LPG期貨及期權(quán)運行滿周歲 多家頭部產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與

    截至今年4月底，LPG期貨累計成交量5685萬手

    本報記者 王寧

    5月20日，在由大商所與石化聯(lián)合會共同主辦“2021中國化工產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會LPG論壇”上，多位業(yè)內(nèi)人士對LPG期貨及期權(quán)的平穩(wěn)運行給予了高度認可?！蹲C券日報》記者了解到，中國燃氣產(chǎn)業(yè)排名前十大企業(yè)中，參與交易的已達到了8家，其中，有6家成為LPG期貨交割廠庫。

    多位業(yè)內(nèi)人士和產(chǎn)業(yè)人士告訴《證券日報》記者，LPG期貨及期權(quán)同步上市，是期貨市場踐行綠色發(fā)展理念、促進能源價格形成機制完善的重要舉措，為產(chǎn)業(yè)管理風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格提供了新工具、新策略。未來在促進能化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)國家能源安全保障等方面，LPG期貨及期權(quán)必將大有作為。

    LPG期貨價格

    波動幅度低于現(xiàn)貨

    近年來，國際形勢復(fù)雜多變，能源價格波動增加，我國在相關(guān)能源市場發(fā)展中，需提高在國際能源市場的價格影響力。去年3月份，LPG期貨及期權(quán)同步上市，是國內(nèi)首個期貨和期權(quán)同步上市品種，也是國內(nèi)首個氣體能源品種，提升了期貨市場服務(wù)現(xiàn)貨的覆蓋范圍。

    大商所副總經(jīng)理王玉飛介紹說，LPG期貨及期權(quán)是我國首個氣體能源衍生品，成功推出標志著我國以煤、油、氣為代表的能源期貨市場體系建設(shè)取得了重大進展，也是期貨市場踐行綠色發(fā)展理念、促進能源價格形成機制完善的重要舉措，為產(chǎn)業(yè)管理價格波動風(fēng)險和發(fā)現(xiàn)價格提供了新工具、新策略。

    據(jù)介紹，上市一年多來，LPG期貨及期權(quán)市場規(guī)模持續(xù)提升、流動性充足，在價格大幅波動中有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和避險功能。截至今年4月底，LPG期貨累計成交量5685萬手，日均持倉量8.3萬手；作為大商所首個全廠庫交割的期貨品種，LPG期貨累計交割11080手，順利完成了上市初期的平穩(wěn)過渡。

    從運行情況看，LPG期貨價格波動低于現(xiàn)貨價格波動幅度。公開數(shù)據(jù)顯示，去年LPG現(xiàn)貨價格波幅為87%，期貨僅為71%；今年以來，現(xiàn)貨價格波幅為27%，期貨價格為23%。而在市場結(jié)構(gòu)方面，法人客戶成交持倉占比快速上升；LPG期貨法人客戶成交占比從2020年的25%快速增加至2021年的46%，法人客戶持倉占比從2020年的41%快速增加至2021年的66%，達到國際成熟市場水平，成交和持倉占比均明顯提升，市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

    中國城市燃氣協(xié)會理事長助理遲國敬向《證券日報》記者表示，液化石油氣期貨上市以來，為推動中國燃氣事業(yè)的發(fā)展作出了重要的貢獻，且正在被越來越多的企業(yè)和行業(yè)從業(yè)人員、專家們所認識，相信未來燃氣行業(yè)會得到進一步發(fā)展。

    頭部產(chǎn)業(yè)企業(yè)

    參與比例較高

    記者了解到，LPG期貨交割的一大亮點是實施全廠庫交割。廠庫交割的形式之前已在大商所豆粕、鐵礦石、乙二醇等品種上廣泛采用，而在LPG品種上實施全廠庫交割，主要是考慮到LPG沒有第三方倉儲企業(yè)的特點。在現(xiàn)貨市場中，LPG進口貿(mào)易商有自用儲罐，不對外提供倉儲服務(wù)，而LPG生產(chǎn)企業(yè)儲罐供自用，也不提供對外倉儲業(yè)務(wù)。

    大商所相關(guān)人士向記者表示，為做好LPG全廠庫交割，大商所對交割業(yè)務(wù)進行了針對性優(yōu)化，如考慮到生產(chǎn)企業(yè)一般需要提前1周為客戶辦理提貨相關(guān)手續(xù)和排定出庫計劃等，交易所將廠庫發(fā)貨日延長至7天，同時將廠庫發(fā)貨時間延長至20天，以擴大廠庫最大倉單量。

    此外，通過合約規(guī)則設(shè)計，LPG期貨及期權(quán)經(jīng)受住2020年以來現(xiàn)貨市場價格波動的考驗，市場始終保持平穩(wěn)運行，產(chǎn)業(yè)客戶參與度不斷提高。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)行業(yè)前十大企業(yè)中有8家已經(jīng)參與期貨交易或交割，有6家成為交割廠庫。

    據(jù)悉，去年多家企業(yè)通過期貨市場進行套期保值，達到彌補現(xiàn)貨虧損、穩(wěn)定收益的作用。此外，上市至今LPG期貨每個月都有交割，交割及出庫業(yè)務(wù)順暢，已累計完成6個合約共計11080手交割，合22.16萬噸交割量。

    記者獲悉，大商所下一步將繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化LPG期貨合約規(guī)則，促進市場功能發(fā)揮：一是持續(xù)增設(shè)廠庫，將更多符合要求、有積極性的企業(yè)納入交割體系；二是利用場外市場促進期貨功能發(fā)揮，研究場外提單交易，打通場內(nèi)和場外；三是加強市場培育，增強現(xiàn)貨企業(yè)對期貨了解、理解；四是吸引龍頭企業(yè)參與，積極溝通、推動其參與場外及場內(nèi)市場。