投資版圖“多點(diǎn)開花” 險資力挺核心資產(chǎn)

    股票和證券投資基金投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，債券投資維持高位，債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、組合類保險資管產(chǎn)品穩(wěn)健擴(kuò)容……今年以來，保險資金資產(chǎn)配置路徑進(jìn)一步豐富，投資版圖進(jìn)一步呈現(xiàn)“多點(diǎn)開花”格局。

    2022年，保險資金為資本市場注入了更多“長期性”活水，也通過基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等融資，繼續(xù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同頻共振。展望2023年，險資機(jī)構(gòu)看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的市場投資機(jī)會，科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造等領(lǐng)域的核心資產(chǎn)仍將是險資的“心頭好”。

    積極推進(jìn)險資入市

    依托期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定、投資渠道廣泛等特色，保險資金日益成為資本市場一股不可忽視的力量。

    銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月末，保險資金運(yùn)用余額為24.5萬億元，同比增長8.67%。

    隨著險資規(guī)模的壯大，險資的投資品種也在政策呵護(hù)下逐漸豐富，資產(chǎn)配置路徑不斷拓寬。

    今年以來，《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》《關(guān)于印發(fā)保險資金委托投資管理辦法的通知》《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等多份新規(guī)相繼落地，在業(yè)內(nèi)人士看來，相關(guān)新規(guī)拓寬了險資投資渠道，有助于提高險資投資效率。

    值得一提的是，今年是《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》（簡稱“規(guī)則Ⅱ”）實(shí)施的第一個年頭。“規(guī)則Ⅱ提高了監(jiān)管指標(biāo)的風(fēng)險敏感性和有效性，在引導(dǎo)保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持資本市場發(fā)展等方面取得積極成效。”銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“規(guī)則Ⅱ?qū)ΡｋU資金投資銀行股、大盤藍(lán)籌股和公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（公募REITs）等給予優(yōu)惠政策，支持保險業(yè)參與資本市場改革，維護(hù)資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。”

    近期，銀保監(jiān)會明確，將有序推進(jìn)優(yōu)化保險資金運(yùn)用。具體舉措包括支持保險資金隨著行業(yè)發(fā)展和專業(yè)能力提升，持續(xù)加大資本市場投資力度等。

    與實(shí)體經(jīng)濟(jì)同頻共振

    今年以來，保險資金加速通過多元化投資工具，對接基礎(chǔ)設(shè)施、重大項(xiàng)目、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，進(jìn)一步助力暢通實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道。

    業(yè)內(nèi)人士指出，保險資金通過多種方式服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。例如，通過銀行存款，特別是長期協(xié)議存款，轉(zhuǎn)化為銀行貸款，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供間接融資；通過購買債券、股票、證券投資基金等金融工具，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供直接融資；通過股權(quán)投資計劃、債權(quán)投資計劃等保險資管產(chǎn)品形式，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供項(xiàng)目融資等。

    多元化的投資工具促進(jìn)了保險資金與優(yōu)質(zhì)重點(diǎn)項(xiàng)目的良性互動。

    目前，在軌道交通、智能制造、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、綠色節(jié)能環(huán)保、區(qū)域協(xié)同發(fā)展等領(lǐng)域，一批頗具特色的產(chǎn)品線從保險資金中脫穎而出。

    “通過充分發(fā)揮保險資金規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定的優(yōu)勢，我們正在加大對大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)。”新華資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司還重點(diǎn)布局了“高端制造”“科技創(chuàng)新”等方面，支持“專精特新”企業(yè)，引導(dǎo)資源向科創(chuàng)領(lǐng)域聚集。

    北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授朱南軍表示，展望未來，我國保險資金運(yùn)用的投資渠道將更加多元，投資領(lǐng)域更貼近產(chǎn)業(yè)，配套監(jiān)管措施將進(jìn)一步向市場化、定制化、系統(tǒng)化邁進(jìn)。

    緊抓產(chǎn)業(yè)變遷規(guī)律

    今年以來，面對資本市場波動，險資堅(jiān)守長期主義、價值投資視角，保持自身投資定力，做市場機(jī)會的挖掘者。

    “前段時間，公司進(jìn)行了較多的權(quán)益布局，預(yù)計能對今年整個投資業(yè)績貢獻(xiàn)一定的彈性。”一位保險資管機(jī)構(gòu)人士透露，當(dāng)前業(yè)界認(rèn)為A股配置價值凸顯，不少保險資管機(jī)構(gòu)近期已以較低的配置成本加倉了權(quán)益資產(chǎn)。

    大家資產(chǎn)董事總經(jīng)理吳劍飛表示，從影響因素看，國內(nèi)疫情、海外緊縮等已邊際改善，預(yù)計2023年將迎來恢復(fù)窗口期；投資策略上，重點(diǎn)布局國家安全、科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。

    “權(quán)益投資方面，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，新興成長行業(yè)充滿投資機(jī)會。”泰康保險集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼首席投資官段國圣表示，保險資管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大對新興成長行業(yè)的投研投入和長期布局，積極關(guān)注健康、消費(fèi)、雙碳、科技等優(yōu)質(zhì)賽道的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會，發(fā)揮長期資本優(yōu)勢，把握時代機(jī)遇，更好支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

    大家資產(chǎn)總經(jīng)理助理張承剛表示，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)對細(xì)分領(lǐng)域和中長期維度具有成長性行業(yè)的重點(diǎn)研究，挖掘相關(guān)領(lǐng)域的超額收益機(jī)會。