一季度仍將是全年信貸投放高點(diǎn) 信貸結(jié)構(gòu)或呈現(xiàn)明顯的分化特征

    本報(bào)記者 張志偉 見(jiàn)習(xí)記者 余俊毅

    開(kāi)年以來(lái)，得益于政策的支持，銀行業(yè)的信貸規(guī)模保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭。央行數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份信貸投放如期取得“開(kāi)門(mén)紅”，當(dāng)月新增人民幣貸款3.98萬(wàn)億元，創(chuàng)單月歷史新高，同比多增3944億元，資金正加速流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

    今年信貸“開(kāi)門(mén)紅”的亮眼表現(xiàn)與政策的支持是密不可分的。東方金誠(chéng)評(píng)級(jí)相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于年初信貸額度充足，加之“早投放、早收益”，1月份新增貸款規(guī)模環(huán)比高增屬季節(jié)性現(xiàn)象，但在上年同期信貸投放力度較大的情況下，當(dāng)月貸款同比多增且多增規(guī)模為去年3月份以來(lái)最高，顯示信貸投放力度加大。主要原因在于監(jiān)管層“穩(wěn)信貸”態(tài)度明確，通過(guò)實(shí)施降準(zhǔn)降息改善商業(yè)銀行負(fù)債端情況并引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)以及對(duì)商業(yè)銀行窗口指導(dǎo)等方式，督促銀行加大信貸投放力度并降低貸款融資成本，避免“信貸塌方”。同時(shí)，隨著基建穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，基建類(lèi)貸款需求上升，成為1月份需求端拉動(dòng)貸款同比多增的主要推手。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，從具體數(shù)據(jù)看，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增2.1萬(wàn)億元，反映出基建投資等項(xiàng)目開(kāi)始發(fā)力；由于信貸額度充足，票據(jù)融資規(guī)模較上月明顯回落。居民短期貸款和中長(zhǎng)期貸款的相關(guān)數(shù)據(jù)反映出居民消費(fèi)和購(gòu)房需求回落。

    對(duì)于今年信貸的“開(kāi)門(mén)紅”力度是否可以持續(xù)，據(jù)中金公司的調(diào)研情況看，目前國(guó)有大行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，預(yù)計(jì)一季度“開(kāi)門(mén)紅”力度能夠持續(xù)，而中小銀行信貸需求后續(xù)仍需觀察。全年來(lái)看，綠色、普惠小微和基建類(lèi)貸款投放是今年信貸投放的重要方向，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)新增貸款增量的80%，總體上今年信貸增量能夠?qū)崿F(xiàn)同比多增。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ秸J(rèn)為，2022年普惠型小微企業(yè)、專(zhuān)精特新、鄉(xiāng)村振興、綠色低碳、制造業(yè)仍然是投放重點(diǎn)，但這些領(lǐng)域信貸需求增加有限。信貸需求的大頭在房地產(chǎn)和基建，防止信貸塌方的重點(diǎn)領(lǐng)域也在于房地產(chǎn)和基建。預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)融資和基建融資會(huì)發(fā)力，但房地產(chǎn)領(lǐng)域的著力點(diǎn)在于“穩(wěn)”，而重中之重是基建，預(yù)計(jì)2022年政信類(lèi)項(xiàng)目要擔(dān)當(dāng)重任。

    此外，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在信貸投放總量有望保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，今年的信貸結(jié)構(gòu)或呈現(xiàn)較明顯的分化特征。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，結(jié)構(gòu)分化仍是今年的主基調(diào)，區(qū)域、機(jī)構(gòu)、行業(yè)的“三重分化”在1月份信貸數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。首先，在區(qū)域上，江蘇、浙江等經(jīng)濟(jì)景氣度較高的地區(qū)信貸投放“供需兩旺”，但經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)信貸增長(zhǎng)偏弱；其次，在機(jī)構(gòu)上，國(guó)有大行信貸投放維持了較高景氣度；股份行呈現(xiàn)明顯“冷熱不均”現(xiàn)象，上旬信貸投放總體較弱，中下旬有所發(fā)力；江浙地區(qū)的優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行信貸投放新增規(guī)模料將實(shí)現(xiàn)同比多增；最后，在行業(yè)上，新增信貸投放或集中于銀政機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、大型央企國(guó)企、重點(diǎn)基建項(xiàng)目等，高度市場(chǎng)化的行業(yè)景氣度和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備仍弱。

    “預(yù)計(jì)進(jìn)入3月份，隨著貨幣政策進(jìn)一步顯效，信貸投放力度將加速恢復(fù)，一季度仍將是全年信貸投放的高點(diǎn)。此外，在對(duì)公行業(yè)方面，新老基建、高端制造、綠色、普惠小微等領(lǐng)域?qū)⑹嵌鄶?shù)銀行的共同選擇。預(yù)計(jì)2022年央行仍會(huì)通過(guò)提供一定的政策優(yōu)惠，引導(dǎo)銀行加大對(duì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。”王一峰表示。