鐵礦石期貨暴跌7.49%！ 高燒難退？機(jī)構(gòu)預(yù)測或?qū)⒕S持高位震蕩

    本報記者 姚堯

    鐵礦石期貨終于掉頭向下了。

    5月13日，鐵礦石期貨2109合約早盤以1313元/噸小幅低開，開盤后全天價格震蕩低走。全天最高1326.5元/噸，全天最低1190元/噸，最終報收于1216.5元/噸，較上一交易日結(jié)算價跌7.49%。

    鐵礦石期貨高燒已退？銀河期貨首席策略分析師沈恩賢對《證券日報》記者分析稱：“今日鐵礦石價格的單日跌幅創(chuàng)出3月10日以來最大單日跌幅，原因一方面與下半年市場對鐵礦石供應(yīng)增加的預(yù)期有關(guān)，最重要的還是受到政策面的影響。”

    5月12日，國務(wù)院常務(wù)會議要求，要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

    沈恩賢表示：“國家層面非常重視鐵礦石價格過快上漲的問題，目前采取的政策會抑制和減少對鐵礦石的投機(jī)行為，對鐵礦石價格過快上漲具有一定的降溫作用。”

    二季度以來，鐵礦石和螺紋鋼等“黑色系”價格齊飛，一再突破前期高點(diǎn)，截至5月13日，大商所鐵礦石主力合約2109已累計(jì)上漲30.67%。分析這一現(xiàn)象，沈恩賢認(rèn)為主要有以下五方面原因：一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對鋼鐵需求明顯增加，帶動鐵礦石的需求和價格；二、中國港口庫存中高品位鐵礦石結(jié)構(gòu)性短缺，鋼廠在高利潤驅(qū)使下為迅速增加產(chǎn)量更樂于采購高品位鐵礦石，進(jìn)一步加劇了這一矛盾；三、全球鐵礦石的供應(yīng)集中于澳大利亞和巴西兩國的四大供應(yīng)商，在定價上易形成默契；四、受疫情影響，非主流礦山增長緩慢；五、前幾年鐵礦石價格大幅下跌抑制了對新增鐵礦石資源的投資，這放大了價格漲幅。

    南華期貨金屬分析師王澤勇則認(rèn)為，“鐵礦價格再度快速拉漲，也與環(huán)保限產(chǎn)等因素有關(guān)。‘五一’假期后，鋼材價格迅速上漲，鋼廠利潤擴(kuò)大，對原料價格上漲接受度高，疊加假期鋼廠主要以消耗庫存為主，節(jié)后補(bǔ)庫采購表現(xiàn)積極，港口現(xiàn)貨成交活躍。”

    為保障鐵礦石期貨平穩(wěn)、健康運(yùn)行，抑制鐵礦石價格過快上漲，5月11日，大商所就鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則修改方案征求意見。擬調(diào)整鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)品、替代品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量升貼水，增加滾動交割；擬將鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷期由每年的3月份最后1個交易日改為每年的3月份、9月份的最后1個交易日。

    對此，王澤勇評論稱，“總的來說，本次意見稿進(jìn)一步保證交割貨源的可得性、提升交割效率，加強(qiáng)期現(xiàn)貨聯(lián)動性，利于促進(jìn)期貨功能的發(fā)揮。不過目前看，意見稿仍處于征詢階段，短期暫時不會影響當(dāng)前主力合約，具體執(zhí)行時間需要等待正式文件發(fā)布。”

    對于鐵礦石期貨的后市展望，王澤勇表示：“目前看，鋼廠在高利潤下，生產(chǎn)持續(xù)不減，鋼廠補(bǔ)庫需求仍在，對于原料需求較為旺盛。此外，貿(mào)易商間交投不斷，為鐵礦石上漲持續(xù)提供動力。但中長期國內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量意愿較強(qiáng)，鐵礦石需求走弱預(yù)期仍在，后續(xù)風(fēng)險點(diǎn)在于鋼材價格調(diào)整以及政策落地。”

    沈恩賢則表示，“目前，我國政策還難以影響國際鐵礦石價格，下一步關(guān)鍵還在定價權(quán)。普氏指數(shù)是國際上對鐵礦石價格影響較大風(fēng)向標(biāo)之一，大商所鐵礦石期貨具備與之爭奪定價權(quán)的基礎(chǔ)和條件。未來鐵礦石價格走勢仍主要由全球供需關(guān)系來決定，在國際主流礦山和非主流礦山增加產(chǎn)量前，鐵礦石價格很難出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，估計(jì)仍將以高位震蕩走勢為主。”

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）