型指數(shù)與行業(yè)性指數(shù)構(gòu)成，如今已進(jìn)入風(fēng)格化投資階段，未來還將走向策略型與創(chuàng)新階段。新指數(shù)能提升市場多樣性，滿足投資者多元化的投資需求，增強(qiáng)市場流動性，提高資本市場的資金量和交易效率，進(jìn)而優(yōu)化資本市場的資源配置，促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升，吸引更多中長期資金入市。

    中證質(zhì)量指數(shù)系列正式發(fā)布

    談及此次發(fā)布的中證質(zhì)量指數(shù)系列，不得不提質(zhì)量因子。其作為一種經(jīng)典的SmartBeta投資策略，通過選取經(jīng)營穩(wěn)定、盈利優(yōu)良、財務(wù)健康的上市公司構(gòu)建投資組合，力圖為投資者提供長期收益穩(wěn)健的投資標(biāo)的。

    質(zhì)量策略在境外市場應(yīng)用較為廣泛。截至2024年底，美國市場質(zhì)量策略ETF合計資金規(guī)模超過1110億美元，是除成長、價值、紅利策略ETF之外重要投資標(biāo)的。

    由此可見，中證質(zhì)量指數(shù)系列的發(fā)布，將進(jìn)一步豐富我國SmartBeta指數(shù)體系，助力長錢長投生態(tài)建設(shè)，服務(wù)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    據(jù)悉，中證質(zhì)量指數(shù)系列從不同寬基指數(shù)樣本中選取運(yùn)作較為穩(wěn)健，且在盈利能力、盈利穩(wěn)定性與盈利質(zhì)量等維度表現(xiàn)較好的證券作為指數(shù)樣本，并采用質(zhì)量因子得分調(diào)整自由流通市值加權(quán)。

    總體來講，具備以下特點：一是指數(shù)編制方法結(jié)構(gòu)清晰，投資邏輯簡明，主要圍繞公司盈利這一核心維度從絕對水平、穩(wěn)定性與真實性三方面出發(fā)，力圖捕捉資本市場中具備穩(wěn)健盈利水平上市公司所帶來的投資機(jī)遇；二是收益表現(xiàn)相對穩(wěn)健，基日以來，各指數(shù)年化收益率超越母指數(shù)3%至7%，且在市場波動期間展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗跌屬性，回撤更小，夏普比率更高。

    展望未來，中證指數(shù)表示，下一步，將進(jìn)一步完善質(zhì)量策略指數(shù)體系，除應(yīng)用于滬深300、中證A500等主要寬基指數(shù)外，還將探索質(zhì)量與價值、現(xiàn)金流等因子相結(jié)合的可行性，為中長期資金提供更多業(yè)績比較基準(zhǔn)與投資標(biāo)的，持續(xù)倡導(dǎo)理性投資、價值投資、長期投資理念。

    愈發(fā)契合國家發(fā)展規(guī)劃

    隨著中證質(zhì)量指數(shù)系列“入列”，年內(nèi)指數(shù)“上新”數(shù)量達(dá)296條，指數(shù)類型涵蓋多資產(chǎn)、股票、基金和債券，分別為3條、159條、4條和130條。對比去年同期情況，不但數(shù)量出現(xiàn)明顯增長，資產(chǎn)類型也拓展到多資產(chǎn)和基金領(lǐng)域。

    以多資產(chǎn)類型指數(shù)為例，1月17日，中證指數(shù)正式發(fā)布中證紅利低波股債恒定比例指數(shù)系列，為市場提供多樣化業(yè)績基準(zhǔn)與投資標(biāo)的。據(jù)悉，中證紅利低波股債恒定比例指數(shù)系列選取具有高分紅和低波動特征的股票和中證國債指數(shù)樣本作為底層資產(chǎn)，采用恒定比例進(jìn)行股債資產(chǎn)配置，為投資者提供具有不同股債配置比例的資產(chǎn)配置工具。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，未來指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新將不斷提速，指數(shù)體系從寬基拓展至細(xì)分主題、從股票延伸至多資產(chǎn)、從境內(nèi)邁向全球，為投資者提供更豐富選擇。

    此外，從趨勢上看，年內(nèi)新發(fā)布的指數(shù)緊密貼合國家發(fā)展規(guī)劃，呈現(xiàn)出高度適配性。以契合發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、引導(dǎo)資金精準(zhǔn)流向前沿科技領(lǐng)域這一重要目標(biāo)為例，市場上相繼涌現(xiàn)出一系列極具針對性的指數(shù)。

    具體來看，中證滬深港生物科技主題指數(shù)，聚焦生物科技前沿，助力挖掘生命科學(xué)領(lǐng)域的潛力投資機(jī)會；中證滬深港芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)，錨定芯片產(chǎn)業(yè)這一科技核心賽道，推動資金為芯片研發(fā)與產(chǎn)業(yè)升級注入活力；中證精選市場算力主題指數(shù)，著眼于算力這一數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的關(guān)鍵要素，引導(dǎo)資源向算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新匯聚……

    中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾在接受《證券日報》記者采訪時表示，一批契合國家發(fā)展規(guī)劃的指數(shù)接連“面市”，有利于推動基金公司加速布局相關(guān)指數(shù)基金，推動資金向順應(yīng)國家戰(zhàn)略領(lǐng)域集中，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。與此同時，相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品契合當(dāng)前市場需求，更好滿足差異化風(fēng)險偏好。

    指數(shù)市場建設(shè)蹄疾步穩(wěn)

    不論是日益豐富的指數(shù)體系，還是愈發(fā)契合國家發(fā)展規(guī)劃，本質(zhì)上都是精準(zhǔn)洞察投資者需求，有針對性地創(chuàng)設(shè)契合市場偏好的指數(shù)產(chǎn)品。借此，吸引更多中長期資金源源不斷地流入指數(shù)投資領(lǐng)域，為資本市場注入持久且穩(wěn)定的發(fā)展動能。

    1月26日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，“鼓勵編制符合國家戰(zhàn)略、表征金融‘五篇大文章’、反映新質(zhì)生產(chǎn)力、專精特新等特色指數(shù)，打造‘中國品牌’指數(shù)體系，提升A股指數(shù)國際影響力”，以助力構(gòu)建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。

    在政策的有力指引下，未來指數(shù)供給將呈現(xiàn)出更為多元且精準(zhǔn)的態(tài)勢，以更好地吸引中長期資金“入市”。

    在韓乾看來，未來ESG、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等主題指數(shù)將加速涌現(xiàn)。與此同時，國際化合作上，與MSCI、富時羅素等國際指數(shù)編制機(jī)構(gòu)的跨境合作會更頻繁。這既能提升A股指數(shù)國際影響力，又方便境外投資者了解中國市場投資機(jī)會，吸引更多境外中長期資金，推動資本市場國際化。另外，AI將深度融入指數(shù)投資。編制指數(shù)時，AI通過分析海量市場、企業(yè)、行業(yè)數(shù)據(jù)，依據(jù)市場變化動態(tài)調(diào)整成分股，精準(zhǔn)反映市場價值與趨勢。智能投顧服務(wù)中，AI根據(jù)投資者風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)、財務(wù)狀況等定制個性化指數(shù)投資組合，并隨行情波動實時調(diào)整，提升服務(wù)質(zhì)量與效率，滿足投資者多元需求。

（編輯 上官夢露）