年內(nèi)上市公司參與套保公告逾900份 創(chuàng)歷史新高呈四大特征

    本報記者 王寧

    期貨服務(wù)實體經(jīng)濟在不斷地拓寬廣度和深度，從上市公司積極參與期貨套期保值便可見一斑。近日，《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，A股上市公司參與期貨套期保值的公告數(shù)量已達(dá)900多份，相比2020年的750份和2019年的550份，再創(chuàng)歷史新高。

    多位業(yè)內(nèi)人士和產(chǎn)業(yè)人士向《證券日報》記者表示，近些年，行業(yè)不斷加大衍生品工具供給，服務(wù)實體經(jīng)濟能力進(jìn)一步提升。目前上市公司參與套保所涵蓋的期貨板塊包括金融、金屬、農(nóng)產(chǎn)品和化工等，其中，多家上市公司對新品種進(jìn)行了套保?？梢灶A(yù)期，未來衍生品工具體系不斷豐富，期貨服務(wù)實體企業(yè)將更加多樣化。

    金融期貨成為套保“重頭”

    新冠肺炎疫情發(fā)生后，實體企業(yè)對衍生品需求驟增，年內(nèi)A股上市公司參與套期保值的公告數(shù)量已達(dá)900多份，創(chuàng)下歷史新高。

    A股上市公司參與套保呈現(xiàn)以下幾個特征：一是擬參與金融期貨套保比重較高；二是套保覆蓋的板塊越來越廣；三是包括眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)的上市公司參與數(shù)量進(jìn)一步提升；四是參與方式也愈發(fā)多元化。由此可見，上市公司參與衍生品套期保值氛圍濃厚，積極性大幅提升。

    今年2月初，《證券日報》記者便對上市公司參與套保情況進(jìn)行了統(tǒng)計。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時已有55家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于參與期貨套期保值的公告，年度套期保值金額合計達(dá)267.55億元，涵蓋的期貨板塊有外匯、金屬、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品、化工品等。其中，年度擬參與套期保值總金額超過億元的有35家上市公司，例如金科股份擬以67億元的年度套保總金額居首，緊隨其后的是海大集團和恒逸石化，年度擬套保金額分別為35億元和26.15億元。4月中旬，上市公司套保公告總量已近400份；截至目前，更是達(dá)到了900多份。

    南華期貨總經(jīng)理李北新向《證券日報》記者表示，自疫情以來，實體企業(yè)對衍生品的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，同時，期貨市場也以風(fēng)險管理為主線兼顧財富管理和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的方式發(fā)展，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式不斷多元化，市場內(nèi)涵和外延不斷豐富，活力不斷激發(fā)的同時也在孜孜不倦的推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和對外開放。

    “除了產(chǎn)業(yè)機構(gòu)外，還有更多類型的機構(gòu)投資者進(jìn)入期市，豐富了客戶類型，包括證券公司、基金公司、信托公司、保險公司、合格境外投資者、私募基金產(chǎn)品、期貨公司子公司、期貨期權(quán)做市商等特殊單位客戶。”李北新介紹說，從市場結(jié)構(gòu)看，目前機構(gòu)投資者資金量占比超過60%，持倉量占比超過50%，這意味著期貨市場投資者結(jié)構(gòu)更趨合理，期貨市場朝著更加成熟的方向邁進(jìn)。

    近些年，中國期貨市場推出了大量新品種，涵蓋了多個板塊，同時，客戶參與度也在不斷提高。截至目前，全市場資金總量突破萬億元，投資者結(jié)構(gòu)逐步機構(gòu)化。此外，期貨公司在服務(wù)客戶不再是單一的期貨套期保值和投資模式，而是提供豐富多彩的期貨期權(quán)組合模式、期現(xiàn)結(jié)合模式、含權(quán)貿(mào)易模式等新型業(yè)務(wù)模式。

    部分品種成為“新寵”

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了金融期貨成為上市公司重要套保對象外，不少農(nóng)產(chǎn)品也成為“新寵”。紅棗期貨上市兩年以來，不僅為企業(yè)的經(jīng)營保駕護(hù)航，提升企業(yè)的風(fēng)險控制能力，也為產(chǎn)業(yè)提供了新的采購和銷售思路。通過期貨市場套期保值降低風(fēng)險，以基差貿(mào)易促進(jìn)合作實現(xiàn)共贏。紅棗企業(yè)有了期貨的保駕護(hù)航，將以更開放、更靈活的方式迎接未來的挑戰(zhàn)。

    河南省上市公司好想你4月份發(fā)布公告稱，為減少因原材料價格波動造成的生產(chǎn)成本波動，2021年度公司（含子公司，下同）擬開展紅棗、白糖、蘋果、花生和油脂油料等其他與公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的原材料期貨、期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)。公司擬使用自有資金投入商品期貨、期權(quán)套期保值業(yè)務(wù)，保證金額度不超過公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)值的10%。

    有產(chǎn)業(yè)人士對《證券日報》記者表示，紅棗期貨在疫情期間為解決行業(yè)困境、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)揮了積極作用，獲得產(chǎn)業(yè)的高度認(rèn)可，具體包括以下幾個方面：一是保利潤，通過套期保值規(guī)避價格波動風(fēng)險，節(jié)約采購成本提升庫存價值；二是保經(jīng)營，期貨市場拓寬了現(xiàn)貨銷售渠道；三是保效率，交割貨物剛性兌現(xiàn)，基差交易、套期保值、期權(quán)操作等操作模式提高了資金的使用效率。

    記者通過對年內(nèi)上市公司發(fā)布的套期保值公告統(tǒng)計，除了好想你之外，還有多家上市公司對特定期貨品種的套期保值高度青睞。

    作為生豬養(yǎng)殖大戶，牧原股份在今年年初便發(fā)布了對玉米、豆粕和生豬等商品期貨的套保方案，擬定套?？傤~高達(dá)近7億元。公司表示，作為自育自繁自養(yǎng)一體化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬養(yǎng)殖及銷售是公司的主營業(yè)務(wù)，通過期貨套期保值可有效管理原材料價格大幅波動所帶來的風(fēng)險。

    建龍集團相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者表示，目前國內(nèi)已上市了熱卷、鐵礦石和焦炭期貨，與公司的產(chǎn)品及原料相匹配。在商品價格大幅波動的背景下，通過期貨套保工具可以在生產(chǎn)利潤率較好的時候提前鎖定成本和收益，有效規(guī)避市場劇烈波動給企業(yè)帶來的利潤損失。同時，由于企業(yè)參與期貨套保只需要繳納一定的保證金，套保所占用的資金少于鋼廠實際生產(chǎn)運營所需資金，在保護(hù)風(fēng)險頭寸的同時也有助于緩解企業(yè)的資金壓力。

    建龍集團自創(chuàng)的“虛擬鋼廠”套保方式，即從期貨市場同時買入原料期貨和賣出鋼材期貨，以此鎖定原料采購和產(chǎn)品銷售價格，進(jìn)而鎖定加工利潤。今年5月份，公司將12萬噸熱軋卷板對應(yīng)的期貨盤面平均利潤率鎖定為1234元/噸，平倉對沖風(fēng)險獲利近5000萬元，同時，期貨端的剩余持倉5萬噸還有浮盈1100多萬元。