證券時報記者 桂衍民
最近證券業(yè)有幾個有意思的動態(tài)消息:一個是瑞信方正證券更名瑞信證券、摩根士丹利華鑫證券更名摩根士丹利證券。這意味著國際大行瑞信集團(tuán)和摩根士丹利終于成功登陸中國證券市場,而且不再是合資參股身份,而是取得了絕對的控股地位。
二是備受關(guān)注的平安證券將收購方正證券。兩家整合后,綜合實力有望上一個大臺階,甚至直接沖入頭部券商序列。同時,天風(fēng)證券已收購恒泰證券部分股權(quán),后續(xù)將繼續(xù)受讓恒泰證券股權(quán),未來兩家合并也值得期待。
三是券商通過更換、新增股東以提升資本實力,典型的如國融證券、聯(lián)儲證券,包括待售控股權(quán)狀態(tài)的金元證券、銀泰證券,根本目的也在借助新的股東提升綜合實力,在激烈的市場競爭中搶占一席之地,甚至做大做強(qiáng)。
中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段,資本市場在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級中的作用越來越重要。作為資本市場的重要建設(shè)者和參與機(jī)構(gòu),證券公司的作用日益凸顯。要建設(shè)好中國資本市場,服務(wù)好中國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型,為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航,證券市場自身實力的提升自然必不可少,應(yīng)該說是基本的前提。
不過,與國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比,當(dāng)前我國證券行業(yè)整體實力還非常弱小。此等實力,不說與中國第二大經(jīng)濟(jì)體身份不匹配,也與我國資本市場的體量不符,更無法服務(wù)好中國企業(yè)走出去。國際經(jīng)濟(jì)的競爭,除了GDP體量外,還有一個很重要的指標(biāo)就是對資產(chǎn)定價的能力和話語權(quán)。這正是投行的基本業(yè)務(wù)之一。
做大做強(qiáng)中國證券業(yè),已成為整個資本市場的共識。但如何做大做強(qiáng),并不是喊喊口號就有效果,要講策略講戰(zhàn)術(shù)。最近證券行業(yè)出現(xiàn)的這些動態(tài),某種程度上就是這些策略和戰(zhàn)術(shù)的體現(xiàn)。
通過并購重組方式,可迅速提升單家公司的綜合實力。平安證券與方正證券這種市場化的并購,只要不出意外,有望實現(xiàn)“1+1>2”,并購后的新公司綜合實力可大幅提升。更換股東、新增股東等方式,則是國內(nèi)券商自發(fā)驅(qū)動的做大做強(qiáng)選擇。近年來,一大批中小券商都在不斷增資擴(kuò)股,不少公司更換了大股東,目的就是通過充分發(fā)揮股東資源優(yōu)勢,提升券商的綜合實力。中國券業(yè)新一輪洗牌所呈現(xiàn)出來的新特點(diǎn),其實就是行業(yè)做大做強(qiáng)的一種表現(xiàn)。
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