投資端發(fā)力 多家壽險(xiǎn)公司去年一舉扭虧

    證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元

    保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)?nèi)耘c投資收益高度相關(guān)。在初步披露2022年實(shí)現(xiàn)盈利的27家壽險(xiǎn)公司中，多家公司直到第四季度才得以扭虧。

    證券時(shí)報(bào)記者獲悉，上述公司扭虧的背后，投資收益或起到關(guān)鍵作用。去年四季度的權(quán)益市場(chǎng)回暖，讓一些保險(xiǎn)公司抓住了機(jī)會(huì)，取得了一定收益。

    實(shí)現(xiàn)扭虧

    據(jù)證券時(shí)報(bào)記者梳理，59家披露2022年四季度償付能力報(bào)告的壽險(xiǎn)公司中，去年全年凈利潤(rùn)為正的公司有27家。其中，至少有9家公司去年前三季度仍虧損，直到第四季度才得以扭虧。

    最受關(guān)注的是兩家體量千億級(jí)以上的公司，即中郵保險(xiǎn)和民生保險(xiǎn)。作為已經(jīng)連續(xù)多年盈利的險(xiǎn)企，這2家公司去年前三季度都虧損20多億，在非上市壽險(xiǎn)公司中虧損較多，受到一定關(guān)注。不過這2家公司均在去年第四季度實(shí)現(xiàn)較高凈利潤(rùn)，并使全年業(yè)績(jī)扭虧為盈。

    其中，中郵保險(xiǎn)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4億元，前三季度虧損26.4億，四季度單季度凈利潤(rùn)高達(dá)30.5億元。民生保險(xiǎn)2022年前三季度虧損23.8億元，第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.6億元，全年扭虧為盈——實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約5.8億元。

    除上述2家公司外，信泰保險(xiǎn)、長(zhǎng)城人壽、財(cái)信吉祥人壽、同方全球人壽、中銀三星人壽、瑞泰人壽、復(fù)星聯(lián)合健康險(xiǎn)等，也在去年四季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，抵消了前三季度的虧損，從而實(shí)現(xiàn)全年盈利。不過，各家公司的體量規(guī)模和盈虧波動(dòng)程度存在一定差距。

    與其他行業(yè)相比，壽險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表更加復(fù)雜，業(yè)績(jī)影響因素眾多。壽險(xiǎn)公司由于經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，利潤(rùn)的多少并非只看當(dāng)期的收入、支出，還要考慮未來的賠付責(zé)任并計(jì)提責(zé)任準(zhǔn)備金，后者涉及到一系列精算假設(shè)和指標(biāo)評(píng)估。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司還有全年業(yè)務(wù)節(jié)奏的考慮，相應(yīng)會(huì)帶來各季度業(yè)績(jī)的一定波動(dòng)。除保險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)還與投資收益緊密相關(guān)。

    一般而言，影響較大的因素是投資收益和準(zhǔn)備金情況。不過，對(duì)于前述壽險(xiǎn)公司去年四季度盈利大增并扭虧，一位外資壽險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)人士向證券時(shí)報(bào)記者分析，或主要源自投資端的影響。

    投資收益提升

    從投資業(yè)務(wù)看，上述9家壽險(xiǎn)公司中，不少公司的投資收益在去年第四季度明顯提升。

    中郵保險(xiǎn)去年財(cái)務(wù)投資收益率從前三季度的2.9%提升到全年的4.84%。民生保險(xiǎn)的投資收益率去年前三季度為0.48%，第四季度單季為3.50%，全年投資收益率提升到3.44%。信泰保險(xiǎn)前三季度投資收益率為3.62%，全年收益率升至4.95%。

    整體上，這幾家公司的財(cái)務(wù)投資收益率普遍排名行業(yè)中上游，大多在4%以上，復(fù)星聯(lián)合健康、中銀三星人壽的投資收益率更是超過5%。

    投資業(yè)績(jī)脫離不開資本市場(chǎng)環(huán)境。去年權(quán)益市場(chǎng)在經(jīng)過前10月的加速下跌后，從11月迎來反彈，港股市場(chǎng)的反彈幅度大幅領(lǐng)先于A股市場(chǎng)。2022年四季度，上證指數(shù)上漲2.14%，滬深300上漲1.75%，特別是11月、12月上漲明顯；四季度香港恒生指數(shù)上漲14.86%。

    上述其中1家千億資產(chǎn)體量的壽險(xiǎn)公司精算負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者表示，去年第四季度的盈利主要得益于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)判，把握住了投資機(jī)會(huì)。在債券市場(chǎng)方面，在去年10月和11月實(shí)現(xiàn)了債券投資浮盈；在權(quán)益市場(chǎng)方面，也獲得了A股上漲帶來的收益，同時(shí)較早“抄底”港股也取得了收益。

    債券市場(chǎng)去年四季度有一定波動(dòng)，對(duì)固收資產(chǎn)配置較多的保險(xiǎn)公司不是好消息，但其對(duì)保險(xiǎn)公司并非完全負(fù)面。其中邏輯在于，保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金的評(píng)估，以10年期國(guó)債收益率750天移動(dòng)平均曲線為重要基準(zhǔn)，因此去年年尾國(guó)債收益率有一定上行，準(zhǔn)備金補(bǔ)提壓力減輕。