銀行理財(cái)“破凈潮”漸退 資產(chǎn)配置堅(jiān)守固收

    11月以來，債市面臨較大調(diào)整，銀行理財(cái)市場面臨一定贖回壓力。中國證券報(bào)記者多方調(diào)研了解到，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的贖回壓力有所緩解，還有不少客戶將資金轉(zhuǎn)入購買現(xiàn)金理財(cái)、同業(yè)存單理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。

    從凈值來看，目前銀行理財(cái)市場仍有一定范圍的“破凈”現(xiàn)象，但絕大部分產(chǎn)品虧損在2%以內(nèi)。值得一提的是，受益于A股市場回暖，部分權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品凈值已回升至1元以上，還有產(chǎn)品創(chuàng)出成立以來新高。

    投資者情緒回暖

    11月以來，不少理財(cái)投資者在社交平臺(tái)對其購買的理財(cái)產(chǎn)品虧損進(jìn)行“吐槽”。對于銀行理財(cái)從業(yè)者而言，近期也面臨一些壓力。“一方面是客戶投訴壓力，另一方面是流動(dòng)性沖擊導(dǎo)致的資產(chǎn)配置壓力。”一位城商行旗下理財(cái)公司人士對記者表示。

    一位國有行理財(cái)公司人士也表示：“的確有壓力，年底快要到了，公司今年制定的管理規(guī)模目標(biāo)還沒有達(dá)到。”

    記者了解到，12月以來，隨著債市震蕩幅度有所縮窄，加之前期各公司已經(jīng)積極對投資者行為進(jìn)行正向引導(dǎo)，對重點(diǎn)推薦的產(chǎn)品也進(jìn)行更新，銀行理財(cái)產(chǎn)品的贖回壓力已經(jīng)有所緩解。

    記者隨機(jī)采訪幾位投資者發(fā)現(xiàn)，投資者情緒有所回暖。一位投資者表示，自己之前已經(jīng)止盈了1只產(chǎn)品，還有2只產(chǎn)品仍然在封閉期，沒有辦法贖回，打算持有至回本。還有一位投資者表示：“雖然產(chǎn)品最近凈值在跌，但我沒有贖回，感覺以后凈值波動(dòng)應(yīng)該不會(huì)那么大了。”

    對于近期銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后的正?，F(xiàn)象，但通常也會(huì)隨著時(shí)間推移得到修復(fù)。民生理財(cái)近期在致投資者的一封信中表示，近期利率快速上行造成的債券價(jià)格下跌，損耗了部分累積的債券票息收入，導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品凈值發(fā)生階段性回撤。

    保持戰(zhàn)略定力

    11月以來，各家銀行理財(cái)公司密集對債券市場進(jìn)行分析研判，調(diào)整資產(chǎn)配置方案。固收類資產(chǎn)依然是各家公司堅(jiān)守的“大本營”。

    “為了應(yīng)對流動(dòng)性壓力，而賣出債券，容易導(dǎo)致債券收益率抬升，從而導(dǎo)致債券價(jià)格進(jìn)一步下跌，形成惡性循環(huán)。”上述城商行旗下理財(cái)公司人士說，長期來看，只要持有的債券不發(fā)生違約，持有至到期之后依然可以獲得債券票息，凈值會(huì)慢慢回升，應(yīng)該保持戰(zhàn)略定力，對好的債券資產(chǎn)堅(jiān)定持有。

    目前，銀行理財(cái)市場仍然以固收類資產(chǎn)為主，權(quán)益類投資占比很低。盡管近期A股市場回暖，但業(yè)內(nèi)人士依然持克制態(tài)度。“不能一看到股票上漲，就去立馬配置，固收類資產(chǎn)本質(zhì)上來說依然是穩(wěn)健的投資品種。”上述人士稱。

    光大理財(cái)相關(guān)人士表示：“我們通過三方面力爭控制回撤：一是繼續(xù)增加配置存款等低波動(dòng)資產(chǎn)，為產(chǎn)品提供穩(wěn)定票息；二是調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，控制產(chǎn)品杠桿與久期，把握因情緒導(dǎo)致的市場超跌機(jī)會(huì)；三是備好充足的流動(dòng)性資產(chǎn)，做好充分的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范，應(yīng)對贖回壓力。”

    銀行理財(cái)公司也向投資者傳達(dá)積極預(yù)期。民生理財(cái)認(rèn)為，在債市調(diào)整后，收益率更高，為投資者提供了更好買點(diǎn)，推薦繼續(xù)持有，把握配置及結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)。

    產(chǎn)品凈值整體穩(wěn)定

    中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，目前全市場共存續(xù)有30841只理財(cái)產(chǎn)品，凈值保持穩(wěn)定，這也說明銀行理財(cái)產(chǎn)品的回撤控制能力在合理范圍內(nèi)。

    記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有28038只理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)披露凈值，其中4932只產(chǎn)品凈值低于1元，均屬于微虧損狀態(tài)。其中，有4500只產(chǎn)品凈值為0.98元至1元之間，占比超過90%。此外，凈值低于0.9元的產(chǎn)品僅有36只，占比僅為0.13%，且以權(quán)益類產(chǎn)品為主。

    值得一提的是，受近期A股市場回暖影響，多只權(quán)益類產(chǎn)品凈值明顯回升。數(shù)據(jù)顯示，目前全市場共有25只由銀行理財(cái)公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品，其中13只產(chǎn)品凈值超過1元。

    具體來看，招銀理財(cái)、中信理財(cái)、民生理財(cái)旗下的部分權(quán)益類產(chǎn)品凈值已經(jīng)回升至1元以上，青銀理財(cái)?shù)囊恢粰?quán)益類產(chǎn)品持續(xù)回升，且創(chuàng)出成立以來新高。

    展望明年資本市場，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市表現(xiàn)更多需要看宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的程度，整體來看債市會(huì)維持震蕩格局，股票市場或繼續(xù)企穩(wěn)回升，權(quán)益類資產(chǎn)有望迎來更多配置機(jī)會(huì)。