銀行H股上市節(jié)奏放緩：IPO“顆粒無收” 股價大面積破發(fā)

    本報記者 呂東

    自2021年9月份，東莞農(nóng)商行登陸H股后，銀行沖擊H股的步伐就一直停滯。在近9個月時間內(nèi)，H股市場沒有迎來一家內(nèi)地銀行股上市。

    截至目前，17家純H股上市銀行中，16家銀行的股價處于“破發(fā)”狀態(tài)。

    近9個月時間

    未有一家銀行登陸H股市場

    由于相較于A股市場，赴港上市審核更為簡單且過程更為迅速，曾幾何時，眾多銀行特別是中小地方銀行均以H股市場當(dāng)成登陸資本市場的首選地。包括盛京銀行、威海銀行等都是在主動撤回A股申請后轉(zhuǎn)而奔赴H股市場，此外，郵儲銀行、浙商銀行、鄭州銀行等則是率先實現(xiàn)H股上市后，才最終實現(xiàn)了“A+H”上市銀行的夙愿。

    但近年來，銀行H股上市節(jié)奏出現(xiàn)明顯放緩。2020年至今的一年半時間內(nèi)，僅有渤海銀行、威海銀行及東莞農(nóng)商行完成H股IPO，而同期實現(xiàn)A股上市的銀行數(shù)量則達(dá)到了6家。

    與此同時，H股上市銀行的股價也是較A股上市銀行更為低迷。

    截至目前，H股市場中的上市銀行數(shù)量共計32家。其中，純H股上市的銀行為17家。同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，上述17家銀行股中，除九江銀行股價與發(fā)行價持平外，其余16家銀行已全部“破發(fā)”，江西銀行、中原銀行、哈爾濱銀行股價更是跌破1港元，成為“仙股”。其中，發(fā)行價高達(dá)6.39港元的江西銀行，截至6月13日的收盤價僅為0.85港元，已縮水近九成。

    而H股上市銀行在二級市場上的低迷態(tài)勢，直接造成了大面積破發(fā)情況的出現(xiàn)。截至昨日收盤，恒生中國內(nèi)地銀行股指數(shù)為2788.84點，自二季度以來，已下跌7.86%。同期17家純H股上市銀行中，有12家銀行股價出現(xiàn)下跌。

    對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院賀炎林教授在接受《證券日報》記者采訪時表示，相較于A股市場，港股市場的上市程序相對較為簡單，操作更為容易，之所以出現(xiàn)銀行奔赴H股上市熱潮降溫，究其原因，與H股上市銀行在一、二級市場均遭冷遇有關(guān)，無論是首發(fā)時新股認(rèn)購不足，還是上市后股價屢屢破發(fā)，都拉低了那些有意實現(xiàn)H股IPO的銀行信心。

    與A股上市銀行相比

    H股銀行整體處于下風(fēng)

    H股上市銀行股價的整體疲軟，也與其較為不佳的業(yè)績直接關(guān)聯(lián)。相較而言，“精挑細(xì)選”的A股上市銀行業(yè)績更為出色，這也導(dǎo)致了A股銀行股價雖然承壓，但與H股上市銀行相比，在股價的表現(xiàn)上相對更為穩(wěn)定、更有韌性。

    根據(jù)銀行披露的年報數(shù)據(jù)顯示，17家純H股上市銀行中，2021年有共有5家銀行凈利潤同比出現(xiàn)下降，且降幅全部超過20%，凈利潤下滑的銀行數(shù)量占比近三成。僅有5家H股上市銀行去年凈利潤同比增長幅度超過10%。反觀A股上市銀行，在42家上市銀行中，有40家銀行凈利潤實現(xiàn)同比正增長，另有30家銀行凈利潤同比增長幅度超過10%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，有6家H股上市銀行截至去年年末的不良貸款率在2%以上，而A股上市銀行同期的不良貸款率則全部低于2%。

    賀炎林認(rèn)為，從年報數(shù)據(jù)看，H股上市銀行無論是盈利情況還是資產(chǎn)質(zhì)量方面都難以與A股上市銀行相匹敵。赴港上市的銀行，特別是部分地方銀行的資質(zhì)普遍低于A股上市銀行，這會直接影響港股市場投資者對H股上市銀行的態(tài)度，并使得H股上市銀行股價表現(xiàn)更為低迷。