6月11日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【平安證券】

    生物醫(yī)藥：過(guò)去一周，醫(yī)改政策密集推出。在一系列政策的沖擊下，上周醫(yī)藥行業(yè)跑輸滬深300約5個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，對(duì)于醫(yī)改政策執(zhí)行的力度，投資者應(yīng)有充分心理準(zhǔn)備，在控費(fèi)為主基調(diào)的政策組合拳下，行業(yè)發(fā)展模式必然發(fā)生變更，轉(zhuǎn)型升級(jí)是企業(yè)持續(xù)生存和發(fā)展的必經(jīng)之路。繼續(xù)看好以下三大主線：1）影像診斷產(chǎn)業(yè)鏈，包括影像設(shè)備、示蹤藥物、影像服務(wù)產(chǎn)業(yè)，其中核醫(yī)學(xué)受政策紅利放量，建議關(guān)注東誠(chéng)藥業(yè)，以及碘造影劑原料龍頭司太立；2）口腔醫(yī)療及相關(guān)耗材受益于消費(fèi)升級(jí)，建議關(guān)注通策醫(yī)療、正海生物；3）科創(chuàng)板即將推出，微芯生物有望成為第一支登陸科創(chuàng)板的醫(yī)藥企業(yè)，建議關(guān)注創(chuàng)新儲(chǔ)備豐富，或具備分拆上科創(chuàng)板條件的企業(yè)，如科倫藥業(yè)、海辰藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、北陸藥業(yè)、麗珠集團(tuán)等。

    新能源汽車：上周電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格基本平穩(wěn)；與永磁材料相關(guān)的稀土氧化物皆上漲。新能源汽車產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看碳酸鋰等下游需求巨大，建議關(guān)注鋰資源行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)及新能源汽車磁材+電驅(qū)雙輪驅(qū)動(dòng)標(biāo)的正海磁材。寧德時(shí)代將配套現(xiàn)代KONAEV車型；駱駝新能源獲得日產(chǎn)48V啟停鋰電池定點(diǎn)。預(yù)計(jì)19年動(dòng)力電池裝機(jī)量將超過(guò)80GWh，建議關(guān)注合資車型電動(dòng)化加速帶來(lái)的中高端車型放量機(jī)會(huì)，以及LG動(dòng)力電池供應(yīng)鏈的投資機(jī)會(huì)，看好寧德時(shí)代、星源材質(zhì)、璞泰來(lái)。

    【國(guó)海證券】

    5G通訊：5G商用牌照發(fā)行后，市場(chǎng)周五的一路低走是非常明顯的熊市特征，雖然市場(chǎng)的反應(yīng)羸弱，但長(zhǎng)期仍樂(lè)觀預(yù)期5G是不可改變的趨勢(shì)。如果2019年4季度三大運(yùn)營(yíng)商能正式啟用5G商業(yè)化服務(wù)，并按照一定幅度補(bǔ)貼5G手機(jī)的話，可望大大加快5G手機(jī)市場(chǎng)的滲透速度。重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：我們的重點(diǎn)股票池標(biāo)的包括：云賽智聯(lián)，南大光電、興森科技、韋爾股份、飛榮達(dá)、天通股份、聚飛光電、匯頂科技、力源信息。受美國(guó)對(duì)墨西哥可能加征關(guān)稅影響，本周股票池暫移除環(huán)旭電子。

    【中原證券】

    食品飲料：本輪行業(yè)周期經(jīng)歷了2015、2016、2017年的上行后，上市公司的營(yíng)收增速于2017年見(jiàn)頂。盡管在假期因素的影響下，一季度營(yíng)收延續(xù)了2018年的增長(zhǎng)勢(shì)頭。但是從周期來(lái)看，2019年上市公司的營(yíng)收增長(zhǎng)大概率會(huì)進(jìn)一步下滑。從操作層面看，由于上半年二級(jí)市場(chǎng)漲幅過(guò)大，我們認(rèn)為食品飲料板塊第三季度仍會(huì)延續(xù)5月下旬的跌勢(shì)；但是，隨著上市公司第三、四季度業(yè)績(jī)的出爐，以及板塊估值的降低，預(yù)計(jì)四季度中下旬食品飲料板塊將會(huì)走出向上行情，推薦關(guān)注板塊包括白酒、啤酒和調(diào)味品。

    有色金屬：上漲的行業(yè)板塊，主要得益于稀土永磁相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)大漲。有色所有子行業(yè)中，稀有金屬、鉛鋅和黃金上漲，鋁、鈷鎳、錫梯和銅下跌。下游需求分化擴(kuò)大。前4個(gè)月，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格和投資增速繼續(xù)保持向好態(tài)勢(shì)，汽車產(chǎn)銷量降幅擴(kuò)大，家電產(chǎn)銷量增速略有回落。建議關(guān)注板塊：貴金屬、稀土。建議關(guān)注公司：山東黃金、紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土。

    【國(guó)盛證券】

    建筑材料：本輪淡季水泥表現(xiàn)或?qū)⒊A(yù)期，推薦冀東水泥、祁連山、華新水泥、海螺水泥等。微觀層面，基建增量較大的華北、西北、西南等區(qū)域需求仍處上升期；6月1日雄安新區(qū)啟動(dòng)區(qū)詳規(guī)和起步區(qū)控規(guī)進(jìn)入公示，新區(qū)規(guī)劃建設(shè)有序推進(jìn)，有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)的新階段，拉動(dòng)需求增量；同時(shí)環(huán)保錯(cuò)峰持續(xù)發(fā)力，近期京津冀及周邊省份進(jìn)入夏季錯(cuò)峰階段，多個(gè)地區(qū)相繼發(fā)布淡季錯(cuò)峰計(jì)劃，低庫(kù)位下水泥價(jià)格有望持續(xù)上漲；今年以來(lái)華東水泥漲價(jià)幅度縮小，而淡季跌價(jià)幅度也將縮小。在一月份年度策略中我們提出迎接細(xì)分龍頭的春天，在目前時(shí)點(diǎn)我們認(rèn)為應(yīng)該更加踴躍擁抱細(xì)分龍頭，繼續(xù)推薦堅(jiān)朗五金、帝歐家居、建研集團(tuán)、東方雨虹等。

    國(guó)防軍工：華為事件引發(fā)5G、芯片、操作系統(tǒng)等自主可控題材迅速升溫，我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于軍工國(guó)產(chǎn)替代邏輯認(rèn)識(shí)不充分。自主可控是強(qiáng)國(guó)強(qiáng)軍的必由之路，在國(guó)產(chǎn)化水平比較低的領(lǐng)域，有望進(jìn)一步加大軍費(fèi)投入，提升技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)化能力，同時(shí)加速軍用技術(shù)向民用領(lǐng)域轉(zhuǎn)化。受益標(biāo)的：1）景氣上行組合：中航光電、中直股份、航天電器、中航沈飛。2）國(guó)企改革組合：中國(guó)船舶、中船防務(wù)、中航機(jī)電、航天電子、內(nèi)蒙一機(jī)。3）科研價(jià)值重估組合：四創(chuàng)電子、振華科技、菲利華、耐威科技、火炬電子。