有券商變更可轉(zhuǎn)債資金用途轉(zhuǎn)投自營業(yè)務(wù) 專家：對市場后續(xù)表現(xiàn)有信心

    本報記者 昌校宇

    今年以來，多家上市公司發(fā)布公告變更募資用途，其中，浙商證券成為上市券商中首例可轉(zhuǎn)債募資用途變更的案例。

    浙商證券8月6日發(fā)布公告稱，公司擬對部分“2019年可轉(zhuǎn)債”募集資金用途進行變更，“加大對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投入”以及“補充子公司資本金，擴大浙商資本等子公司業(yè)務(wù)規(guī)模”項目金額變更到“根據(jù)市場和公司資本金情況適當(dāng)調(diào)整自營業(yè)務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)”項目，變更金額為8.19億元。

    根據(jù)募集資金實際使用情況來看，浙商證券實際將未使用完畢的資金全部投入至自營業(yè)務(wù)。公告顯示，浙商證券“2019年可轉(zhuǎn)債”募資總額為35億元，募集資金凈額約34.88億元，實際使用26.70億元，未使用為約8.18億元，加上募資額產(chǎn)生的利息則與自營業(yè)務(wù)增加額即8.19億元相等。

    浙商證券在公告中表示，近年來，公司自營業(yè)務(wù)營業(yè)收入實現(xiàn)快速增長，已逐漸成為公司營業(yè)收入重要組成部分。公司本次變更部分募集資金用途可以滿足公司權(quán)益類證券、固定收益證券以及金融衍生品等自營業(yè)務(wù)的資金需求，有助于公司把握市場投資機遇，提升自營業(yè)務(wù)市場競爭力，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強公司盈利能力。

    “從影響因素看，包括投資策略、標(biāo)的選擇、以及市場自身波動等多方面因素均會對券商自營投資的表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，考慮到自營業(yè)務(wù)收入對于券商業(yè)績的支撐作用日益增強，券商通過將其他募資金額轉(zhuǎn)投給自營業(yè)務(wù)等多個方式加大其自營投資力度，既是對自身經(jīng)營發(fā)展的布局，也在一定程度上體現(xiàn)其對于后續(xù)資本市場表現(xiàn)的信心。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《證券日報》記者，相對而言，券商具有更多的市場信息、更強的分析團隊和更好的前瞻能力。作為專業(yè)機構(gòu)，券商加大自營投資力度，是看好市場的有力信號，能夠構(gòu)建市場的利好消息。

    自營業(yè)務(wù)在券商業(yè)績中重要性日益凸顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來，自營業(yè)務(wù)收入在券商主營業(yè)務(wù)收入中的占比呈現(xiàn)上升趨勢，從2016年的21.68%升至2021年的26.32%左右。

    結(jié)合部分上市券商披露的業(yè)績預(yù)告，開源證券研報表示，整體看，投資收益是券商二季度業(yè)績環(huán)比改善核心，股市反彈驅(qū)動投資收益環(huán)比大幅改善，金融資產(chǎn)中股票自營和一級股權(quán)投資占比較高的券商環(huán)比盈利彈性較大。

    談及后續(xù)券商該如何在自營業(yè)務(wù)方面下功夫，明明建議可從三方面入手：其一，提高風(fēng)險控制能力。在券商加大自營投資力度、擴大自營投資規(guī)模的同時，其風(fēng)險敞口也在擴大，這對于券商風(fēng)險控制能力也提出了更高的要求。其二，提升專業(yè)能力。實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入增長需要依托券商的投研能力，專業(yè)能力的培養(yǎng)將成為券商提高自營業(yè)務(wù)能力的重點。其三，向衍生品交易轉(zhuǎn)型。自營業(yè)務(wù)涉及權(quán)益、固定收益等多項具體投資，從風(fēng)險中性角度來看，加強衍生品交易業(yè)務(wù)的發(fā)展有助于自營業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展。

    在田利輝看來，券商需要增強自身實力，遴選出黑馬股，進行長期投資。只有在價值投資上下真功夫，券商自營業(yè)務(wù)才能獲得不菲的利益，贏得市場的信任，實現(xiàn)自身的轉(zhuǎn)型。

（編輯 孫倩）