險資增持權(quán)益資產(chǎn)空間較大 加倉彈藥充足

    銀保監(jiān)會近期多次表態(tài)，要求保險機構(gòu)充分發(fā)揮保險資金長期投資的優(yōu)勢，將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。保險資金增持權(quán)益資產(chǎn)的空間有多大？“彈藥”是否充足？近期險資會否有具體加倉動作，又將瞄向哪些行業(yè)？

    帶著這些市場關(guān)心的問題，上海證券報記者昨日采訪了多家保險資管公司。保險資管公司認為，當前市場估值已至較低水平，A股長期配置價值凸顯。有險資權(quán)益負責人明確表態(tài)，公司已有加倉計劃，將會慢慢落地。

    權(quán)益市場機會大于風險

    一段時間以來，受地緣政治、宏觀環(huán)境等因素影響，權(quán)益市場持續(xù)振蕩下行，市場情緒低迷。

    人保資產(chǎn)權(quán)益投資部副總經(jīng)理田剛表示，目前A股結(jié)構(gòu)性泡沫明顯消化，各方面風險得到比較充分釋放，即使市場走勢有所反復，也已具備較強的配置價值。“2022年政策基調(diào)穩(wěn)中求進，總體有利于資本市場。政府工作報告將經(jīng)濟增長目標設(shè)定在5.5%左右，顯著高于過去2年的經(jīng)濟平均增速5.1%，是高基數(shù)上的中高速增長。”

    大家資產(chǎn)總經(jīng)理吳劍飛表示，政策底已現(xiàn)，市場底不會太遠。目前，上市公司盈利向好，不少公司發(fā)布了前2個月盈利預喜公告，大量優(yōu)秀公司已經(jīng)跌出了長期投資價值；滬深300、創(chuàng)業(yè)板指的PE（TTM）分別降至過去5年的34%、51%分位數(shù)，股債風險溢價（ERP）處于過去5年的滾動均值上方0.7倍標準差，估值已降至合理區(qū)間，考慮到企穩(wěn)的經(jīng)濟前景和改善的政策條件，A股進入價值投資配置區(qū)間。

    “市場經(jīng)歷巨震之后出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象，從中期來看，機會大于風險。但也需保持謹慎，要根據(jù)內(nèi)外部形勢，包括地緣局勢、滯脹情況演繹、中國穩(wěn)增長及地產(chǎn)行業(yè)情況、疫情進展綜合來把握結(jié)構(gòu)性機會。”滬上一家保險資管公司透露。

    險資看好多個領(lǐng)域

    在受訪過程中，多家保險資管也對具體看好的領(lǐng)域進行了展望。

    吳劍飛表示，保險公司一般通過直接買入股票及申購公募基金、權(quán)益類保險資管產(chǎn)品等方式入市。“截至2022年1月，保險公司配置股票和證券基金的比例為12.4%，距離監(jiān)管上限還有一定空間，加倉彈藥充足。”

    生命資產(chǎn)相關(guān)負責人認為，從我國居民的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，股票資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重還比較低，在其他投資渠道匱乏的大背景下，未來股票資產(chǎn)占比還會有較大的提升空間。展望后市，公司將重點關(guān)注受益于“穩(wěn)增長”政策相關(guān)的行業(yè)、估值合理的制造業(yè)以及高股息類公司。

    “首先，堅定看好下游需求增長明確的新能源、汽車電子、新材料、必需消費品等行業(yè)；其次，短期的政策和經(jīng)濟小周期的擾動都會對相關(guān)公司的股價構(gòu)成巨大影響，因此比較看好受益于通脹的資源品和穩(wěn)增長相關(guān)公司；再次，還看好低估值高股息類個股。”生命資產(chǎn)相關(guān)負責人表示。

    北京地區(qū)一家保險資管權(quán)益負責人透露：“現(xiàn)在市場處于底部區(qū)間，公司正在計劃慢慢買入，加倉方向圍繞‘穩(wěn)增長’政策相關(guān)個股、科技創(chuàng)新和新能源板塊。”