本報(bào)記者 周尚伃
每年年初,券商推出的年度重磅預(yù)測總是受到市場廣泛關(guān)注。新年伊始,包括中信證券、中金公司、中信建投、招商證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、中泰證券、西部證券在內(nèi)的八大券商研究所發(fā)布的2023年A股、港股市場走勢十大預(yù)測如期發(fā)布。
2023年,資本市場將迎來哪些趨勢性投資機(jī)會?對此,上述券商有“共識”,例如A股將重回上行周期,港股市場可能具備更大修復(fù)彈性,而市場上成長風(fēng)格或?qū)⑾鄬φ純?yōu)。此外,資金面有望好轉(zhuǎn),市場將逐步走出存量博弈、迎接增量入市。
一季度或迎來修復(fù)行情
興業(yè)證券則預(yù)測,2023年一季度市場有望迎來一波真正的修復(fù)行情。
中信建投預(yù)測,A股市場已站在新的歷史起點(diǎn),經(jīng)濟(jì)走向修復(fù);2023年上市公司盈利小幅增長,指數(shù)整體大概率是小牛市。中泰證券預(yù)測,二季度后,市場或?qū)㈤_展一波盈利與估值雙升的指數(shù)牛市。同時(shí),本輪牛市最重要的驅(qū)動(dòng)在于產(chǎn)業(yè)周期之下各行業(yè)集中度、利潤分配重構(gòu)以及國企改革加速下央企估值提升。
具體走勢上,招商證券預(yù)測,A股將震蕩走高,全年走勢呈現(xiàn)“N”字型。2023年A股將重回上行周期,而“N”是隨后出現(xiàn)頻率最高的形態(tài)。
在部分券商看來,2023年港股市場的走勢似乎更值得期待。
中金公司預(yù)測,2023年隨著一些因素邊際改善以及當(dāng)前估值仍具備中長期吸引力,A股和港股在2023年均有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)左右收益。對比之下,港股前期受壓制時(shí)間更長且估值水平更低,隨著“三重壓力”逐步緩解,尤其是基本面迎來反轉(zhuǎn),港股市場可能具備更大的修復(fù)彈性,并有望階段性跑贏A股。
廣發(fā)證券同樣預(yù)測,港股彈性大于A股。港股對于“基本面修復(fù)+美債利率筑頂”比A股更敏感。中信證券則預(yù)測,2023年的做多機(jī)會值得期待,今年可能是A股及H股表現(xiàn)亮眼的一年。
資金面有望好轉(zhuǎn)
增量資金方面,中金公司判斷,2023年隨著市場好轉(zhuǎn),A股及港股資金面也有望好轉(zhuǎn),A股偏股型公募基金發(fā)行規(guī)模有望回升且高于2022年,機(jī)構(gòu)投資者占比延續(xù)提升趨勢;港股市場南向資金流入規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大,海外資金也有望在基本面修復(fù)的推動(dòng)下逐步回流。
中泰證券預(yù)測,2023年一季度至二季度初,電力等高分紅板塊與軍工、計(jì)算機(jī)等科技股相對占優(yōu),而年中后,伴隨經(jīng)濟(jì)、通脹與利率回升,低估值藍(lán)籌將相對占優(yōu);建議重視保險(xiǎn)等金融股、必選消費(fèi)、央企估值重估等板塊機(jī)會;此外,醫(yī)藥股將是貫穿2023年全年的高景氣品種。
招商證券同樣預(yù)測,A股在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、外部流動(dòng)性改善的大環(huán)境下,成長風(fēng)格有望相對占優(yōu)。中信建投則預(yù)測,在反應(yīng)復(fù)蘇預(yù)期和穩(wěn)增長預(yù)期時(shí),大盤價(jià)值會階段表現(xiàn),但隨著時(shí)間推移和經(jīng)濟(jì)環(huán)境明朗,成長風(fēng)格表征的中期結(jié)構(gòu)線索最終會占優(yōu)。
根據(jù)西部證券的測算,2023年,A股有望迎來近8000億元的增量資金。招商證券則預(yù)計(jì),隨著A股市場轉(zhuǎn)好,公募基金發(fā)行情況有望回暖,但是在經(jīng)歷2022年的調(diào)整后,綜合新發(fā)基金和老基金申贖兩個(gè)因素,保守估計(jì)2023年公募基金凈增量規(guī)模約為5100億元。
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