年內超六成保險資管產品獲得正收益 最高年化收益率約35%

    本報記者 蘇向杲

    見習記者 楊笑寒

    在保險產品預定利率持續(xù)下行的背景下，組合類保險資管產品（業(yè)界亦簡稱“保險資管產品”）的收益率備受市場關注。

    Wind數據顯示，今年以來截至9月19日，保險資管機構登記組合類產品共1433只。其中，874只產品取得正收益，占比約61%。從各大類組合類產品的業(yè)績表現來看，固收類產品收益率保持穩(wěn)健，權益類產品和混合類產品的收益率分化較大。

    受訪專家表示，年內受債市走牛等因素推動，固收類產品表現較佳，權益類和混合類產品則受到了權益市場波動的影響，收益率出現分化。在政策越來越鼓勵長期價值投資的背景下，保險資管機構要發(fā)揮保險資金的長期優(yōu)勢，做好能夠穿越周期的資產配置，獲取長期穩(wěn)定收益。

    792只固收類產品獲正收益

    組合類保險資管產品因披露年化回報率、單位凈值等數據，成為市場觀察保險資管公司投資能力的重要依據。組合類保險資管產品又被進一步細分為固收類、權益類、混合類、商品及金融衍生品類等大類。目前，因商品及金融衍生品類產品的公開披露數據較少，因此市場普遍關注固收類、權益類和混合類產品的收益率。

    Wind數據顯示，組合類產品的年化收益率（以下簡稱為“收益率”）最高達35.34%，最低為-87.63%，中位數為1.98%，平均數為-1.87%。

    受險資久期較長、青睞穩(wěn)健回報的特點影響，固收投資一直以來都是保險資管機構的“基本盤”。從組合類產品的各大類業(yè)績來看，保險資管機構延續(xù)固收投資的一貫優(yōu)勢，在整體收益率上表現最佳。

    具體來看，940只固收類產品中，792只取得正收益，占比84.3%。從收益率來看，固收類產品的收益率中位數為2.92%，平均數為2.46%。收益率最高達30.76%，最低為-44.86%。261只權益類產品中，33只取得正收益；232只混合類產品中，49只取得正收益，兩類產品的平均收益率均為負數。

    對此，普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，今年一季度資本市場有回暖跡象，不少機構對市場的判斷出現分化，不同權益組合的投資策略也出現了分化。隨著二季度和三季度市場下行，權益投資收益率不佳。對于固收類組合而言，今年以來的利率下調使得債券投資估值出現浮盈，反映到其投資收益中，從而拉高了收益率，因此固收類資管產品的表現較佳。組合類資管產品則呈現出收益水平不高并出現大幅分化的局面。

    險資機構需強化權益投資

    在業(yè)內人士看來，保險資管機構的優(yōu)勢在于固收類產品，而權益類產品仍是短板，未來，仍需通過多途徑提升權益類產品的收益率。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，保險資管機構需多維度提升權益類產品的投研能力：一是加強市場研究和行業(yè)分析，以更好地把握市場趨勢和投資機會；二是提升投資團隊的專業(yè)能力，包括引進和培養(yǎng)具有豐富權益投資經驗的人才；三是需要加強風險管理，優(yōu)化投資研究流程，確保投資決策的穩(wěn)健性；四是可與外部專業(yè)投資機構的合作，引入先進的投資理念和策略。

    周瑾表示，保險資管機構要發(fā)揮保險長期資金的優(yōu)勢，做好能夠穿越周期的資產配置。在此過程中，盡量避免過度關注短期投資回報，和負債端保持充分的匹配與聯動，真正發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，同時獲取長期穩(wěn)定的收益。