償付能力亮警報 股東捐贈成中小險企“補血”新主流

    上海證券報記者近日從業(yè)內(nèi)獲得的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有5家保險公司不滿足《保險公司償付能力管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）中的“償付能力達標公司”條件。而在其余償付能力達標公司中，也有13家險企處于監(jiān)管紅線邊緣，償付能力補充壓力“山雨欲來”。

    記者在采訪中了解到，保險公司補充資本的渠道雖然多樣，但真正適合中小保險公司的卻不多。從近兩年的實踐來看，股東捐贈是一種低門檻、靈活易操作的資本補充方式，漸次成為中小險企資本補充新的“流行趨勢”。

    5家不達標 13家經(jīng)營受限

    今年3月初開始執(zhí)行的《規(guī)定》強化了對保險公司的償付能力監(jiān)管要求，保險公司需要同時滿足“核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險綜合評級在B類及以上”三大條件，才是償付能力達標公司。

    絕大多數(shù)保險公司都滿足上述條件，成為償付能力達標公司。但也有個別公司因為其中一項或多項因素不合格，而淪為償付能力不達標公司。其中，安心財險由于三項指標全部不合格，償付能力嚴重不足；渤海財險、中法人壽、前海人壽及合眾人壽4家公司因為最近一次風(fēng)險綜合評級被評為C類或者D類，不滿足“風(fēng)險綜合評級在B類及以上”的要求，成為償付能力不達標公司。

    對于償付能力不達標公司，監(jiān)管部門將根據(jù)其風(fēng)險成因和風(fēng)險程度采取針對性的監(jiān)管措施，包括限制“董監(jiān)高”薪酬水平、限制向股東分紅等。

    從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，其余償付能力達標公司中，也有部分險企處于監(jiān)管紅線邊緣。據(jù)統(tǒng)計，富邦財險等13家保險公司不滿足“核心償付能力充足率不低于75%且綜合償付能力充足率不低于150%”的要求。而上述兩項指標是一些細分保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營條件之一。

    根據(jù)相關(guān)監(jiān)管辦法，保險公司經(jīng)營融資性信保業(yè)務(wù)、開設(shè)省級分公司及其他分支機構(gòu)、經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)務(wù)等均涉及上述兩項指標要求。也就是說，這些公司后續(xù)經(jīng)營在上述方面將受到一定的影響。

    股東捐贈成“新主流”

    這兩年，中小保險公司找到了一些新的補血方式，股東捐贈就是其中之一。

    今年3月，鼎誠人壽發(fā)布公告表示，將接受2家股東的現(xiàn)金捐贈，共計5億元。2019年底與2020年底，復(fù)星聯(lián)合健康分別接受了股東上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海豐實資產(chǎn)管理有限公司3.5億元、3億元的現(xiàn)金捐贈。

    根據(jù)上述兩家保險公司股東捐贈相關(guān)公告，股東贈與的資金，保險公司不負有償還義務(wù)，可以計入公司資本公積，用以補充償付能力。公告顯示，股東捐贈的資金主要用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展，維持公司綜合償付能力充足率在150%之上。

    當然，并不是所有股東都愿意無償捐贈。既要幫助保險公司續(xù)命，又不影響自身利益，股東借款就成為另一種幫助保險公司維持運轉(zhuǎn)的方式。截至2020年底，中法人壽累計向股東鴻商集團借款27次，合計借款金額約2.9億元，以維持公司最低限度運轉(zhuǎn)。在拿到新股東增資后，中法人壽歸還了借款本息。

    但是，股東借款不能計入保險公司資本公積，不能用于補充償付能力，只能用于維持險企日常運營。

    從嚴監(jiān)管態(tài)勢下中小險企增資難

    實際上，保險公司補充資本的渠道還有很多。中國社科院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠介紹稱，保險公司可以通過盈利轉(zhuǎn)化為資本、新增注冊資本、發(fā)行符合條件的次級債和資本補充債券、接受捐贈等方式提升資本金。

    不過，在中小保險公司實操中，實現(xiàn)資本補充的方式比較有限。王向楠說，2020年年報顯示，財產(chǎn)險和人身險均有略超過70%的公司實現(xiàn)了盈利，但利潤水平普遍較低。增資方面，去年只有中法人壽和中石油專屬財險兩家公司獲批增加注冊資本。

    業(yè)內(nèi)人士說，近兩年，監(jiān)管部門從嚴監(jiān)管保險公司股東股權(quán)，清退違規(guī)股東的同時加大對增資、參股股東的審核。因此，對于很多小公司而言，找到符合監(jiān)管要求的投資人增資并非易事。此前，鼎誠人壽發(fā)布過增資計劃，都沒有獲得監(jiān)管批復(fù)。

    “為了幫助險企渡過償付能力難關(guān)，部分股東選擇了無償捐贈的方式給中小險企救急。這也是目前唯一既能解決償付能力、又不改變股權(quán)比例結(jié)構(gòu)的資本補充方式。”上述人士表示，在實際操作過程中，并非所有股東都能達成一致共同捐贈，最后往往是大股東或者二股東單獨捐贈。

    王向楠認為，股東捐贈的優(yōu)點是靈活，要走的變更程序也少，規(guī)避了一些針對股東、注冊資本、股權(quán)的監(jiān)管約束。這一方式的缺點是，捐贈股東少了很多注資時可以享有的權(quán)利，面臨一些法律風(fēng)險。