期貨品種集中“上新” 機(jī)構(gòu)把握國(guó)際化機(jī)遇

    本報(bào)記者 王寧

    歲末年初之際，期貨市場(chǎng)新品種供給提速，工業(yè)硅期貨和期權(quán)、螺紋鋼期權(quán)、白銀期權(quán)，以及8個(gè)豆類期貨和期權(quán)品種引入境外交易者，一籃子期貨和期權(quán)品種推出在即。

    多位業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，期貨品種集中“上新”更多體現(xiàn)行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)所發(fā)揮的重要功能，同時(shí)，新品種的推出和國(guó)際化品種的擴(kuò)容也將為行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇。

    新品種將填補(bǔ)更多空白

    12月22日，作為廣州期貨交易所首個(gè)品種，同時(shí)也是期貨市場(chǎng)首個(gè)綠色品種的工業(yè)硅期貨即將推出；12月23日，工業(yè)硅期權(quán)也將掛牌交易；12月26日，螺紋鋼和白銀期權(quán)將于上期所掛牌交易，同日黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕和豆油8個(gè)期貨和期權(quán)正式引入境外交易者。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新品種的推出填補(bǔ)了期貨市場(chǎng)多個(gè)領(lǐng)域的空白，未來(lái)的期貨市場(chǎng)是充滿諸多機(jī)遇的，尤其是在行業(yè)對(duì)外開(kāi)放背景下，國(guó)際化業(yè)務(wù)更具吸引力。

    自2018年鐵礦石期貨成為國(guó)內(nèi)首個(gè)引入境外交易者的已上市品種以來(lái)，5年間，期貨市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放舉措漸次落地，對(duì)外開(kāi)放品種日益豐富，規(guī)則體系日益完善，境外交易者通過(guò)特定品種方式參與路徑，在不斷實(shí)踐中已日益成熟。

    同時(shí)，今年新頒布施行的《期貨和衍生品法》，填補(bǔ)了涉外期貨交易法律制度的空白，規(guī)定了更適應(yīng)國(guó)際化要求的期貨交易、結(jié)算、交割等制度，并設(shè)專章規(guī)定了跨境交易和監(jiān)管協(xié)作，從“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”兩個(gè)方面規(guī)定境內(nèi)外交易者跨境交易應(yīng)當(dāng)遵守的行為規(guī)范，構(gòu)建了境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通的制度體系。

    方正中期期貨研究員王亮亮向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，期貨期權(quán)品種集中“上新”，一方面反映出我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行非常平穩(wěn)，特別是《期貨和衍生品法》實(shí)施使行業(yè)法律法規(guī)更加健全，另一方面，也反映出實(shí)體企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的強(qiáng)烈需求，期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中起著非常重要作用。

    南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰對(duì)記者表示，近年來(lái)，中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程加快，越來(lái)越多的重要品種允許境外交易者參與，尤其是在豆類期貨和期權(quán)將正式引入境外交易者背景下，國(guó)際化品種的產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富，這不僅提高中國(guó)期貨市場(chǎng)在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)中的參與度，滿足境外產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求，降低境內(nèi)企業(yè)由于使用外匯結(jié)算而帶來(lái)的外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更會(huì)提高我國(guó)相關(guān)品種在全球市場(chǎng)的輻射力，進(jìn)而提高我國(guó)大宗商品的話語(yǔ)權(quán)。

    市場(chǎng)期盼豆類期貨期權(quán)國(guó)際化

    隨著境外交易者可正式參與黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)交易，豆系期貨和期權(quán)的對(duì)外開(kāi)放工作又向前邁出重要一步。

    本次對(duì)外開(kāi)放的8個(gè)豆系品種，均有十幾年的上市歷程，特別是黃大豆1號(hào)和黃大豆2號(hào)品種，最早可溯源到大商所成立時(shí)的大豆期貨，龐大的國(guó)際市場(chǎng)和貿(mào)易背景也使得相關(guān)品種形成了一定的國(guó)際關(guān)注度和影響力，不少大型境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)早已通過(guò)中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的子公司參與，對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)規(guī)則較為熟悉，擁有較好的國(guó)際化基礎(chǔ)。

    中銀國(guó)際環(huán)球商品（英國(guó)）有限公司首席執(zhí)行官姚磊表示，此次大商所引入境外交易者必將吸引境外產(chǎn)業(yè)客戶、貿(mào)易商、機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)參與進(jìn)來(lái)。境內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性將更強(qiáng)，跨市場(chǎng)交易將更為便利，境內(nèi)外客戶可以開(kāi)展套期保值等業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)不確定因素的影響，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理。

    馬來(lái)西亞大華繼顯證券私人有限公司衍生品部資深經(jīng)理Issabelle Cheah告訴記者：“境內(nèi)外交易者對(duì)大商所豆系國(guó)際化的呼聲一直很高，2020年棕櫚油期貨國(guó)際化后就有很多客戶對(duì)交易豆系品種表達(dá)了意愿，對(duì)境外機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是非常好的機(jī)遇，尤其是考慮到我司客戶主要涉及食用油領(lǐng)域。”

    東證衍生品研究院農(nóng)產(chǎn)品資深分析師黃玉萍告訴記者，當(dāng)前芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨是全球大豆定價(jià)基準(zhǔn)，中國(guó)需求對(duì)國(guó)際大豆供需和價(jià)格有重要影響。此次國(guó)內(nèi)豆類期貨和期權(quán)引入境外交易者，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)影響力。從產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)參與角度來(lái)講，國(guó)際糧商早就有參與我國(guó)大豆壓榨行業(yè)交易的需求，同時(shí)，眾多外資金融機(jī)構(gòu)也有不同程度參與我國(guó)期貨市場(chǎng)交易的渴望；國(guó)內(nèi)豆類期貨期權(quán)國(guó)際化，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大境外投資者數(shù)量，優(yōu)化期貨投資者結(jié)構(gòu)，讓期貨市場(chǎng)更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。