新一輪券業(yè)洗牌來襲 >國際化“召喚”做大做強(qiáng)

    證券時報記者 桂衍民

    最近證券業(yè)有幾個有意思的動態(tài)消息：一個是瑞信方正證券更名瑞信證券、摩根士丹利華鑫證券更名摩根士丹利證券。這意味著國際大行瑞信集團(tuán)和摩根士丹利終于成功登陸中國證券市場，而且不再是合資參股身份，而是取得了絕對的控股地位。

    二是備受關(guān)注的平安證券將收購方正證券。兩家整合后，綜合實力有望上一個大臺階，甚至直接沖入頭部券商序列。同時，天風(fēng)證券已收購恒泰證券部分股權(quán)，后續(xù)將繼續(xù)受讓恒泰證券股權(quán)，未來兩家合并也值得期待。

    三是券商通過更換、新增股東以提升資本實力，典型的如國融證券、聯(lián)儲證券，包括待售控股權(quán)狀態(tài)的金元證券、銀泰證券，根本目的也在借助新的股東提升綜合實力，在激烈的市場競爭中搶占一席之地，甚至做大做強(qiáng)。

    中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級中的作用越來越重要。作為資本市場的重要建設(shè)者和參與機(jī)構(gòu)，證券公司的作用日益凸顯。要建設(shè)好中國資本市場，服務(wù)好中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航，證券市場自身實力的提升自然必不可少，應(yīng)該說是基本的前提。

    不過，與國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，當(dāng)前我國證券行業(yè)整體實力還非常弱小。此等實力，不說與中國第二大經(jīng)濟(jì)體身份不匹配，也與我國資本市場的體量不符，更無法服務(wù)好中國企業(yè)走出去。國際經(jīng)濟(jì)的競爭，除了GDP體量外，還有一個很重要的指標(biāo)就是對資產(chǎn)定價的能力和話語權(quán)。這正是投行的基本業(yè)務(wù)之一。

    做大做強(qiáng)中國證券業(yè)，已成為整個資本市場的共識。但如何做大做強(qiáng)，并不是喊喊口號就有效果，要講策略講戰(zhàn)術(shù)。最近證券行業(yè)出現(xiàn)的這些動態(tài)，某種程度上就是這些策略和戰(zhàn)術(shù)的體現(xiàn)。

    通過并購重組方式，可迅速提升單家公司的綜合實力。平安證券與方正證券這種市場化的并購，只要不出意外，有望實現(xiàn)“1+1>2”，并購后的新公司綜合實力可大幅提升。更換股東、新增股東等方式，則是國內(nèi)券商自發(fā)驅(qū)動的做大做強(qiáng)選擇。近年來，一大批中小券商都在不斷增資擴(kuò)股，不少公司更換了大股東，目的就是通過充分發(fā)揮股東資源優(yōu)勢，提升券商的綜合實力。中國券業(yè)新一輪洗牌所呈現(xiàn)出來的新特點(diǎn)，其實就是行業(yè)做大做強(qiáng)的一種表現(xiàn)。